ارتفع سعر النحاس بنحو 2%، مما عكس الانخفاض الحاد الذي شهده يوم الجمعة، حيث عاد المتداولون إلى فكرة أن السوق قد يشهد تضييقاً في عام 2026.
بلغت أسعار المعادن في بورصة لندن 11,656.50 دولارًا للطن خلال تداولات منتصف النهار في شنغهاي، بعد أن انخفضت بنسبة 3% في الجلسة السابقة. وجاء هذا الانخفاض نتيجة انهيار أسهم شركات التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في وول ستريت، مما أثر سلبًا على توقعات الطلب بشكل عام.
جاء الانتعاش اليوم سريعاً وقوياً، إذ كان المعدن قد لامس للتو مستوى قياسياً يقارب 12 ألف دولار للطن قبل أن يبدأ البيع المكثف. وارتفع سعر الزنك بنسبة 1.1%، بينما ارتفع سعر الألومنيوم بنسبة 0.4%.
يحذر المحللون من وجود فجوات في العرض وارتفاع الطلب
سعر النحاس بأكثر من 30% هذا العام. وقد أدت مشاكل المناجم إلى انخفاض المعروض، وقام التجار بنقل شحنات ضخمة إلى الولايات المتحدة تحسباً لفرض تعريفات جمركية محتملة في ظل سياسة الرئيس dent ترامب التجارية لعام 2025.
أدى الاستثمار في الطاقة النظيفة وشبكات الكهرباء إلى زيادة التوقعات بزيادة الطلب علىtronالطويل. وقال محللو سيتي إن المعدن قد يواجه نقصًا حادًا بسبب محدودية إمدادات المناجم واستمرار "التخزين" داخل الولايات المتحدة.
قال سيتي: "نتوقع أن تقوم الولايات المتحدة بتخزين مخزون النحاس العالمي، وفي حالة التفاؤل، ستعتمد بشكل أكبر على المخزون المستنفد خارج الولايات المتحدة"، مضيفًا أن الأسعار قد تصل إلى 13000 دولار للطن في أوائل عام 2026 وحتى 15000 دولار بحلول الربع الثاني من العام المقبل.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Avatar Commodities، أندرو جلاس، إن الوضع يشير إلى "مستويات قياسية جديدة"، مدفوعة بالتخزين الأمريكي الذي يقلل من الإمدادات خارج البلاد.
قال غلاس إن الارتفاع يعكس "تشوهًا غير منتظم للغاية" مدفوعًا بشكل رئيسي بمخاوف التعريفات الجمركية، وليس بتدفقات العرض والطلب المعتادة، وأضاف أن الطلب الصيني ظل ضعيفًا. وقالت إيوا مانثي، الاستراتيجية في بنك آي إن جي، إن الأسعار قد تصل إلى 12 ألف دولار للطن العام المقبل، وحذرت من أن ارتفاع الأسعار سيؤثر سلبًا على هوامش الربح في الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة.
بلغت أسعار السوق الفورية 11816 دولارًا للطن يوم الجمعة، بينما أغلقت العقود الآجلة لبورصة لندن للمعادن لمدة 3 أشهر عند 11515 دولارًا، مما رفع المؤشرات العالمية بنحو 36٪ هذا العام و9٪ خلال الشهر الماضي.
تؤدي الرسوم الجمركية إلى تدفقات أمريكية وتستنزف المخزونات العالمية
وقد نتج ارتفاع أسعار النحاس في الغالب عن المخاوف العالمية من أن ترامب سيفرض رسومًا على واردات النحاس المكرر اعتبارًا من عام 2027، لذلك يسارع المشترون الآن إلى شحنات إلى الولايات المتحدة. وأظهرت بيانات من شركة StoneX أن التدفقات الأمريكية قفزت بنحو 650 ألف طن هذا العام، مما رفع المخزونات إلى حوالي 750 ألف طن .
في بورصة لندن للمعادن، بلغ سعر النحاس عند آخر تداول حوالي 11,515 دولارًا للطن للتسليم لمدة ثلاثة أشهر، بينما بلغت العقود الآجلة لشهر مارس في بورصةtronحوالي 11,814 دولارًا، مما خلق حوافز قوية للمراجحة. وقد أدى هذا الطلب إلى استنزاف المخزون من بورصة لندن للمعادن، التي تُعتبر بمثابة الملاذ الأخير.
أظهرت بيانات المخزون أن مخزون النحاس يبلغ حوالي 165 ألف طن، منها حوالي 66,650 طنًا، أي ما يقارب 40%، محجوزة بموجب عقود ملغاة، ما يعني أن المعدن مخصص للتسليم وليس متاحًا في السوق المفتوحة. وقد انخفضت مخزونات بورصة لندن للمعادن بنسبة تقارب 40% منذ بداية العام.
وصف دويتشه بنك عام 2025 بأنه "عام مضطرب للغاية"، نتيجةً لخفض شركات التعدين الكبرى لأهداف الإنتاج. وقد خفضت التوجيهات المُحدثة من كبار المنتجين توقعاتهم للإمدادات في عام 2026 بنحو 300 ألف طن. وأشار البنك إلى أن السوق سيشهد defi ، مع توقع أن تكون الفترة الأشد ضيقًا في الربع الأخير من عام 2025 والربع الأول من عام 2026.
خفضت شركة غلينكور توقعاتها لإنتاج عام 2026 إلى ما بين 810,000 و870,000 طن بسبب انخفاض الإنتاج من منجم كولاهواسي، الذي تملكه بالاشتراك مع شركة أنجلو أمريكان. وأبلغت شركة ريو تينتو وكالة رويترز أن إنتاج العام المقبل قد ينخفض إلى ما بين 800,000 و870,000 طن، وهو أقل من هدف هذا العام الذي تراوح بين 860,000 و875,000 طن.
