Elons KI-Startup xAI verbrennt Geld in einem Tempo, das die meisten Unternehmen innerhalb weniger Monate in den Bankrott treiben würde.
Das Unternehmen versucht, 9,3 Milliarden Dollar durch eine Mischung aus Fremd- und Eigenkapital aufzubringen, aber noch bevor dies endgültig feststeht, ist bereits mehr als die Hälfte davon für Ausgaben in nur drei Monaten vorgesehen, basierend auf den den Investoren vorgelegten Vertragsbedingungen.
Dieser cash Geldabfluss hängt mit dem prognostizierten monatlichen Ausgabenvolumen des Unternehmens von 13 Milliarden US-Dollar bis 2025 zusammen – laut Bloomberg über eine Milliarde US-Dollar pro Monat, ohne Unterbrechung. Elons Unternehmen steht hinter dem KI-Chatbot Grok und rechnet trotz des großen Interesses in diesem Jahr lediglich mit einem Umsatz von 500 Millionen US-Dollar. OpenAI, der Entwickler von ChatGPT, erwartet hingegen im gleichen Zeitraum Einnahmen von 12,7 Milliarden US-Dollar.
Inmitten dieser Entwicklungen kündigten die NAACP und das Southern Environmental Law Center am Dienstag an, Elons xAI wegen der Luftverschmutzung durch dessen Rechenzentrum in Memphis zu verklagen. Die Anlage wird mit Gasturbinen betrieben und nahm letztes Jahr ohne Genehmigung den Betrieb auf.
Anwalt Patrick Anderson erklärte, es gebe keine rechtliche Ausnahmeregelung für die Turbinen und die Anlage sei seit über 364 Tagen in Betrieb, was gegen die staatlichen Vorschriften verstoße. xAI behauptet, sich an das Gesetz zu halten und gibt an, dass seine „temporären Kraftwerke in Übereinstimmung mit allen geltenden Gesetzen betrieben werden“
xAI hat Schwierigkeiten, mit der Konkurrenz mitzuhalten, während cash immer weiter schwindet
Obwohl xAI vom reichsten Mann der Welt unterstützt wird, kämpft das Unternehmen in einer Branche, in der nicht der Hype, sondern die Hardware über Erfolg oder Misserfolg entscheidet, weiterhin ums Überleben. Die Kosten für den Aufbau der KI-Infrastruktur – darunter maßgeschneiderte Serverfarmen und seltene Hochleistungschips – sind enorm. Harvey Schwartz, CEO der Carlyle Group, teilte den Aktionären mit, dass der weltweite Ausbau der KI-Infrastruktur bis zum Ende des Jahrzehnts 1,8 Billionen US-Dollar kosten wird.
All dies hat dazu geführt, dass Startups wie xAI cash ihrer Investoren in rasantem Tempo verbrauchen. Dieser Kampf kostet xAI mehr, als er einbringt. Das Unternehmen verliert massiv cash , um zu besser finanzierten und etablierteren Konkurrenten wie Anthropic und OpenAI aufzuschließen, die beide über klarere Monetarisierungsstrategien verfügen.
Elons Team ist jedoch der Ansicht, einen Vorteil zu haben, da es Server und Chips nicht wie einige Konkurrenten mietet, sondern die Infrastruktur komplett kauft.
Dieser Zugang ergibt sich aus xAIs Verbindungen zu X, Elons Social-Media-Unternehmen, das früher als Twitter bekannt war. X kaufte eine große Anzahl spezialisierter KI-Chips auf, und xAI hat nun direkten Zugriff darauf. Elon teilte Investoren außerdem mit, dass xAI plant, weiterhin Chips zu erwerben.
Nach der Fusion mit X nutzt xAI das riesige, ständig aktualisierte Archiv an Nutzerinhalten der Plattform, um seine Modelle zu trainieren. Dadurch entfallen die Kosten für lizenzierte Datensätze, die anderen Anbietern in diesem Bereich entstehen. Dieses Modell veranlasst Elons Team zu der Prognose, dass xAI bis 2027 profitabel sein wird. OpenAI hingegen erwartet laut einem früheren Bericht von Bloomberg erst 2029 einen positiven cash .
Diese Prognose, gepaart mit Elons Bekanntheitsgrad und seinem politischen Einfluss, hat das Interesse der Investoren – zumindest vorerst – aufrechterhalten. Bevor die Spannungen zwischen Elon unddent Donald Trump kürzlich zunahmen, stieg der Unternehmenswert stetig. Die Bewertung von xAI erreichte Ende des ersten Quartals 2025 80 Milliarden US-Dollar, gegenüber 51 Milliarden US-Dollar Ende 2024. Zu den namhaften Investoren zählen Andreessen Horowitz, Sequoia Capital und VY Capital.
Doch die Kapitalbeschaffung gestaltete sich schwierig. Seit seiner Gründung im Jahr 2023 hat xAI 14 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital eingesammelt. Anfang dieses Jahres waren davon nur noch 4 Milliarden US-Dollar übrig. Interne Prognosen gingen davon aus, dass fast das gesamte Kapital bis Ende des zweiten Quartals aufgebraucht sein würde. Um dem Kapitalverbrauch entgegenzuwirken, finalisiert xAI derzeit eine neue Eigenkapitalrunde über 4,3 Milliarden US-Dollar und hat Investoren bereits mitgeteilt, dass es plant, im Jahr 2026 weitere 6,4 Milliarden US-Dollar einzuwerben.
Dabei sind die 5 Milliarden Dollar an Unternehmensschulden, die Morgan Stanley xAI aufnimmt, . Mit diesen Schulden soll der Ausbau von Rechenzentren finanziert werden. Anders als einige Wettbewerber, die jedes Projekt einzeln finanzieren, setzt Elons Unternehmen auf eine groß angelegte Investition.
Um die Verluste etwas zu lindern, teilte das Unternehmen den Investoren mit, dass es von einem seiner Chiphersteller eine Rückerstattung in Höhe von 650 Millionen US-Dollar erwartet. Das wird das Problem zwar nicht lösen, verschafft dem Unternehmen aber möglicherweise etwas mehr Zeit.
Der ursprüngliche Vorschlag stieß bei einigen Investoren auf wenig Gegenliebe. Bloomberg berichtete von ersten Anzeichen von Widerstand gegen die Konditionen des Deals. Daraufhin gewährte xAI ausgewählten Investoren Anfang der Woche einen detaillierteren Einblick in seine Finanzdaten. Dies zeigte Wirkung. Das Interesse stieg, nachdem das Unternehmen die Konditionen investorenfreundlicher gestaltet und die Kapitalerhöhung abgeschlossen hatte.
