أظهرت البيانات التي أصدرها المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين أن مؤشر أسعار المستهلك الصيني ارتفع بنسبة 1.3% من عام سابق في فبراير. كان ذلك أقوى من زيادة 0.93% التي توقعها الاقتصاديون الذين استطلعتهم Wind.
- ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الصين بنسبة 1.3% في فبراير، وهو أعلى قراءة شهرية منذ نحو ثلاث سنوات، حيث دفعت إنفاقيات عيد الربيع القمري الأسعار للارتفاع.
- انخفضت أسعار المنتجين في الصين بنسبة 0.9% في فبراير، لتصل إلى الشهر الحادي والأربعين على التوالي من الانخفاض السنوي، رغم ارتفاع المؤشر بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق.
- قد تؤثر أسعار النفط المرتفعة الناجمة عن الحرب الإيرانية على الصين أقلّ من بعض الدول الآسيوية الشقيقة، نظراً لامتلاكها مخزونات نفط خام تبلغ 1.2 مليار برميل واعتمادها الأقل على مضيق هرمز.
في الشهرين الأولين من عام 2026، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الصيني بنسبة 0.8% من عام سابق. عادةً ما يجمع المسؤولون بين قراءات يناير وفبراير لتنعيم تأثيرات العطلات لأن عيد الربيع القمري تحرك حول التقويم.
هذا العام، وقع العطلة في فبراير. العام الماضي، وقعت في يناير.
طلب العطلات يدفع أسعار المستهلكين أعلى عبر الصين
كان الارتفاع في فبراير هو أكبر ارتفاع سنوي في أسعار المستهلكين الشهرية في حوالي ثلاث سنوات. هذا مهم لأن الصين قضت سنوات في التعامل مع تضخم منخفض جدًا.
في عام 2025، كان مؤشر أسعار المستهلك مسطحًا طوال العام، على الرغم من وجود علامات حياة في النهاية حيث ارتفع المؤشر بنسبة 0.8% في ديسمبر.
أظهر التقسيم الأخير مكاسب الأسعار عبر فئات متعددة في الشهرين الأولين من العام. ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، بنسبة 1.3% من عام سابق. ارتفعت أسعار السلع الاستهلاكية بنسبة 0.7%. كانت أسعار الخدمات مرتفعة بنسبة 0.8%. ارتفعت أسعار الغذاء بنسبة 0.5%.
قال المحللون إن دعم السياسات الأقوى قد يكون مطلوبًا إذا أراد المسؤولون أن يستمر الطلب في التحسن بعد تلاشي دفعة العطلات.
في ديسمبر، قال صانعو السياسات إن الحفاظ على استقرار النمو وإعادة الأسعار إلى مستوى معقول سيكون "الاعتبار الرئيسي في السياسة النقدية" لعام 2026.
الأسبوع الماضي، حدد مسؤولو بنك الشعب الصيني هدف تضخم بنسبة 2% لعام 2026، نفس الهدف المستخدم قبل عام.
عازلات الطاقة تخفف مخاطر صدمة النفط على الاقتصاد الصيني
كانت الصورة مختلفة من جانب الإنتاج. انخفض مؤشر أسعار المنتجين الصيني، الذي يتتبع أسعار بوابة المصنع، بنسبة 0.9% في فبراير من عام سابق.
كان هذا انخفاضًا أصغر من انخفاض 1.4% المسجل في الشهر السابق. كان أيضًا أفضل من توقعات Wind لانخفاض بنسبة 1.45%.
حتى مع هذا التحسن، لم يذهب الضغط عن المصنعين. كان مؤشر أسعار المنتجين الآن في انكماش سنوي لمدة 41 شهرًا متتاليًا. ومع ذلك، بدا تفصيل شهري واحد أفضل.
من حيث شهريًا، ارتفع المؤشر بنسبة 0.4% في فبراير. كان هذا هو الزيادة الشهرية الخامسة على التوالي، مما يشير إلى أن أسعار المصنع توقفت عن الانخفاض بشكل حاد كما كان من قبل.
حتى مع هذا التحسن، لم تختفِ الضغوط على المصنعين. فقد ظل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في حالة انكماش سنوي لمدة 41 شهراً متتالياً. ومع ذلك، بدا تفصيل شهري واحداً أفضل.
من حيث المقارنات الشهرية، ارتفع المؤشر بنسبة 0.4% في فبراير. وكان هذا هو الارتفاع الشهري الخامس على التوالي، مما يشير إلى أن أسعار المصانع توقفت عن الانخفاض الحاد كما كان من قبل.
وفي الوقت نفسه، أصبحت أسواق الطاقة العالمية أكثر تقلباً بعد أن دفع الحرب الإيرانية النفط إلى ما فوق 100 دولار للبرميل لأول مرة في أربع سنوات. وقال محللو بنك OCBC إن الصين قد تكون "أقل حساسية لإغلاق طويل الأمد لمضيق هرمز مقارنة بالعديد من نظيراتها الآسيوية."
وقالوا إن الصين بنت "واحدة من أكبر الاحتياطيات الاستراتيجية والتجارية للنفط الخام في العالم"، وأن تحولها السريع نحو المركبات الكهربائية والطاقة المتجددة يمنحها "مصدّاً هيكلياً إضافياً."
اعتباراً من يناير، احتفظت الصين بتقديرات بنحو 1.2 مليار برميل من مخزونات النفط الخام البرية. بحلول عام 2030، تريد البلاد أن تشكل مصادر الطاقة غير الأحفورية 25% من إجمالي استخدام الطاقة، مقارنة بـ 21.7% في عام 2025.
يربط مضيق هرمز الخليج العربي ببحر العرب وممرات الشحن الرئيسية، مع وجود إيران على جانب واحد وعمان والإمارات العربية المتحدة على الجانب الآخر.
وقالت شركة Kpler إن حوالي 31% من نفط العالم المنقول بحراً، أو ما يقرب من 13 مليون برميل يومياً، مرت عبر هذا المسار العام الماضي.
وبالنسبة للصين، تمثل شحنات النفط عبر المضيق فقط 6.6% من إجمالي استهلاك الطاقة، بينما تمثل واردات الغاز عبر نفس المسار نسبة 0.6% إضافية.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
