BlackRock investit 1 à 2 % de ses portefeuilles d'allocation dans son ETF Bitcoin

BlackRock intègre désormais officiellement Bitcoin à son portefeuille modèle de 150 milliards de dollars. La société a décidé d'allouer entre 1 % et 2 % de ces portefeuilles à l'IBIT, son ETF iShares Bitcoin Trust de 48 milliards de dollars, selon un article de Bloomberg.

Il s'agit d'un changement majeur dans la manière dont le plus grand gestionnaire d'actifs au monde aborde les cryptomonnaies, en intégrant cet ETF dans des portefeuilles d'allocation cible conçus pour les investissements alternatifs.

Les portefeuilles modèles de BlackRock regroupent différents fonds selon des stratégies d'investissement prédéfinies utilisées par les conseillers financiers. Même de légères modifications apportées à ces portefeuilles peuvent entraîner des mouvements de plusieurs milliards de dollars vers ou depuis des actifs spécifiques.

« Nous pensons que Bitcoin présente un intérêt en matière d'investissement à long terme et peut potentiellement fournir des sources de diversification uniques et complémentaires aux portefeuilles », a déclaré Michael Gates, gestionnaire de portefeuille principal de BlackRock pour la suite de portefeuilles modèles d'ETF Target Allocation, dans un commentaire d'investissement daté du 27 février.

BlackRock suit ses propres conseils Bitcoin

Les fluctuations du prix du Bitcoinont été un facteur déterminant dans la répartition de ce dernier au sein d'un portefeuille. Un rapport de décembre du BlackRock Investment Institute suggérait une allocation de 1 % à 2 % comme une fourchette raisonnable. Le rapport mettait en garde contre le risque excessif lié aux cryptomonnaies au-delà de 2 %.

Lancé en janvier 2024, IBIT a connu l'un des démarrages les plustronde l'histoire des ETF, attirant plus de 37 milliards de dollars l'an dernier. Cependant, l'appétit des investisseurs s'est récemment ralenti. 900 millions de dollars ont été retirés d'IBIT la semaine dernière. Malgré cela, BlackRock affirme que les conseillers financiers souhaitent toujours inclure Bitcoin dans leurs portefeuilles. « Ils veulent tous investir davantage dans les investissements alternatifs, mais ils ont besoin d'être accompagnés pour dimensionner, adapter et rééquilibrer leurs positions », a déclaré Eve Cout, responsable de la conception et des solutions de portefeuille chez BlackRock pour la gestion de patrimoine aux États-Unis, lors d'un entretien.

La modification de l'allocation IBIT n'était pas le seul changement apporté par BlackRock à ses portefeuilles. La société a également réduit sa surpondération en actions de 4 % à 3 %, ajusté sa stratégie de croissance par rapport aux investissements axés sur la valeur et diminué son exposition aux obligations à long terme. Ces mesures ont entraîné des mouvements de plusieurs milliards de dollars entre les produits de BlackRock. Jeudi, 2,3 milliards de dollars ont été investis dans l'ETF iShares 10-20 Year Treasury Bond (TLH), tandis que 1,8 milliard de dollars ont quitté l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT).

Un porte-parole de BlackRock a confirmé ces changements, ajoutant que si la société privilégie toujours les actions aux obligations, les investissements américains aux investissements internationaux et la croissance à la valeur, elle ajuste l'tronqu'elle accorde à ces points de vue.

Les sorties de capitaux des ETF Bitcoin atteignent des niveaux records dans un contexte de turbulences sur les marchés

Le marché des ETF Bitcoin dans son ensemble est confronté à des difficultés. En février, les investisseurs ont retiré un montant record de 3,3 milliards de dollars des ETF Bitcoin au comptant américains, soit la plus importante sortie de capitaux mensuelle depuis le lancement de ces produits. Cette situation est survenue alors que Bitcoin chutait de 28 % par rapport à son plus haut historique, enregistrant ainsi sa plus forte baisse mensuelle depuis juin 2022.

