L'indice dei prezzi al consumo cinese raggiunge il massimo degli ultimi 3 anni all'1,3%, mentre la spesa per il Capodanno lunare fa aumentare i prezzi

In Cina l'inflazione al consumo è aumentata a febbraio, con i prezzi in aumento al ritmo annuale più rapido degli ultimi tre anni, mentre la spesa per il Capodanno lunare ha dato impulso alla domanda.

I dati pubblicati lunedì dall'Ufficio Nazionale di Statistica hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo cinese è aumentato dell'1,3% rispetto all'anno precedente, a febbraio. Si tratta di un aumentotronallo 0,93% previsto dagli economisti intervistati da Wind.

Nei primi due mesi del 2026, l'indice dei prezzi al consumo cinese è aumentato dello 0,8% rispetto all'anno precedente. Solitamente, i funzionari sommano i dati di gennaio e febbraio per attenuare gli effetti delle festività, poiché il Capodanno lunare si è spostato nel calendario.

Quest'anno la festa è caduta a febbraio. L'anno scorso a gennaio.

La domanda per le festività spinge i prezzi al consumo verso l'alto in tutta la Cina

L'aumento di febbraio ha rappresentato il più grande aumento annuo dei prezzi al consumo mensili in circa tre anni. Questo è importante perché la Cina ha dovuto affrontare anni di inflazione molto bassa.

Nel 2025, l'indice dei prezzi al consumo è rimasto invariato per tutto l'anno, sebbene verso la fine si siano visti segnali di ripresa, con un aumento dello 0,8% a dicembre.

L'ultima analisi ha mostrato aumenti dei prezzi in diverse categorie nei primi due mesi dell'anno. L'inflazione di fondo, che esclude alimentari ed energia, è aumentata dell'1,3% rispetto all'anno precedente. I prezzi dei beni di consumo sono aumentati dello 0,7%. I prezzi dei servizi sono aumentati dello 0,8%. I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati dello 0,5%.

Gli analisti hanno affermato che potrebbe essere necessario un sostegno politicotronforte se i funzionari vogliono che la domanda continui a migliorare dopo che l'impulso delle festività sarà svanito.

A dicembre, i responsabili politici hanno affermato che mantenere stabile la crescita e riportare i prezzi a un livello ragionevole sarebbero stati i “principali obiettivi della politica monetaria” per il 2026.

La scorsa settimana, i funzionari della PBOC hanno fissato un obiettivo di inflazione del 2% per il 2026, lo stesso obiettivo utilizzato l'anno precedente.

I buffer energetici attenuano i rischi di shock petrolifero per l'economia cinese

La situazione era diversa per quanto riguarda la produzione. L'indice dei prezzi alla produzione cinese, che traci prezzi alla produzione, è sceso dello 0,9% a febbraio rispetto all'anno precedente.

Si tratta di un calo inferiore rispetto al calo dell'1,4% registrato il mese precedente, e migliore anche delle previsioni di Wind, che prevedevano un calo dell'1,45%.

Nonostante questo miglioramento, la pressione sui produttori non è diminuita. L'indice dei prezzi alla produzione è intracannuale da 41 mesi consecutivi. Tuttavia, un dato mensile è risultato migliore.

Su base mensile, l'indice è salito dello 0,4% a febbraio. Si è trattato del quinto aumento mensile consecutivo, il che suggerisce che i prezzi alla fabbrica hanno smesso di scendere così bruscamente come in precedenza.

Allo stesso tempo, i mercati energetici globali sono diventati più volatili dopo che la guerra con l'Iran ha spinto il petrolio oltre i 100 dollari al barile per la prima volta in quattro anni. Gli analisti dell'OCBC hanno affermato che la Cina potrebbe essere "meno sensibile a una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz rispetto a molti dei suoi omologhi asiatici"

Hanno affermato che la Cina ha costruito "una delle più grandi riserve strategiche e commerciali di greggio al mondo" e che il suo rapido passaggio ai veicoli elettrici e alle energie rinnovabili le conferisce "un'ulteriore copertura strutturale"

A gennaio, la Cina deteneva circa 1,2 miliardi di barili di scorte di greggio onshore. Entro il 2030, il Paese punta a far sì che i combustibili non fossili costituiscano il 25% del consumo energetico totale, rispetto al 21,7% del 2025.

Lo Stretto di Hormuz collega il Golfo Persico al Mar Arabico e alle principali rotte di navigazione, con l'Iran da un lato e l'Oman e gli Emirati Arabi Uniti dall'altro.

Circa il 31% dei flussi mondiali di petrolio trasportati via mare, ovvero circa 13 milioni di barili al giorno, è passato attraverso questa rotta lo scorso anno, ha affermato Kpler.

Per la Cina, le spedizioni di petrolio attraverso lo stretto rappresentano solo il 6,6% del consumo energetico totale, mentre le importazioni di gas attraverso la stessa rotta rappresentano un altro 0,6%.