엘론 머스크의 xAI, 지출 급증으로 월 10억 달러 소진

엘론의 AI 스타트업 xAI는 대부분의 회사가 몇 달 만에 파산할 속도로 자금을 소진하고 있습니다.

이 회사는 부채와 지분의 혼합으로 93억 달러를 조달하려 하지만, 이를 확정하기 전부터 이미 거래 조건에 따르면 3개월 이내에 지출할 목적으로 할당된 금액의 절반 이상이 이미 earmarked되어 있습니다.

이러한 현금 유출은 2025년 회사의 130억 달러 예상 소진률, 즉 블룸버그에 따르면 중단 없이 매월 10억 달러 이상과 관련이 있습니다. 엘론의 회사는 AI 챗봇 그록(Grok)을 개발 중이며, 모든 관심에도 불구하고 올해 매출은 5억 달러에 불과할 것으로 예상합니다. 반면, ChatGPT의 개발사인 OpenAI는 같은 기간 127억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상합니다.

이와 동시에 NAACP와 남부 환경 법률 센터는 화요일 메모리스 데이터 센터의 대기 오염으로 인해 엘론의 xAI를 고소할 계획이라고 밝혔습니다. 이 사이트는 가스 터빈으로 가동되며 허가 없이 지난해 운영을 시작했습니다.

변호사 패트릭 앤더슨은 터빈에 대한 법적 면제가 없으며 시설이 364일 이상 가동되어 주 규정을 위반했다고 말했습니다. xAI는 법을 따르고 있으며 “임시 전원 장치가 모든 적용 가능한 법을 준수하여 운영 중”이라고 주장합니다.

현금이 계속 사라지는 가운데 xAI는 경쟁사와의 격차를 맞추기 위해 고군분투

세계에서 가장 부유한 인물이Backing하고 있음에도 불구하고, xAI는 하드웨어가 아닌 과시가 승패를 결정하는 산업에서 생존을 위해 싸우고 있습니다. 커스텀 서버 팜과 희귀 고성능 칩을 포함한 AI 인프라 구축 비용은 가혹합니다. 카를라일 그룹(Carlyle Group)의 CEO 하비 슈워츠는 주주들에게 전 세계 AI 구축에는 10년 말까지 1.8조 달러가 필요할 것이라고 말했습니다.

이 모든 것은 xAI와 같은 스타트업이 투자자 자금을 놀라운 속도로 소진하게 만들었습니다. 이 전투는 xAI에게 수익보다 더 많은 비용을 발생시키고 있습니다. 이 회사는 더 잘 자금 지원되고 더 확립된 경쟁사들인 앤트로픽(Anthropic)과 OpenAI를 따라잡기 위해 현금을 유출해 왔으며, 이 두 회사는 모두 더 명확한 수익화 경로를 가지고 있습니다.

하지만 엘론의 팀은 일부 경쟁사들이 서버와 칩을 임대하는 것과 달리 인프라를 직접 구매하기 때문에 우위가 있다고 믿습니다.

이 접근성은 xAI가 엘론의 소셜 미디어 회사인 X(구 트위터)와의 유대 관계에서 비롯됩니다. X는 대규모의 특수 AI 칩을 매입했으며, xAI는 이제 이에 직접 접근할 수 있습니다. 엘론은 또한 투자자들에게 xAI가 더 많은 칩을 계속 구매할 계획이라고 말했습니다.

xAI, 부양을 위해 소셜 미디어 데이터와 투자자 과시에 의존

X와의 합병 후, xAI는 모델 훈련을 위해 플랫폼의 방대하고 지속적으로 업데이트되는 사용자 콘텐츠 아카이브를 사용하고 있습니다. 이를 통해 공간 내 다른 기업들이 라이선스 데이터 세트에 지불하는 비용을 피할 수 있습니다. 이러한 설정은 엘론의 팀이 xAI가 2027년까지 수익성을 달성할 것이라고 주장하는 근거입니다. 비교하자면, OpenAI는 블룸버그의 이전 보고서에 따르면 2029년까지 양의 현금 흐름을 달성할 것으로 예상합니다.

이 예측과 엘론의 명성 및 정치적 영향력이 결합되어 투자자들의 관심을 유지해 왔습니다. 엘론과 도널드 트럼프 대통령 간의 긴장감이 최근 고조되기 전까지, 회사의 가치는 상승하고 있었습니다. xAI의 가치는 2025년 1분기 말 800억 달러로, 2024년 말 510억 달러에서 상승했습니다. 주요 투자자에는 앤드리슨 호로위츠, 시쿠이아 캐피탈, VY 캐피탈이 포함됩니다.

하지만 자금 조달은 쉽지 않았습니다. 2023년 설립 이후 xAI는 140억 달러의 지분을 조달했습니다. 올해 초까지 그중 40억 달러만 남았습니다. 내부 예측에 따르면 거의 대부분이 2분기 말까지 고갈될 것으로 예상되었습니다. 소진 속도를 앞서기 위해 xAI는 이제 새로운 43억 달러의 지분 라운드를 마무리 중이며, 이미 투자자들에게 2026년에 추가로 64억 달러를 조달할 계획이라고 알렸습니다.

이는 모건 스탠리가 xAI의 50억 달러 기업 부채는 포함되지 않은 금액입니다. 이 부채는 데이터 센터 개발을 자금 지원해야 합니다. 일부 경쟁사들이 각 프로젝트를 별도로 자금 지원하는 것을 선택하는 것과 달리, 엘론의 회사는 한 번에 대규모로 진행하는 것을 선택했습니다.

소진을 약간 완화하기 위해, 회사는 투자자들에게 칩 제조사 중 하나로부터 6억 5천만 달러의 환불을 받을 것으로 예상한다고 알렸습니다. 이는 문제를 해결하지는 못하지만, 약간의 시간을 벌어줄 수는 있을 것입니다.

원래의 제안은 일부 투자자들에게 잘 받아들여지지 않았습니다. 블룸버그는 거래 조건에 대한 초기 저항 징후가 있었다고 보도했습니다. 이에 대응하여 xAI는 이번 주 초 몇몇 선택된 투자자들에게 재무제표를 더 깊이 보여주었습니다. 이는 도움이 되었습니다. 회사가 투자자 친화적인 조건으로 조정한 후 지분 조달을 마감하면서 관심이 개선되었습니다.