Compoundراهن بـ 52 مليون دولار على التحول المؤسسي بينما يقفز COMP 10%

Compound، واحدة من أول البروتوكولات التي جعلت الإقراض بالعملات المشفرة يعمل دون بنك، وافقت على ميزانية تطوير قياسية بقيمة 52 مليون دولار وأعدت قيادتها حول خبراء التمويل التقليدي. 

إنهاراهن أيضاً بفصلها القادم على المؤسسات، وهو ما يُنظر إليه على أنه خطوة بعيداً عن مطارحي العائد من التجزئة الذين دفعوا DeFi في الماضي. يبدو أن رمزها الأصلي، COMP، قد تلقى دفعة نتيجة للإعلان، حيث ارتفع بأكثر من 10% في 24 ساعة.

المشاريع التي نشأت لخدمة التجزئة الآن تتودد إلى البنوك ومديري الأصول وأقسام الامتثال لإيجاد أرضيتها مرة أخرى، ويبدو أن Compound يتحرك في هذا الاتجاه. 

أساس بروتوكول Compound كتب على X أن البروتوكول "يدخل عصره التالي".

من 12 مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار

ال إجمالي القيمة المقفلة (TVL) انخفضت القيمة المقفلة في Compound لتصل إلى حوالي 1.2 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 90% تقريباً من 12 مليار دولار التي كان يمتلكها البروتوكول عند ذروته في سبتمبر 2021 وفقاً لبيانات DeFillama. 

الغالبية العظمى من القيمة المقفلة موجودة على شبكة Ethereum، بينما تأتي Arbitrum في المرتبة الثانية بفاصل كبير.

أرقام Compound بعيدة كل البعد عن أرقام Aave، الذي يتصدر البروتوكولات في مجال الإقراض اللامركزي (DeFi) بقيمة مقفلة تتجاوز 14.6 مليار دولار. 

ومن المثير للسخرية أن Compound ساهم في ابتكار هذا التصنيف عند إطلاقه في عام 2018، وقد قام، وفقاً لإحصاءاته الخاصة، بمعالجة حوالي 480 مليار دولار من الودائع والاقتراض منذ ذلك الحين.

ومع ذلك، تباطأ نمو البروتوكول بعد انتهاء برامج الحوافز التي ساعدت في رفع مؤشرات الأداء الخاصة به. 

بينما تلقى COMP دفعة، لا يزال يتداول بأقل بكثير من مستوياته المشرقة في الماضي. إنه يتداول حالياً حول 18 دولاراً؛ ومع ذلك، لا يزال هابطاً بنسبة 98% من سجله في عام 2021.

كيف تخطط Compound لإنفاق 52 مليون دولار؟

تمت الموافقة على الميزانية من قبل حوكمة Compound DAO (اللامركزية)، وتم تخصيص 14 مليون دولار للاستخدام الفوري. ويتم تحرير الباقي على دفعات مرتبطة بمراحل إنجاز محددة، وهي هيكلية تبقي فريق التطوير تحت رقابة الأداء ممولة من الخزينة.

ينقسم المال تقريباً إلى نصفين، مع تخصيص حوالي 28 مليون دولار للعمليات والهندسة البرمجية خلف إصدار جديد من البروتوكول، وهو Compound V4، و24 مليون دولار للنمو. ومن بين حصة النمو هذه، تم تخصيص 8 إلى 10 ملايين دولار للشراكات المؤسسية بدلاً من الوصفة القديمة المتمثلة في دفع أموال لمقدمي السيولة لرفع الأرقام الإعلانية. 

تمثل "تصميم المحور والعجلات" (hub-and-spoke) جوهر الإصدار V4، والذي يوجه رأس المال عبر محور مركزي بدلاً من عزله في أسواق منفصلة، وهو نهج يهدف إلى منح الأطراف المقابلة المهنية تحكماً أدق في المخاطر. وذكرت Compound أن أكثر من 10 شركاء قد التزموا، مع وجود أكثر من 20 آخرين في مرحلة المفاوضات.

فريق مدعوم بخبرة التمويل التقليدي

يُعد إعادة هيكلة القيادة بياناً واضحاً للنوايا. يتضمن الفريق الجديد الرئيس التنفيذي للعمليات كريستوفر دونوفان، الذي كان سابقاً الرئيس التنفيذي للعمليات في مؤسسة Near، والرئيس التنفيذي للمنتج ستيفن ليو، الذي نمت أصول Maple Finance من 500 مليون دولار إلى 5 مليارات دولار. 

ينضم آرون شناخ، الرئيس التنفيذي السابق لخدمة الحفظ في Coinbase، كعضو تنفيذي في مجلس الإدارة، مع تعيينات أخرى مستقطبة من شركات Anchorage Digital وHSBC وBroadridge Financial وMaple.

وقال شناخ في بيان: "التمويل اللامركزي (DeFi) هو ابتكار رائع؛ ومع ذلك، فقد حقق اعتماداً مؤسسياً محدوداً". وأضاف أن المنتجات الحالية "لا تلبي معايير التمويل التقليدي". 

ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعاً بالمؤهلات وحدها، ومن بينهم هيمانشو ساهاي من Arch Lending، الذي قال إن الميزانية والفريق يشكلان "خطوة جادة"، لكنه حذر من أن المؤسسات "لا تقوم بتقييم فرق العمل، بل تقوم بتقييم الهياكل".

لماذا يطارد الجميع المؤسسات الآن؟

تأخرت Compound في سباق كان من الممكن أن تقوده في السابق. وعلى مستوى العملات المشفرة هذا العام، أصبح التحول نحو المؤسسات استراتيجية البقاء الافتراضية. في يوليو، أطلق موظفون سابقون في مؤسسة Ethereum مشروع Ethereum Institutional، وهو منظمة غير ربحية تعمل كـ "بوابة أمامية" للبنوك ومديري الأصول، بدعم من Bitmine وSharpLink وجوزيف لوبين، أبلغت Cryptopolitan. 

الأصول الحقيقية المرمزة ارتفع ليصل إلى حوالي 65 مليار دولار بحلول مايو، وشارك أكثر من 2,000 مؤسسة في الإفصاح عن امتلاكها لعملة البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية في الربع 1.

قال ران هامر من Orbs: "المشاركة من قبل الأفراد (التجزئة) تمثل جزءاً صغيراً مما كانت عليه سابقاً"، بينما أصبحت السلسلة "بصمت منصة للتسوية والتنفيذ والتفاعل بين المؤسسات المالية". وتقدر Standard Chartered أن قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) قد يصل إلى 2.7 تريليون دولار بحلول عام 2030.