L'IPC cinese raggiunge il massimo in 3 anni all'1,3% mentre la spesa per il Capodanno Lunare fa salire i prezzi
- L’indice dei prezzi al consumo (CPI) della Cina è aumentato dell’1,3% a febbraio, il livello mensile più alto in circa tre anni, grazie alle spese legate al Capodanno lunare che hanno sostenuto i prezzi.
- I prezzi alla produzione in Cina sono diminuiti dello 0,9% a febbraio, segnando il 41° mese consecutivo di calo su base annua, sebbene l’indice sia cresciuto dello 0,4% rispetto al mese precedente.
- L’aumento dei prezzi del petrolio dovuto alla guerra in Iran potrebbe colpire meno la Cina rispetto ad altri paesi asiatici, poiché il Paese dispone di scorte di greggio pari a 1,2 miliardi di barili e ha una minore dipendenza dallo Stretto di Hormuz.
La Cina ha visto un'accelerazione dell'inflazione dei consumatori a febbraio, con i prezzi in aumento al ritmo annuo più veloce in circa tre anni, poiché la spesa per il Capodanno Lunare ha dato una spinta alla domanda.
I dati pubblicati lunedì dall'Ufficio Nazionale di Statistica hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (IPC) della Cina è aumentato dell'1,3% su base anna a febbraio. Questo era superiore all'aumento dello 0,93% previsto dagli economisti intervistati da Wind.
Per i primi due mesi del 2026, l'IPC cinese è aumentato dell'0,8% su base anna. Di solito, le autorità combinano le letture di gennaio e febbraio per attenuare gli effetti delle festività, poiché il Capodanno Lunare si è spostato nel calendario.
Quest'anno, la festa è caduta a febbraio. Lo scorso anno, è caduta a gennaio.
La domanda festiva spinge i prezzi al consumo al rialzo in tutta la Cina
L'aumento di febbraio è stato il più grande aumento annuo dei prezzi al consumo mensili in circa tre anni. Questo è importante perché la Cina ha passato anni a fare i conti con un'inflazione molto bassa.
Nel 2025, l'IPC è rimasto piatto per l'intero anno, sebbene ci fossero segni di ripresa verso la fine, con l'indice che è salito dell'0,8% a dicembre.
L'ultima ripartizione ha mostrato aumenti dei prezzi in diverse categorie nei primi due mesi dell'anno. L'inflazione di base, che esclude cibo ed energia, è aumentata dell'1,3% su base anna. I prezzi dei beni di consumo sono saliti dello 0,7%. I prezzi dei servizi sono aumentati dell'0,8%. I prezzi del cibo sono aumentati dello 0,5%.
Gli analisti hanno affermato che potrebbe essere necessario un maggiore sostegno politico se le autorità vogliono che la domanda continui a migliorare dopo che l'impulso festivo svanirà.
A dicembre, i responsabili politici hanno dichiarato che mantenere una crescita stabile e riportare i prezzi a un livello ragionevole sarebbe stata la “considerazione chiave nella politica monetaria” per il 2026.
La scorsa settimana, i funzionari della PBOC hanno fissato un obiettivo di inflazione del 2% per il 2026, lo stesso obiettivo utilizzato un anno fa.
I buffer energetici attenuano i rischi dello shock petrolifero per l'economia cinese
Il quadro era diverso dal lato della produzione. L'indice dei prezzi alla produzione della Cina, che traccia i prezzi alla porta della fabbrica, è sceso dello 0,9% a febbraio su base anna.
Questo è stato un calo inferiore al 1,4% registrato nel mese precedente. È stato anche migliore della previsione di Wind per un calo dell'1,45%.
Anche con questo miglioramento, la pressione sui produttori non è diminuita. L'IPC di produzione è ora in contrazione anna per 41 mesi consecutivi. Tuttavia, un dettaglio mensile è apparso migliore.
In termini mese su mese, l'indice è aumentato dello 0,4% a febbraio. Questo è stato il quinto aumento mensile consecutivo, il che suggerisce che i prezzi di fabbrica hanno smesso di scendere così drasticamente come prima.
Allo stesso tempo, i mercati energetici globali sono diventati più volatili dopo che la guerra in Iran ha spinto il petrolio sopra i 100 dollari al barile per la prima volta in quattro anni. Gli analisti di OCBC hanno affermato che la Cina potrebbe essere “meno sensibile a una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz rispetto a molti dei suoi pari asiatici.”
Hanno affermato che la Cina ha costruito “una delle più grandi riserve strategiche e commerciali di greggio al mondo” e che la sua rapida transizione verso i veicoli elettrici e le energie rinnovabili le offre “un'ulteriore copertura strutturale.”
A gennaio, la Cina deteneva un estimato di 1,2 miliardi di barili di scorte di greggio onshore. Entro il 2030, il paese vuole che le energie non fossili rappresentino il 25% del consumo totale di energia, rispetto al 21,7% del 2025.
Lo Stretto di Hormuz collega il Golfo Persico al Mar Arabico e alle principali rotte di navigazione, con l'Iran da un lato e l'Oman e gli Emirati Arabi Uniti dall'altro.
Circa il 31% del petrolio marittimo mondiale, ovvero circa 13 milioni di barili al giorno, è passato attraverso quella rotta lo scorso anno, ha dichiarato Kpler.
Per la Cina, le spedizioni di petrolio attraverso lo stretto rappresentano solo il 6,6% del consumo totale di energia, mentre le importazioni di gas attraverso la stessa rotta rappresentano un altro 0,6%.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
