تخصص شركة بلاك روك ما بين 1 و2% من محافظها الاستثمارية لصندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص Bitcoin

أعلنت شركة بلاك روك رسمياً عن إدراج Bitcoin ضمن محفظتها الاستثمارية النموذجية التي تبلغ قيمتها 150 مليار دولار. وقررت الشركة تخصيص ما بين 1% و2% من هذه المحفظة لصندوق IBIT، وهو صندوق iShares Bitcoin Trust ETF التابع لها والذي تبلغ قيمته 48 مليار دولار، وذلك وفقاً لتقرير نشرته بلومبيرغ.

يمثل هذا تغييراً كبيراً في كيفية تعامل أكبر مدير أصول في العالم مع العملات المشفرة، حيث أضاف صندوق المؤشرات المتداولة إلى محافظ التخصيص المستهدفة المصممة للاستثمارات البديلة.

تُجمّع محافظ بلاك روك النموذجية صناديق استثمارية مختلفة ضمن استراتيجيات استثمارية جاهزة يستخدمها المستشارون الماليون. حتى التعديلات الطفيفة على هذه المحافظ قد تؤدي إلى تحويل مليارات الدولارات من وإلى أصول محددة.

"نعتقد أن Bitcoin يتمتع بميزة استثمارية طويلة الأجل ويمكن أن يوفر مصادر فريدة وإضافية للتنويع في المحافظ الاستثمارية"، هذا ما قاله مايكل جيتس، مدير المحافظ الرئيسي في بلاك روك لمجموعة محافظ Target Allocation ETF النموذجية، في تعليق استثماري بتاريخ 27 فبراير.

تتبع شركة بلاك روك نصائحها الخاصة Bitcoin

تُعدّ تقلبات سعر Bitcoinعاملاً رئيسياً في تحديد حجمها المناسب في المحفظة الاستثمارية. وقد وصف تقرير صادر في ديسمبر عن معهد بلاك روك للاستثمار تخصيص ما بين 1% و2% من المحفظة بأنه نطاق معقول. وحذّر التقرير من أن تجاوز نسبة 2% سيرفع مستوى مخاطر العملات الرقمية بشكل مفرط.

شهد صندوق IBIT، الذي أُطلق في يناير 2024، أحدtronانطلاقات صناديق المؤشرات المتداولة في التاريخ، حيث اجتذب أكثر من 37 مليار دولار من التدفقات النقدية العام الماضي. إلا أن إقبال المستثمرين تراجع مؤخرًا، إذ سُحب 900 مليون دولار من IBIT خلال الأسبوع الماضي فقط. مع ذلك، تؤكد شركة بلاك روك أن المستشارين الماليين ما زالوا يرغبون في الاستثمار في Bitcoin ضمن محافظهم الاستثمارية. وفي مقابلة صحفية، قالت إيف كوت، رئيسة قسم تصميم المحافظ وحلول إدارة الثروات في الولايات المتحدة لدى بلاك روك: "يرغب الجميع في زيادة استثماراتهم في الأصول البديلة، لكنهم بحاجة إلى إرشادات حول كيفية تحديد حجم هذه الاستثمارات وتوسيع نطاقها وإعادة توازنها".

لم يكن تخصيص IBIT التغيير الوحيد الذي أجرته بلاك روك على محافظها الاستثمارية. فقد خفضت الشركة أيضًا وزنها الزائد في الأسهم من 4% إلى 3%، وعدّلت موقفها من استراتيجيات النمو مقابل صفقات القيمة، وقللت من انكشافها على السندات طويلة الأجل. وأدت هذه الخطوات إلى تحويل مليارات الدولارات بين منتجات بلاك روك. ففي يوم الخميس، تدفق 2.3 مليار دولار إلى صندوق iShares 10-20 Year Treasury Bond ETF (TLH)، بينما خرج 1.8 مليار دولار من صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

أكد متحدث باسم شركة بلاك روك هذه التغييرات، مضيفًا أنه في حين لا تزال الشركة تفضل الأسهم على السندات، والاستثمارات الأمريكية على الاستثمارات الدولية، والنمو على القيمة، فإنها تعمل على تعديل مدىtronعلى هذه الآراء.

بلغت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin مستويات قياسية وسط اضطرابات السوق

يواجه سوق صناديق المؤشرات Bitcoin تحدياتٍ واسعة. ففي فبراير، سحب المستثمرون مبلغاً قياسياً قدره 3.3 مليار دولار من صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin الأمريكية، مسجلين بذلك أكبر تدفق نقدي خارج شهري منذ إطلاق هذه المنتجات. تزامن ذلك مع انخفاض Bitcoin بنسبة 28% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، مسجلاً بذلك أكبر انخفاض شهري له منذ يونيو 2022.

عانت عملات رقمية أخرى أيضاً. فقد انخفض مؤشر tracأبرز العملات الرقمية إلى أدنى مستوى له منذ يوم الانتخابات الأمريكية في نوفمبر. وبلغ إجمالي خسائر سوق العملات الرقمية حوالي تريليون دولار خلال موجة البيع.

