xAI di Elon Musk sta bruciando 1 miliardo di dollari al mese mentre le spese schizzano alle stelle

La startup AI di Elon, xAI, sta bruciando denaro a una velocità che metterebbe in bancarotta la maggior parte delle aziende in pochi mesi.

La società sta cercando di raccogliere 9,3 miliardi di dollari in una miscela di debito e capitale proprio, ma anche prima di bloccare quello, più della metà è già destinata a essere spesa in soli tre mesi, in base ai termini dell'accordo mostrati agli investitori.

Questo drenaggio di cassa è legato al tasso di consumo previsto della società di 13 miliardi di dollari per il 2025, oltre 1 miliardo ogni mese, senza sosta, secondo Bloomberg. La società di Elon è dietro la chatbot AI Grok, e nonostante tutto il clamore, si aspetta di generare solo 500 milioni di dollari di ricavi quest'anno. Nel frattempo, OpenAI, il creatore di ChatGPT, si aspetta di incassare 12,7 miliardi di dollari nello stesso periodo.

Nel frattempo, in mezzo a tutto questo, la NAACP e il Southern Environmental Law Center hanno detto martedì che intendono citare in giudizio xAI di Elon per l'inquinamento atmosferico del suo data center di Memphis. Il sito funziona con turbine a gas ed è iniziato a operare l'anno scorso senza un permesso.

L'avvocato Patrick Anderson ha detto che non c'è alcuna esenzione legale per le turbine e che l'impianto è attivo da oltre 364 giorni, il che viola le regole statali. xAI afferma di seguire la legge e dice che le sue "unità di alimentazione temporanee stanno operando in conformità con tutte le leggi applicabili."

xAI fatica a tenere il passo con i rivali mentre il denaro continua a svanire

Nonostante sia sostenuto dall'uomo più ricco del mondo, xAI sta ancora combattendo per aria in un'industria dove l'hardware, non l'hype, decide chi vince. Il costo di costruzione dell'infrastruttura AI, che include server farm personalizzati e chip ad alta potenza rari, è devastante. Harvey Schwartz, CEO di Carlyle Group, ha dichiarato agli azionisti che la costruzione di AI a livello globale richiederà 1,8 trilioni di dollari entro la fine del decennio.

Tutto questo ha lasciato startup come xAI che bruciano il denaro degli investitori a una velocità vertiginosa. Quella battaglia sta costando a xAI più di quanto stia guadagnando. La società sta sanguinando denaro cercando di raggiungere concorrenti meglio finanziati e più consolidati come Anthropic e OpenAI, entrambi dei quali hanno percorsi di monetizzazione più chiari.

Il team di Elon crede di avere un vantaggio, però, perché non sta affittando server e chip come alcuni concorrenti, ma sta acquistando l'infrastruttura direttamente.

Quell'accesso deriva dai legami di xAI con X, la società di social media di Elon precedentemente nota come Twitter. X ha acquistato un grande stock di chip AI specializzati, e xAI ora ha accesso diretto a loro. Elon ha anche detto agli investitori che xAI prevede di continuare ad acquistare più chip.

xAI fa affidamento sui dati dei social media e sull'hype degli investitori per rimanere a galla

Dopo la fusione con X, xAI sta utilizzando l'archivio massiccio e costantemente aggiornato di contenuti degli utenti della piattaforma per addestrare i suoi modelli. Questo permette loro di evitare i costi che derivano dal pagare dataset con licenza come altri nello spazio. Questa configurazione è ciò che ha il team di Elon che afferma che xAI sarà redditizia entro il 2027. OpenAI, in confronto, si aspetta la positività del flusso di cassa nel 2029, secondo un rapporto precedente di Bloomberg.

Quella proiezione, mista al riconoscimento del nome di Elon e alla sua influenza politica, ha mantenuto gli investitori interessati, almeno per ora. Prima che le tensioni si alzassero recentemente tra Elon e il presidente Donald Trump, il valore della società stava salendo. La valutazione di xAI ha raggiunto 80 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre del 2025, rispetto ai 51 miliardi di dollari alla fine del 2024. Investitori notevoli includono Andreessen Horowitz, Sequoia Capital e VY Capital.

Ma la raccolta di fondi non è arrivata facilmente. Dalla sua fondazione nel 2023, xAI ha raccolto 14 miliardi di dollari in capitale proprio. All'inizio di quest'anno, solo 4 miliardi di dollari di quello erano rimasti. Le previsioni interne si aspettavano che quasi tutto sarebbe stato esaurito entro la fine del Q2. Per stare al passo con il consumo, xAI sta ora finalizzando un nuovo round di capitale proprio di 4,3 miliardi di dollari, e ha già detto agli investitori che prevede di raccogliere altri 6,4 miliardi di dollari nel 2026.

Questo non conta nemmeno i 5 miliardi di dollari di debito societario che Morgan Stanley sta aiutando xAI a raccogliere. Quel debito dovrebbe finanziare lo sviluppo dei data center. A differenza di alcuni concorrenti che scelgono di finanziare ogni progetto separatamente, la società di Elon sta scegliendo di andare grande tutta in una volta.

Per alleviare leggermente il consumo, la società ha detto agli investitori che si aspetta un rimborso di 650 milioni di dollari da uno dei suoi produttori di chip. Questo non risolverà il problema ma potrebbe comprare loro un po' più di tempo.

Il pitch originale non è stato accolto bene da alcuni investitori. Bloomberg ha segnalato primi segnali di resistenza nei confronti delle condizioni dell'operazione. In risposta, xAI ha fornito a pochi investitori selezionati una visione più approfondica dei propri dati finanziari all'inizio di questa settimana. Questo ha aiutato. L'interesse è migliorato dopo che l'azienda ha modificato le condizioni per renderle più favorevoli agli investitori e ha chiuso la raccolta di capitale azionario.