Elon Musks xAI verbrennt 1 Milliarde US-Dollar pro Monat, während die Ausgaben in die Höhe schnellen

Elons KI-Startup xAI verschlingt Geld in einem Tempo, das die meisten Unternehmen in wenigen Monaten in den Bankrott treiben würde.

Das Unternehmen versucht, 9,3 Milliarden US-Dollar in einer Mischung aus Schulden und Eigenkapital zu beschaffen, aber selbst bevor dies gesichert ist, ist mehr als die Hälfte davon bereits für den Verbrauch in nur drei Monaten vorgesehen, basierend auf den Investoren vorgelegten Vertragsbedingungen.

Dieser Cash-Abfluss ist mit der prognostizierten Burn-Rate des Unternehmens von 13 Milliarden US-Dollar für 2025 verbunden – über 1 Milliarde US-Dollar jeden Monat, ohne Pause, so Bloomberg. Elons Unternehmen steht hinter dem KI-Chatbot Grok, und trotz des ganzen Aufsehens erwartet es, in diesem Jahr nur 500 Millionen US-Dollar an Einnahmen zu erzielen. Währenddessen erwartet OpenAI, der Schöpfer von ChatGPT, im selben Zeitraum 12,7 Milliarden US-Dollar einzunehmen.

Währenddessen gaben die NAACP und das Southern Environmental Law Center am Dienstag bekannt, dass sie Elon’s xAI wegen der Luftverschmutzung durch sein Rechenzentrum in Memphis verklagen werden. Der Standort läuft mit Gasturbinen und nahm im vergangenen Jahr ohne Genehmigung den Betrieb auf.

Anwalt Patrick Anderson sagte, es gebe keine gesetzliche Befreiung für die Turbinen und die Anlage sei seit über 364 Tagen in Betrieb, was gegen die staatlichen Vorschriften verstoße. xAI behauptet, es halte sich an das Gesetz und sagt, seine „vorübergehenden Stromaggregate arbeiten in Übereinstimmung mit allen geltenden Gesetzen.“

xAI hat Schwierigkeiten, mit den Wettbewerbern Schritt zu halten, während das Geld weiter verschwindet

Trotz der Unterstützung durch den reichsten Mann der Welt kämpft xAI immer noch um Luft in einer Branche, in der Hardware und nicht Hype darüber entscheidet, wer gewinnt. Die Kosten für den Aufbau der KI-Infrastruktur – einschließlich maßgeschneiderter Serverfarmen und seltener Hochleistungs-Chips – sind enorm. Harvey Schwartz, CEO der Carlyle Group, teilte Aktionären mit, dass der globale KI-Ausbau bis Ende des Jahrzehnts 1,8 Billionen US-Dollar erfordern wird.

All dies hat dazu geführt, dass Startups wie xAI das Geld der Investoren in einem rasenden Tempo verbrennen. Dieser Kampf kostet xAI mehr, als es einbringt. Das Unternehmen verliert Geld, um mit besser finanzierten und etablierteren Wettbewerbern wie Anthropic und OpenAI Schritt zu halten, die beide klarere Monetarisierungswege haben.

Elons Team glaubt jedoch, einen Vorteil zu haben, da es keine Server und Chips mietet wie einige Wettbewerber – es kauft die Infrastruktur direkt.

Dieser Zugang ergibt sich aus xAIs Verbindungen zu X, Elons Social-Media-Unternehmen, das früher als Twitter bekannt war. X hat einen großen Vorrat an spezialisierten KI-Chips aufgekauft, und xAI hat nun direkten Zugang zu ihnen. Elon hat Investoren auch mitgeteilt, dass xAI plant, weiterhin mehr Chips zu kaufen.

xAI stützt sich auf Social-Media-Daten und Investoren-Hype, um über Wasser zu bleiben

Nach der Fusion mit X nutzt xAI das massive, ständig aktualisierte Archiv der Benutzerinhalte der Plattform, um seine Modelle zu trainieren. Dies ermöglicht es ihnen, die Kosten zu umgehen, die mit dem Kauf lizenzierter Datensätze wie bei anderen in der Branche verbunden sind. Diese Konfiguration ist der Grund, warum Elons Team behauptet, xAI werde bis 2027 profitabel sein. OpenAI erwartet hingegen, laut einem früheren Bericht von Bloomberg, bis 2029 eine positive Cashflow-Entwicklung.

Diese Projektion, gemischt mit Elons Namenbekanntheit und politischen Einfluss, hat die Investoren interessiert gehalten – zumindest vorerst. Bevor die Spannungen zwischen Elon und Präsident Donald Trump kürzlich anstiegen, stieg der Wert des Unternehmens. xAIs Bewertung erreichte Ende des ersten Quartals 2025 80 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zu 51 Milliarden US-Dollar Ende 2024. Zu den bemerkenswerten Investoren gehören Andreessen Horowitz, Sequoia Capital und VY Capital.

Aber die Mittelbeschaffung war nicht einfach. Seit der Gründung im Jahr 2023 hat xAI 14 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital eingesammelt. Zu Beginn dieses Jahres waren davon nur noch 4 Milliarden US-Dollar übrig. Interne Prognosen gingen davon aus, dass fast der gesamte Betrag bis Ende des zweiten Quartels aufgebraucht sein würde. Um dem Cash-Burn entgegenzuwirken, finalisiert xAI derzeit eine neue Eigenkapitalrunde über 4,3 Milliarden US-Dollar und hat Investoren bereits mitgeteilt, dass es plant, 2026 weitere 6,4 Milliarden US-Dollar zu beschaffen.

Das zählt nicht einmal die 5 Milliarden US-Dollar an Unternehmensschulden, die Morgan Stanley xAI bei der Beschaffung hilft. Diese Schulden sollen die Entwicklung von Rechenzentren finanzieren. Im Gegensatz zu einigen Wettbewerbern, die sich dafür entscheiden, jedes Projekt separat zu finanzieren, entscheidet sich Elons Unternehmen dafür, alles auf einmal groß anzupacken.

Um den Cash-Burn etwas zu lindern, teilte das Unternehmen den Investoren mit, dass es eine Rückerstattung von 650 Millionen US-Dollar von einem seiner Chip-Hersteller erwartet. Dies wird das Problem nicht lösen, könnte ihnen aber etwas mehr Zeit verschaffen.

Der ursprüngliche Pitch kam bei einigen Investoren nicht gut an. Bloomberg berichtete, dass es frühe Anzeichen von Widerstand gegen die Konditionen des Deals gab. Als Reaktion darauf gab xAI einigen ausgewählten Investoren Anfang dieser Woche einen tieferen Einblick in seine Finanzen. Das half. Das Interesse verbesserte sich, nachdem das Unternehmen die Konditionen investorfreundlicher angepasst und die Eigenkapitalbeschaffung abgeschlossen hatte.