من بين صناديق المؤشرات Bitcoin ، شهد صندوق فيديليتي وايز أوريجين Bitcoin (FBTC) أكبر خسارة، حيث تجاوزت خسائره 1.4 مليار دولار. وقد نتجت هذه الخسائر عن عدة عوامل، منها سياسات دونالد ترامب التجارية التي أعادت إشعال حالة عدم اليقين الاقتصادي، في حين لا يزال التضخم مرتفعاً بشكل ملحوظ، مما يدفع المستثمرين نحو الأصول الأكثر أماناً.

تضررت أسواق العملات الرقمية بشدة بعد أن سرق قراصنة 1.5 مليار دولار من منصة Bybit، مسجلين بذلك أكبر عملية سرقة للعملات الرقمية في التاريخ. وفي الوقت نفسه، تكبد المتداولون خسائر فادحة في العملات الرقمية المضاربة، مما زاد من زعزعة الثقة.

رغم الصعوبات التي تواجهها عملة Bitcoin، يضخ المستثمرون أموالاً طائلة في أسواق أخرى. فقد تدفقت 18 مليار دولار إلى صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) هذا الشهر، وهو أعلى مستوى لها منذ ديسمبر 2023. كما تدفقت 6 مليارات دولار أخرى إلى صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ). وجاءت هذه التدفقات في الوقت الذي انخفض فيه مؤشر ناسداك 100 بنسبة 7.3% عن أعلى مستوى قياسي له في 19 فبراير.

كتب محللون استراتيجيون في بنك أوف أمريكا أن عجز Bitcoinعن البقاء فوق مستوى 97 ألف دولار كان أول مؤشر على ما يسمونه "فقاعة الشباب". قبل انهياره الأخير، كان Bitcoin يحوم قرب 95 ألف دولار طوال معظم الشهر. ويعتقد بول هوارد، مدير أول في شركة وينسينت لصناعة السوق، أن Bitcoin قد ينخفض ​​أكثر، ربما إلى منتصف نطاق 70 ألف دولار. وأشار إلى إعلانات ترامب المخيبة للآمال بشأن سياسات العملات المشفرة، والمخاوف من التضخم، كأسباب لهذا الانخفاض.

وقال هوارد: "إن ما يدفع هذا هو غياب الأخبار الإيجابية المتعلقة بالأوامر التنفيذية التي كان بعض الخبراء يتوقعونها، وأرقام التضخم في الولايات المتحدة".

لا تقتصر عمليات سحب الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة على المستثمرين على المدى الطويل. فبعضها مرتبط بخروج صناديق التحوط من استراتيجية تُعرف باسم التداول الأساسي، والتي تستغل فروق الأسعار بين السوق الفورية وسوق العقود الآجلة. بينما يستخدم آخرون صناديق المؤشرات المتداولة للتحوط من مخاطر العملات المشفرة أو للاستفادة من تقلبات السوق.

قال مارك كونورز، مؤسس وكبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ريسك دايمنشنز: "إنّ تدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولةBitcoinمدفوعة في الغالب من قبل المستثمرين الذين يستغلون فروق الأسعار، مثل صناديق التحوّط التي تتداول بناءً على أسعار الفائدة عبر العقود الآجلة و/أو الخيارات. بالطبع هناك بائعون صريحون، لكننا نرى أن الغالبية العظمى من هذه التدفقات ناتجة عن فرص المراجحة المربحة التي ارتفعت بشكل ملحوظ خلال هذا التراجع الأخير."

مع انسحاب المستثمرين من صناديق الاستثمار Bitcoin ، يشهد الذهب ارتفاعاً ملحوظاً في الطلب. ففي فبراير، تدفقت أكثر من 6.3 مليار دولار إلى منتجات الاستثمار في الذهب. وتشير بيانات بلومبيرغ نيوز إلى أن المستثمرين يختارون الذهب كملاذ آمن، على الرغم من سمعة Bitcoinكـ"ذهب رقمي"

يعتقد بعض المحللين أن هذا يُظهر أن Bitcoin ليس جاهزًا بعد ليحل محل الذهب. وقال أليكس سوندرز، الاستراتيجي في سيتي غروب، إن Bitcoin لا يزال يتصرف كسهم تقني أكثر منه كمخزن للقيمة.

وكتب سوندرز في مذكرة: "لا تزال العملات المشفرة أصولاً ناشئة. وعلى هذا النحو، نعتقد أن محركات العائد تعني ارتباطاً أكبر بالأسهم مقارنة بالذهب، وبالتالي، تنويعاً أقل للمحفظة الاستثمارية"

في الوقت الحالي، تلتزم بلاك روك بتخصيص نسبة تتراوح بين 1% و2% من استثماراتها في Bitcoin. أما إمكانية زيادة هذه النسبة فستعتمد على كيفية تعامل العملات الرقمية مع الاضطرابات الاقتصادية، وخروج رؤوس الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة، واستمرار تقلبات السوق.