ブラックロック、米国株式のオーバウェイトを3%に引き上げ、モデルポートフォリオが転換

ブラックロックは米国株式により深く参入し、1,850億ドルのモデルポートフォリオプラットフォーム全体でオーバウェイトを3%に引き上げている。これは、AIラレーがまだ持続するかどうかを巡って投資家が議論している間のことである。

水曜日に共有された投資見通しによると、ブラックロックはすでに9月にリスクを増やしていたが、この最新の動きは緊張した時期に位置している。AI銘柄は割高に見え、トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が以前予想されていたほど速く利下げしないという希望を失いつつある。

S&P 500の6ヶ月間のランはこの月冷却したが、ブラックロックは手紙の中で、収益は依然として強く、インフレは減速しており、FRBが利下げを続ける軌道に乗っているべきだと述べた。今夜のNvidiaの決算が、この考え全体をテストすることになる。

同社の四半期決算は、チップスが依然としてストーリーを支えられるか、それとも投資家が影響に備えるべきかを示すことになる。

ブラックロック、モデルフローをシフトし、ファクターに傾斜

ブラックロックのターゲットアロケーションETFモデルポートフォリオを運営するマイケル・ゲイツ氏は、背景はまだリスクを取ることを支持していると述べた。

ゲイツは、「強力な最近の決算シーズン、緩和するFRB、そして一般的により友好的な流動性の背景が、リスクに対して建設的に傾斜した状態を維持する理由を作る」と記した。この見解は、モデルポートフォリオが急速に成長し続けている時期に来た。

ブラックロックのモデルプラットフォームの資産は、今年初頭の1,500億ドルから現在の1,850億ドルに増加した。その規模のため、小さな調整でも、製品全体で巨大なインフローとアウトフローを生み出す。

同社はまた、それらのモデルポートフォリオ内でファクターがどのように整列するかを変更している。バリューとモメンタムへとシフトし、成長を減らしている。この傾斜は、ファクターファンドの歴史上最大の単一日の流出の一つを引き起こした。

最新のセッションで、iShares MSCI USA Quality Factor ETF（QUAL）から約42億ドルが流出した。同時に、約32億ドルがiShares S&P 500 Value ETF（IVE）に移動し、さらに13億ドルがiShares MSCI USA Momentum Factor ETF（MTUM）に流入した。

ゲイツは「市場リーダーシップは引き続き回転しており、モメンタム戦略が最近のトレンドを捉え、バリューエクスポージャーが重要なバランスを提供している。成長は依然として重要なテーマだが、バリューを追加し、クオリティからモメンタムへと転換することで、成長へのオーバウェイトを意図的に減らしている」と記した。メッセージは明確だった。成長は依然として関連性があるが、ブラックロックはそれを抑制している。

変更は株式に留まらなかった。ブラックロックのモデルポートフォリオは固定収入側も変更した。同社はiShares Systematic Bond ETF（SYSB）を追加した。

これ alone で、最も最近のセッション中に1億7,500万ドルがファンドに送られ、資産を2倍以上にした。ゲイツ氏は、債券価格がタイトだと述べ、「債券評価は依然として割高であり、スプレッドは歴史的なタイトさに近く、クレジットリスクに対する補償は限られている」と記した。