هذه المشاريع جمعت 1.2 مليار دولار وهدرتها: كيف فشلت السلاسل في تقديم عوائد على الاستثمار

شهدت العملات المشروبة جمعاً ضخماً من سلاسل جديدة، مع وجود ما يصل إلى 1.2 مليار دولار مربوطة بمشاريع عالية الملفت. بقي جمع التمويل نشطاً في العام الماضي، لكن العديد من المشاريع فشلت في تقديم النتائج. 

بعض السلاسل عالية الملفت التي تم إطلاقها في السنوات الأخيرة جمعت ما يصل إلى 1.2 مليار دولار في التمويل. وفي الوقت نفسه، لم تحقق معظم الشبكات الجديدة أداءً جيداً، وفقاً لـ CryptoRank البيانات. 

من بين أعلى 10 عمليات جمع حديثة، جميعها 10 هبطت بأكثر من 96% من ذروتها. تركت Kadena لجهود المجتمع وأصبحت عملياً سلسلة ميتة بدون معاملات أو سيولة. 

تحمل Moonbeam حوالي 200 مستخدمين يومياً فقط، بينما Scroll تولد أقل من 500 دولار من الرسوم اليومية، على الرغم من جمع 80 مليون دولار. مشروع آخر عالي الملفت، Berachain, لديه عادةً أقل من 100 في الرسوم اليومية. خسرت معظم المشاريع في جميع المقاييس، بما في ذلك مجتمعاتها، وسيولتها، والتطبيقات المخصصة.

ليس من غير المألوف أن تفشل مشاريع العملات المشروبة الجديدة في الفشل، لكن الخسارة أكثر تطرفاً لتلك السلاسل التي جذبت موارد رأس المال المخاطر بشكل كبير. بينما يعد التمويل مؤشراً على الثقة والمشاعر، حتى عمليات الجمع عالية المستوى ليست كافية لإنشاء مشاريع نابضة بالحياة. 

السلاسل الممولة بشكل مفرط فقدت نشاطها

ليس من غير المألوف أن تفقد السلاسل ذات الضجة المفرطة مستويات نشاطها. Polkadot، شبكة من سوق bulls السابق، تحمل حالياً فقط بضع عشرات من المستخدمين اليومي معاملات، مع 6,249 حسابات فقط. 

شبكات أخرى، مثل BOBA، وBLAST، وCELO، وMANTA، وغيرها، كانت ساخنة فقط خلال مواسم توزيع الهدايا أو الحوافز. أظهر الانخفاض الفوري في النشاط أن النمو لم يكن عضويًا، ولم يكن هناك الكثير من الطلب الحقيقي على السلاسل خارج Ethereum وSolana وBNB Chain. 

كانت مشكلة أخرى تتعلق بالشبكات الجديدة هي الحاجة إلى استخدام صانعي السوق لجعل رموزها قابلة للتداول. في حالة MANTA، كان صانعو السوق هم من أودعوا المشروع وأزالوا سمعته. 

في الماضي، كانت حتى السلاسل الميتة تعد بتطوير مستقبلي. ومع ذلك، في عام 2026، برز الفائزون بوضوح، تاركاً الشبكات الأخرى تُنسى أو تُغلق. 

أي السلاسل لديها أقل نشاط للمطورين؟

قد يكون أحد المؤشرات البديلة لنجاح السلسلة هو نشاط المطورين وإطلاق العقود الذكية. المطورون نادران بشكل عام، وتميل الفرق إلى النشر فقط على الشبكات الأكثر سيولة. بينما تقدم بعض السلاسل حوافز، غالباً ما يتبع الارتفاع الأولي في التطوير تجميد، دون إطلاق تطبيقات جديدة. 

السلاسل غير المتوافقة مع EVM خارج Solana تتأثر بشكل خاص. تمنع صعوبات إتقان لغات أخرى ومجموعة تقنية جديدة الفرق من تجربة سلاسل جديدة، ما لم يتم تحفيزها تحديداً. 

ونتيجة لذلك، جذبت مشاريع بارزة مثل Moonbeam 217 مطور فقط، بينما ينشر أكثر من 10 آلاف مطور على Solana. ركز معظم المطورين على سلاسل EVM وسلاسل L2، ونشطوا على الشبكات القديمة من الدورات السابقة. لم تبني بعض أعلى المستثمرين مثل Kadena حتى مجتمع مطورين جاد. 

في السنوات القادمة، قد تسقط المزيد من السلاسل الميتة جانباً، حيث تأخذ تطبيقات Web3 السيولة في الاعتبار. غالباً ما تكون بدائل L1 زائدة عن الحاجة، و داعمو رأس المال المخاطر أصبحوا أكثر انتقائية.