Медь взлетает на 2%, лидируя в восстановлении рынка металлов

Медь подскочила примерно на 2%, отменив резкое падение с пятницы, поскольку трейдеры снова вернулись к идее, что рынок может ужесточиться в 2026 году.

Цены на Лондонской бирже металлов достигли $11 656,50 за тонну во время дневной торговли в Шанхае после того, как металл рухнул на 3% в предыдущей сессии. Это падение произошло, когда технологические акции, связанные с искусственным интеллектом, рухнули на Уолл-стрит и потянули за собой весь прогноз спроса.

Восстановление сегодня произошло быстро и с силой, так как металл только что коснулся рекорда около $12 000 за тонну перед тем, как началась распродажа. Цинк вырос на 1,1%, а алюминий добавил 0,4%.

Аналитики предупреждают о пробелах в предложении и растущем спросе

Медь выросла более чем на 30% в этом году. Проблемы на шахтах сократили предложение, и трейдеры перемещали огромные партии в Соединенные Штаты в ожидании возможных тарифов в рамках торговой политики президента Дональда Трампа в 2025 году.

Инвестиции в зеленую энергетику и энергетические сети создали ожидания более сильного долгосрочного спроса. Аналитики Citi сказали, что металл может столкнуться с серьезными нехватками из-за тесного предложения шахт и продолжающегося «накопления» внутри Соединенных Штатов.

Citi сказал: «Мы ожидаем, что США будут накапливать мировые запасы меди и, в бычьем сценарии, будут дальше использовать истощенные запасы за пределами США», добавив, что цены могут достичь $13 000 за тонну в начале 2026 года и даже $15 000 ко второму кварталу следующего года.

Генеральный директор Avatar Commodities Эндрю Гласс сказал, что ситуация указывает на «стратосферные новые максимумы», движимые накоплением запасов в США, которое сокращает предложение за пределами страны.

Гласс сказал, что ралли отражает «высоко нерегулярное искажение», питаемое в основном опасениями по поводу тарифов, а не обычными потоками предложения и спроса, и добавил, что спрос в Китае оставался слабым. Стратег ING Эва Мантей сказала, что цены могут достичь $12 000 за тонну в следующем году и предупредила, что более высокие цены ударят по маржам в энергоемких отраслях.

Спотовые цены достигли $11 816 за тонну в пятницу, в то время как фьючерсы LME на 3 месяца закрылись на уровне $11 515, подняв глобальные бенчмарки примерно на 36% в этом году и на 9% за последний месяц.

Тарифы стимулируют приток в США и опустошают мировые запасы

Ралли Меди было в основном вызвано глобальными опасениями, что Трамп добавит пошлины на импорт рафинированной меди с 2027 года, поэтому теперь покупатели спешат отправить партии в США. Данные StoneX показали, что приток в США вырос примерно на 650 000 тонн в этом году, подняв запасы до примерно 750 000 тонн.

На LME медь в последний раз торговалась около $11 515 за тонну на поставку через 3 месяца, в то время как фьючерсы COMEX на март были около $11 814, создавая сильные арбитражные стимулы. Этот отток опустошил запасы на LME, который действует как рынок последней инстанции.

Данные по запасам показали, что запасы меди составляют примерно 165 000 тонн, из которых около 66 650 тонн, примерно 40%, заблокированы в отмененных гарантийных обязательствах, что означает, что металл зарезервирован для поставки и недоступен для открытого рынка. Запасы на LME снизились почти на 40% с начала года.

Тем временем, Deutsche Bank called 2025 «сильно нарушенным годом» благодаря тому, что крупные шахтеры сократили целевые показатели производства. Обновленные рекомендации крупных производителей снизили ожидаемое предложение 2026 года примерно на 300 000 тонн. Банк сказал, что рынок будет находиться в дефиците, причем самый напряженный период ожидается в четвертом квартале 2025 года и первом квартале 2026 года.

Glencore снизила свой прогноз производства на 2026 год до 810 000–870 000 тонн из-за сокращения поставок с шахты Collahuasi, которой она владеет совместно с Anglo American. Rio Tinto сообщил Reuters, что добыча в следующем году может упасть до 800 000–870 000 тонн, ниже целевого показателя этого года в 860 000–875 000 тонн.