D'autres cryptomonnaies ont également connu des difficultés. Un indice tracles principales cryptomonnaies a chuté à son plus bas niveau depuis l'élection présidentielle américaine de novembre. Au total, le marché des cryptomonnaies a perdu environ 1 000 milliards de dollars de valeur lors de cette vague de ventes.

Parmi les ETF Bitcoin , le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) a enregistré la plus forte sortie de capitaux, avec une perte de plus de 1,4 milliard de dollars. Cette vague de ventes s'explique par de multiples facteurs. La politique commerciale de Donald Trump a ravivé l'incertitude économique, tandis que l'inflation, toujours élevée, incite les investisseurs à se tourner vers des actifs plus sûrs.

Les marchés des cryptomonnaies ont également subi un coup dur après le vol de 1,5 milliard de dollars sur la plateforme Bybit, un record absolu. Parallèlement, les investisseurs ont enregistré des pertes considérables sur les cryptomonnaies spéculatives, ce qui a encore davantage ébranlé la confiance.

Malgré les difficultés du Bitcoin, les investisseurs se tournent vers d'autres marchés. Ce mois-ci, 18 milliards de dollars ont été investis dans le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), un record depuis décembre 2023. Six milliards de dollars supplémentaires ont été investis dans l'Invesco QQQ Trust (QQQ). Ces entrées de capitaux ont eu lieu alors même que l'indice Nasdaq 100 chutait de 7,3 % par rapport à son précédent record du 19 février.

Les stratèges de Bank of America Corp. ont écrit que l'incapacité du Bitcoinà se maintenir au-dessus de 97 000 $ était le premier signe de ce qu'ils appellent l'éclatement de la « bulle spéculative ». Avant sa récente chute, Bitcoin oscillait autour de 95 000 $ pendant la majeure partie du mois. Paul Howard, directeur senior chez Wincent, un teneur de marché, estime que Bitcoin pourrait chuter davantage, possiblement jusqu'à environ 75 000 $. Il a évoqué les annonces politiques décevantes de Trump concernant les cryptomonnaies et les inquiétudes liées à l'inflation comme raisons de ce déclin.

« Ce qui explique cette situation, c'est l'absence de nouvelles positives concernant les décrets présidentiels que certains experts attendaient, et les chiffres de l'inflation américaine », a déclaré Howard.

Les sorties de capitaux des ETF ne proviennent pas toutes d'investisseurs à long terme. Une partie est liée au désengagement de fonds spéculatifs d'une stratégie appelée « basic trading », qui exploite les écarts de prix entre les marchés au comptant et à terme. D'autres fonds utilisent les ETF pour se couvrir contre le risque lié aux cryptomonnaies ou tirer profit de la volatilité.

« Les sorties de capitaux des ETFBitcoinsont principalement dues à des arbitrages réalisés par des fonds spéculatifs, notamment via des contrats à terme et/ou des options », explique Mark Connors, fondateur et stratège en chef des investissements chez Risk Dimensions. « Bien sûr, il y a aussi les vendeurs directs, mais la majorité de ces sorties proviennent d'opportunités d'arbitrage lucratives qui ont explosé lors du récent repli du marché. »

Alors que les investisseurs se détournent des ETF Bitcoin , la demande d'or explose. En février, plus de 6,3 milliards de dollars ont été investis dans des produits aurifères. Selon les données de Bloomberg News, les investisseurs privilégient l'or comme valeur refuge, malgré la réputation du Bitcoincomme « or numérique »

Certains analystes estiment que cela démontre que Bitcoin n'est pas encore prêt à remplacer l'or. Alex Saunders, stratégiste chez Citigroup, a déclaré que Bitcoin se comporte encore davantage comme une action technologique que comme une réserve de valeur.

« Les cryptomonnaies restent un actif émergent », a écrit Saunders dans une note. « De ce fait, nous estimons que les facteurs de rendement entraînent une corrélation plus forte avec les actions qu’avec l’or et, par conséquent, une moindre diversification du portefeuille. »

Pour l'instant, BlackRock maintient son allocation en Bitcoinde 1 % à 2 %. Une éventuelle augmentation dépendra de la façon dont les cryptomonnaies résisteront aux turbulences économiques, aux sorties de capitaux des ETF et à la volatilité persistante des marchés.