تستهلك xAI التابعة لإيلون ماسك مليار دولار شهريًا بينما ترتفع النفقات بشكل كبير

تستنزف شركة الذكاء الاصطناعي التابعة لإيلون، xAI، الأموال بسرعة قد تفلس معظم الشركات في غضون أشهر.

تحاول الشركة جمع 9.3 مليار دولار من مزيج من الديون والأسهم، ولكن حتى قبل تأمين ذلك، تم تخصيص أكثر من نصفها بالفعل للإنفاق في غضون ثلاثة أشهر فقط، بناءً على شروط الصفقة التي عُرضت على المستثمرين.

يرتبط هذا التصريف النقدي بمعدل الحرق المتوقع للشركة البالغ 13 مليار دولار لعام 2025 – أكثر من مليار دولار كل شهر، دون توقف، وفقًا لبلومبرغ. شركة إيلون وراء روبوت الدردشة بالذكاء الاصطناعي Grok، وعلى الرغم من كل الضجيج، تتوقع تحقيق إيرادات تبلغ 500 مليون دولار فقط هذا العام. في المقابل، تتوقع OpenAI، مبدعة ChatGPT، جني 12.7 مليار دولار في نفس الفترة.

وفي خضم ذلك، قالت NAACP ومركز القانون البيئي الجنوبي يوم الثلاثاء إنهما تخططان لمقاضاة xAI التابعة لإيلون بسبب تلوث الهواء من مركز البيانات الخاص بها في ممفيس. يعمل الموقع على توربينات الغاز وبدأ التشغيل العام الماضي دون ترخيص.

قال المحامي باتريك أندرسون إنه لا يوجد إعفاء قانوني للتوربينات وقد كان المنشط نشطًا لأكثر من 364 يومًا، مما ينتهك القواعد الحكومية. تدعي xAI أنها تتبع القانون وتقول إن "وحدات الطاقة المؤقتة تعمل بما يتوافق مع جميع القوانين المعمول بها".

xAI تكافح لمواكبة المنافسين بينما تتلاشى الأموال

على الرغم من دعم أغنى رجل في العالم، فإن xAI لا تزال تتنفس بصعوبة في صناعة يقرر فيها العتاد، وليس الضجيج، من يفوز. تكلفة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي – والتي تشمل مزارع الخوادم المخصصة والرقائق عالية الطاقة النادرة – قاسية. قال هارفي شوارتز، الرئيس التنفيذي لمجموعة كارلايل، للمساهمين أن بناء الذكاء الاصطناعي عالميًا سيتطلب 1.8 تريليون دولار بحلول نهاية العقد.

كل هذا ترك شركات ناشئة مثل xAI تحرق أموال المستثمرين بسرعة جنونية. هذه المعركة تكلف xAI أكثر مما تحقق. كانت الشركة تفقد الأموال في محاولة اللحاق بالمنافسين الأكثر تمويلًا وأكثر رسوخًا مثل Anthropic وOpenAI، وكلاهما لديه مسارات واضحة لتحقيق الإيرادات.

يعتقد فريق إيلون أنه لديه ميزة، رغم ذلك، لأنه لا يستأجر خوادم ورقائق مثل بعض المنافسين – بل يشتري البنية التحتية outright.

يأتي هذا الوصول من روابط xAI بشركة X، شركة وسائل التواصل الاجتماعي التابعة لإيلون والمعروفة سابقًا باسم Twitter. اشترت X مخزونًا كبيرًا من رقائق الذكاء الاصطناعي المتخصصة، وxAI لديها الآن وصول مباشر إليها. كما أخبر إيلون المستثمرين أن xAI تخطط لمواصلة شراء المزيد من الرقائق.

xAI تعتمد على بيانات وسائل التواصل الاجتماعي وهype المستثمرين للبقاء على قيد الحياة

بعد الاندماج مع X، تستخدم xAI الأرشيف الضخم والمحدث باستمرار لمحتوى المستخدمين على المنصة لتدريب نماذجها. يتيح ذلك لها تجنب التكاليف المرتبطة بشراء مجموعات بيانات مرخصة مثل تلك التي يتحملها الآخرون في هذا المجال. هذا الإعداد هو ما دفع فريق إيلون إلى الادعاء بأن xAI ستكون مربحة بحلول عام 2027. وبالمقارنة، تتوقع OpenAI تحقيق إيجابية في التدفق النقدي بحلول عام 2029، وفقاً لتقرير سابق لـ Bloomberg.

هذا التوقع، ممزوجاً بسمعة إيلون المعروفة وقوته السياسية، أبقي المستثمرين مهتمين—على الأقل في الوقت الحالي. قبل تصاعد التوترات مؤخراً بين إيلون والرئيس دونالد ترامب، كانت قيمة الشركة في ارتفاع. وصلت تقييمات xAI إلى 80 مليار دولار في نهاية الربع الأول من عام 2025، مقارنة بـ 51 مليار دولار في نهاية عام 2024. من بين المستثمرين البارزين: Andreessen Horowitz وSequoia Capital وVY Capital.

ولكن جمع الأموال لم يأتِ بسهولة. منذ تأسيسها في عام 2023، جمعت xAI 14 مليار دولار من الأسهم. بحلول بداية هذا العام، لم يتبق سوى 4 مليارات دولار من ذلك. التوقعات الداخلية كانت تشير إلى أن كل ذلك سيختفي تقريبًا بحلول نهاية الربع الثاني. للبقاء في صدارة حرق الأموال، تقوم xAI الآن بإجراء جولة أسهم جديدة بقيمة 4.3 مليار دولار، وقد أخبرت المستثمرين بالفعل أنها تخطط لجمع 6.4 مليار دولار أخرى في عام 2026.

هذا لا يحسب حتى 5 مليارات دولار من الديون المؤسسية التي يساعد مورغان ستانلي xAI في جمعها. من المفترض أن تمول هذه الديون تطوير مراكز البيانات. على عكس بعض المنافسين الذين يختارون تمويل كل مشروع على حدة، تختار شركة إيلون الذهاب إلى الحجم الكبير دفعة واحدة.

لتخفيف حدة حرق الأموال قليلاً، أبلغت الشركة المستثمرين بأنها تتوقع استرداداً بقيمة 650 مليون دولار من أحد مصنعي الرقائق الخاصة بها. لن يحل هذا المشكلة تماماً، لكنه قد يمنحهم بعض الوقت الإضافي.

لم يلق العرض الأصلي استحساناً لدى بعض المستثمرين. ذكرت Bloomberg أن هناك مؤشرات مبكرة لمقاومة شروط الصفقة. رداً على ذلك، قدمت xAI لمجموعة مختارة من المستثمرين نظرة أعمق على بياناتها المالية في وقت سابق من هذا الأسبوع. ساعد ذلك. تحسنت الاهتمامات بعد أن عدلت الشركة الشروط لتكون أكثر ملاءمة للمستثمرين وأغلقت جولة جمع الأسهم.