بلك روك ترفع الوزن الزائد على الأسهم الأمريكية إلى 3٪ مع تحول المحافظ النموذجية

تدفع بلك روك بشكل أعمق في الأسهم الأمريكية، رافعةً وزنها الزائد إلى 3٪ عبر منصة المحافظ النموذجية بقيمة 185 مليار دولار، حتى بينما يجادل المستثمرون حول ما إذا كان ارتفاع الذكاء الاصطناعي لا يزال له زخم.

ووفقًا لآفاق الاستثمار التي تم مشاركتها يوم الأربعاء، زادت بلك روك بالفعل من المخاطر في سبتمبر، لكن هذه الخطوة الأخيرة تأتي في لحظة متوترة. تبدو أسماء الذكاء الاصطناعي مبالغًا في تقييمها، ويخسر المتداولون الأمل في أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض المعدلات بسرعة كما توقعوا سابقًا.

تباطأ أداء مؤشر S&P 500 خلال فترة الستة أشهر هذا الشهر، لكن بلك روك قالت في رسالتها أن الأرباح لا تزال قوية والتضخم يتباطأ، مما يجب أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لخفض المعدلات. ستختبر نتائج نفيديا الليلة هذه الفكرة بأكملها.

ستظهر الأرقام الفصلية للشركة ما إذا كانت الرقائق لا تزال قادرة على حمل القصة أو ما إذا كان المستثمرون يجب أن يستعدوا للتأثير.

بلك روك تحول تدفقات النماذج وتميل العوامل

قال مايكل غيتس، الذي يدير محافظ النماذج في صناديق ETF ذات التخصيص المستهدف التابعة لبلك روك، إن الخلفية لا تزال تدعم تحمل المخاطر.

كتب غيتس: "موسم أرباح قوي مؤخرًا، وتهدئة من الاحتياطي الفيدرالي، وخلفية سيولة أكثر ولاءً بشكل عام تجعل الحالة قوية للبقاء مائلًا بشكل بنائي نحو المخاطر." جاء هذا الرأي بينما تستمر المحافظ النموذجية في النمو بسرعة.

ارتفعت الأصول في منصة بلك روك النموذجية من 150 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام إلى 185 مليار دولار الآن. وبسبب هذا الحجم، حتى التعديلات الصغيرة تخلق تدفقات ضخمة من الداخل والخارج عبر منتجاتها.

الشركة تغير أيضًا كيفية محاذاة عواملها داخل تلك المحافظ النموذجية. إنها تتجه نحو القيمة والزخم وتقلل من النمو. أدى هذا الميل إلى واحدة من أكبر عمليات الخروج في يوم واحد على الإطلاق لصندوق عوامل.

غادر حوالي 4.2 مليار دولار من صندوق iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL) في الجلسة الأخيرة. وفي الوقت نفسه، انتقل حوالي 3.2 مليار دولار إلى صندوق iShares S&P 500 Value ETF (IVE)، وتدفق 1.3 مليار دولار أخرى إلى صندوق iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM).

كتب غيتس ، "استمرت قيادة السوق في الدوران، حيث استحوذت استراتيجيات الزخم على الاتجاهات الأخيرة، بينما قدمت التعرضات للقيمة توازنًا مهمًا. بينما يظل النمو سمة حيوية، فإننا نخفض عمدًا بعض الوزن الزائد على النمو من خلال إضافة إلى القيمة، والتحول من الجودة إلى الزخم." كانت الرسالة صريحة: لا يزال النمو ذا صلة، لكن بلك روك تخفف من حدته.

لم تتوقف التغييرات عند الأسهم. غيرت محافظ بلك روك النموذجية أيضًا جانب الدخل الثابت. أضافت الشركة صندوق iShares Systematic Bond ETF (SYSB).

أرسل هذا وحده 175 مليون دولار إلى الصندوق خلال أحدث جلسة، مما زاد أصوله أكثر من الضعف. قال غيتس إن تسعير السندات ضيق، مشيرًا إلى أن "تقييمات السندات لا تزال مبالغًا فيها، مع فروق أسعار قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية وتعويض محدود عن مخاطر الائتمان".