L’IA d’Elon Musk, xAI, brûle 1 milliard de dollars par mois alors que les dépenses explosent

Le startup IA d’Elon, xAI, consume de l’argent à une vitesse qui mettrait en faillite la plupart des entreprises en quelques mois.

L’entreprise tente de lever 9,3 milliards de dollars dans un mélange de dette et de capital, mais même avant de verrouiller cela, plus de la moitié est déjà affectée à être dépensée en seulement trois mois, selon les termes des accords présentés aux investisseurs.

Cette fuite de trésorerie est liée au taux de consommation projeté de 13 milliards de dollars de l’entreprise pour 2025 – plus de 1 milliard chaque mois, sans pause, selon Bloomberg. L’entreprise d’Elon est derrière le chatbot IA Grok, et malgré tout le battage, elle s’attend à générer seulement 500 millions de dollars de revenus cette année. Pendant ce temps, OpenAI, le créateur de ChatGPT, s’attend à engranger 12,7 milliards de dollars sur la même période.

Pendant ce temps, la NAACP et le Southern Environmental Law Center ont annoncé mardi qu’ils prévoient de poursuivre l’IA d’Elon, xAI, pour pollution de l’air provenant de son centre de données de Memphis. Le site fonctionne sur des turbines à gaz et a commencé à fonctionner l’année dernière sans permis.

L’avocat Patrick Anderson a déclaré qu’il n’y a pas d’exemption légale pour les turbines et que l’installation est active depuis plus de 364 jours, ce qui viole les règles de l’État. xAI affirme qu’elle respecte la loi et dit que ses « unités temporaires de puissance fonctionnent en conformité avec toutes les lois applicables. »

xAI a du mal à rattraper ses rivaux tandis que l’argent disparaît

Bien que soutenue par l’homme le plus riche du monde, xAI est toujours en lutte pour sa survie dans une industrie où le matériel, et non le battage médiatique, décide des vainqueurs. Le coût de la construction des infrastructures IA – qui comprend des fermes de serveurs personnalisées et des puces haute puissance rares – est accablant. Harvey Schwartz, PDG de Carlyle Group, a déclaré aux actionnaires que la construction d’infrastructures IA à l’échelle mondiale nécessiterait 1,8 billion de dollars d’ici la fin de la décennie.

Tout cela a laissé des startups comme xAI brûler la trésorerie des investisseurs à une vitesse fulgurante. Cette bataille coûte plus à xAI qu’elle n’en rapporte. L’entreprise perd de l’argent en essayant de rattraper des concurrents mieux financés et plus établis comme Anthropic et OpenAI, qui ont tous deux des voies de monétisation plus claires.

L’équipe d’Elon croit pourtant avoir un avantage, car elle ne loue pas de serveurs et de puces comme certains concurrents, mais achète les infrastructures outright.

Cet accès découle des liens de xAI avec X, l’entreprise de médias sociaux d’Elon, anciennement connue sous le nom de Twitter. X a acheté une grande quantité de puces IA spécialisées, et xAI y a désormais un accès direct. Elon a également déclaré aux investisseurs que xAI prévoit d’acheter davantage de puces.

xAI s’appuie sur les données des médias sociaux et le battage médiatique des investisseurs pour survivre

Après la fusion avec X, xAI utilise l’archive massive et constamment mise à jour de contenu utilisateur de la plateforme pour entraîner ses modèles. Cela leur permet d’éviter les coûts associés au paiement de jeux de données sous licence comme le font d’autres acteurs du secteur. Cette configuration est ce qui pousse l’équipe d’Elon à affirmer que xAI sera rentable d’ici 2027. OpenAI, en comparaison, s’attend à une positivité de flux de trésorerie en 2029, selon un rapport antérieur de Bloomberg.

Cette projection, combinée à la notoriété d’Elon et à son influence politique, a maintenu l’intérêt des investisseurs – du moins pour l’instant. Avant que les tensions ne montent récemment entre Elon et le président Donald Trump, la valeur de l’entreprise augmentait. La valorisation de xAI a atteint 80 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2025, contre 51 milliards de dollars à la fin de 2024. Parmi les investisseurs notables figurent Andreessen Horowitz, Sequoia Capital et VY Capital.

Mais la levée de fonds n’a pas été facile. Depuis sa création en 2023, xAI a levé 14 milliards de dollars en capital. Au début de cette année, seuls 4 milliards de dollars de cette somme restaient. Les prévisions internes s’attendaient à ce que presque toute cette somme soit épuisée à la fin du deuxième trimestre. Pour rester devant la consommation de trésorerie, xAI finalise actuellement un nouveau tour de table de 4,3 milliards de dollars en capital, et elle a déjà informé les investisseurs qu’elle prévoit de lever 6,4 milliards de dollars supplémentaires en 2026.

Sans même compter les 5 milliards de dollars de dette corporative que Morgan Stanley aide xAI à lever. Cette dette est censée financer le développement de centres de données. Contrairement à certains concurrents qui choisissent de financer chaque projet séparément, l’entreprise d’Elon choisit de tout miser d’un coup.

Pour soulager légèrement la consommation de trésorerie, l’entreprise a informé les investisseurs qu’elle s’attend à un remboursement de 650 millions de dollars de la part de l’un de ses fabricants de puces. Cela ne résoudra pas le problème, mais pourrait leur acheter un peu plus de temps.

La proposition initiale n’a pas été bien accueillie par certains investisseurs. Bloomberg a indiqué qu’il y avait des signes précoces de résistance aux termes de l’accord. En réponse, xAI a donné à quelques investisseurs sélectionnés un aperçu plus approfondi de ses finances plus tôt cette semaine. Cela a aidé. L’intérêt s’est amélioré après que l’entreprise a ajusté les termes pour les rendre plus favorables aux investisseurs et a clôturé la levée de capital.