BlackRock sta investendo maggiormente nelle azioni statunitensi, aumentando la sua sovraponderazione al 3% sulla sua piattaforma di portafoglio modello da 185 miliardi di dollari, anche se gli investitori discutono se il rally dell'intelligenza artificiale abbia ancora gambe.
Secondo le previsioni di investimento condivise mercoledì, BlackRock aveva già aumentato il rischio a settembre, ma quest'ultima mossa arriva in un momento di tensione. I titoli dell'IA sembrano troppo tesi e gli operatori stanno perdendo la speranza che la Federal Reserve taglierà i tassi con la rapidità prevista.
La corsa semestrale dell'indice S&P 500 si è raffreddata questo mese, ma BlackRock ha affermato nella sua lettera che gli utili rimangonotrone l'inflazione sta rallentando, il che dovrebbe spingere la Fed a trac. I risultati di Nvidia di stasera metteranno alla prova questa idea.
I dati trimestrali dell'azienda mostreranno se i chip potranno ancora reggere il confronto o se gli investitori dovranno prepararsi all'impatto.
BlackRock modifica i flussi del modello e inclina i fattori
Michael Gates, che gestisce i portafogli modello Target Allocation ETF di BlackRock, ha affermato che il contesto continua a supportare l'assunzione di rischi.
Gates ha scritto: "Unatronstagione di utili positiva, una Fed accomodante e un contesto di liquidità generalmente più favorevole giustificano il mantenimento di un atteggiamento costruttivo nei confronti del rischio". Questa visione è emersa mentre i portafogli modello continuano a crescere rapidamente.
Gli asset nella piattaforma modello di BlackRock sono saliti da 150 miliardi di dollari all'inizio di quest'anno agli attuali 185 miliardi di dollari. Grazie a queste dimensioni, anche piccoli aggiustamenti generano enormi afflussi e deflussi nei suoi prodotti.
La società sta anche modificando il modo in cui i suoi fondi fattoriali si allineano all'interno di questi portafogli modello. Si sta orientando verso il valore e il momentum, riducendo la crescita. Questa inclinazione ha innescato una delle più grandi uscite giornaliere di sempre per un fondo fattoriale.
Circa 4,2 miliardi di dollari sono confluiti nell'iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL) nell'ultima seduta. Contemporaneamente, circa 3,2 miliardi di dollari sono confluiti nell'iShares S&P 500 Value ETF (IVE) e altri 1,3 miliardi di dollari sono confluiti nell'iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM).
Gates ha scritto: "La leadership di mercato ha continuato a ruotare, con le strategie momentum che catturano i trend recenti e le esposizioni value che forniscono un importante equilibrio. Sebbene la crescita rimanga un tema vitale, stiamo deliberatamente riducendo l'eccesso di peso sulla crescita aumentando il valore e spostandoci dalla qualità al momentum". Il messaggio era chiaro: la crescita è ancora rilevante, ma BlackRock la sta ridimensionando.
I cambiamenti non si sono limitati al mercato azionario. I portafogli modello di BlackRock hanno modificato anche la componente obbligazionaria. La società ha aggiunto l'iSharesmatic Bond ETF (SYSB).
Solo questo ha contribuito al fondo con 175 milioni di dollari durante l'ultima sessione, più che raddoppiandone il patrimonio. Gates ha affermato che i prezzi delle obbligazioni sono ristretti, scrivendo: "Le valutazioni obbligazionarie rimangono elevate, con spread prossimi ai minimi storici e una limitata remunerazione del rischio di credito".
