تستثمر شركة كومباوند 52 مليون دولار في التحول المؤسسي مع ارتفاع سهمها بنسبة 10%

وافق بروتوكول Compound، وهو أحد أوائل البروتوكولات التي جعلت إقراض العملات المشفرة يعمل بدون بنك، على ميزانية تطوير قياسية قدرها 52 مليون دولار وأعاد بناء قيادته حول خبراء التمويل التقليدي. 

كما أنها تراهن في مرحلتها القادمة على المؤسسات، وهو ما يُنظر إليه على أنه تحول عن المستثمرين الأفراد الباحثين عن العوائد الذين كانوا في السابق المحرك DeFi. ويبدو أن عملتها الرقمية الأصلية، COMP، قد تلقت دفعة قوية نتيجة لهذا الإعلان، حيث ارتفعت قيمتها بأكثر من 10% خلال 24 ساعة.

المشاريع التي نشأت لخدمة قطاع التجزئة تسعى الآن إلى استقطاب البنوك ومديري الأصول وإدارات الامتثال لإيجاد موطئ قدم لها مرة أخرى، ويبدو أن شركة كومباوند تسير في هذا الاتجاه. 

كتبت مؤسسة كومباوند على موقع X أن البروتوكول "يدخل حقبته التالية".

من 12 مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار

انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على منصة Compound إلى حوالي 1.2 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 90٪ تقريبًا عن مبلغ 12 مليار دولار الذي احتفظ به البروتوكول في ذروته في سبتمبر 2021 DeFi.  لكل DeFi

توجد الغالبية العظمى من قيمة الأصول المقفلة (TVL) على Ethereum، بينما تأتي شبكة أربيتروم في المرتبة الثانية بفارق كبير.

تختلف أرقام Compound اختلافًا كبيرًا عن أرقام Aave، وهو البروتوكول الرائد في مجال إقراض التمويل DeFi بقيمة إجمالية مقفلة تزيد عن 14.6 مليار دولار. 

ومن المفارقات أن شركة كومباوند ساعدت في ابتكار هذه الفئة عندما تم إطلاقها في عام 2018، وبحسب حساباتها الخاصة، فقد قامت بمعالجة حوالي 480 مليار دولار من الودائع والاقتراض منذ ذلك الحين.

إلا أن نمو البروتوكول توقف بعد انتهاء برامج الحوافز التي ساعدت في رفع مؤشراته. 

رغم أن سهم COMP قد شهد انتعاشاً، إلا أنه لا يزال يتداول بسعر أقل بكثير من قيمته في أيام مجده. ويتداول حالياً عند حوالي 18 دولاراً، ولكنه لا يزال منخفضاً بنسبة 98% عن رقمه القياسي المسجل في عام 2021.

كيف تخطط شركة كومباوند لإنفاق مبلغ 52 مليون دولار؟

تمت الموافقة على الميزانية من قبل منظمة Compound DAO، وتم تخصيص 14 مليون دولار للاستخدام الفوري. أما المبلغ المتبقي، فيُصرف على دفعات مرتبطة بمراحل محددة، وهو هيكل يضمن أداءً متميزاً لفريق التطوير بتمويل من الخزانة العامة.

ينقسم التمويل تقريبًا إلى قسمين، حيث يُخصص حوالي 28 مليون دولار للعمليات والهندسة اللازمة لإصدار بروتوكول جديد، Compound V4، و24 مليون دولار للنمو. ومن هذا المبلغ المخصص للنمو، يُخصص ما بين 8 و10 ملايين دولار للشراكات المؤسسية بدلًا من اتباع النهج التقليدي المتمثل في دفع مبالغ لمزودي السيولة لتعزيز الأرقام المعلنة. 

يرتكز نظام V4 على تصميم "المركز والأطراف"، الذي يوجه رأس المال عبر مركز رئيسي بدلاً من توزيعه في أسواق منفصلة، ​​وهو نهج يهدف إلى منح الأطراف المقابلة المحترفة ضوابط أكثر صرامة لإدارة المخاطر. وأعلنت شركة كومباوند أن أكثر من 10 شركاء قد التزموا، وأن أكثر من 20 آخرين في طور المفاوضات.

مقعد مبني من التمويل التقليدي

يُنظر إلى التغيير الجذري في القيادة على أنه بيان نوايا. ويضم الفريق الجديد الرئيس التنفيذي للعمليات كريستوفر دونوفان، الذي كان يشغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي للعمليات في مؤسسة نير، والرئيس التنفيذي للمنتجات ستيفن ليو، الذي نمّى أصول شركة مابل فاينانس من 500 مليون دولار إلى 5 مليارات دولار. 

ينضم آرون شنارش، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Coinbase Custody، كمدير تنفيذي، إلى جانب تعيينات أخرى من شركات Anchorage Digital وHSBC وBroadridge Financial وMaple.

قال شناارش في بيان له: "يمثلDeFi ابتكاراً رائعاً، إلا أنه لم يحقق انتشاراً مؤسسياً واسعاً". وأضاف أن المنتجات الحالية "لا ترقى إلى مستوى معايير التمويل التقليدي" 

ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعًاdentوحدها، وأحدهم هو هيمانشو ساهاي من شركة Arch Lending، الذي قال إن الميزانية والاحتياطية تمثل "خطوة جادة" ولكنه حذر من أن المؤسسات "لا تقوم بتقييم فرق الاكتتاب، بل تقوم بتقييم الهياكل"

لماذا يسعى الجميع الآن وراء المؤسسات؟

تأخرت منصة كومباوند في سباق كان بإمكانها أن تتصدره. ففي عالم العملات الرقمية هذا العام، أصبح التوجه المؤسسي هو الاستراتيجية الأساسية للبقاء. وفي يوليو/تموز، Ethereum أطلق موظفون سابقون في مؤسسة Ethereum المؤسسية، وهي منصة غير ربحية تُعدّ بمثابة "بوابة" للبنوك ومديري الأصول، بدعم من بيتماين وشارب لينك وجوزيف لوبين، Cryptopolitan وفقًا لتقرير. 

ارتفعت قيمة الأصول الحقيقية المُرمّزة إلى حوالي 65 مليار دولار بحلول شهر مايو، وكشفت Bitcoin من خلال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الربع الأول. أكثر من 2000 مؤسسة عن حيازاتها

قال ران هامر من شركة أوربس: "إن مشاركة الأفراد في السوق لا تمثل سوى جزء ضئيل مما كانت عليه في السابق"، حيث أصبحت المنصة "بهدوء" مكاناً للتسوية والتنفيذ والتفاعل بين المؤسسات المالية. ويتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل حجم قطاع DeFi إلى 2.7 تريليون دولار بحلول عام 2030.