BlackRock investiert 1–2 % seiner Allokationsportfolios in sein Bitcoin-ETF

BlackRock integriert Bitcoin nun offiziell in sein 150 Milliarden US-Dollar teures Modellportfolio. Das Unternehmen hat beschlossen, 1 % bis 2 % dieser Portfolios in IBIT, seinen 48 Milliarden US-Dollar teuren iShares Bitcoin Trust ETF, zu investieren, so ein Bericht von Bloomberg.

Dies ist eine große Änderung in der Art und Weise, wie der weltweit größte Vermögensverwalter Krypto angeht, indem er den ETF in Zielallokationsportfolios integriert, die für Alternative Investments konzipiert sind.

BlackRocks Modellportfolios kombinieren verschiedene Fonds in vorgefertigten Anlagestrategien, die von Finanzberatern verwendet werden. Selbst kleine Anpassungen an diesen Portfolios können dazu führen, dass Milliarden von Dollar in oder aus bestimmten Vermögenswerten fließen.

„Wir glauben, dass Bitcoin langfristige Investitionsvorteile bietet und potenziell einzigartige und ergänzende Diversifikationsquellen für Portfolios bereitstellen kann“, sagte Michael Gates, leitender Portfolio-Manager von BlackRock für die Target Allocation ETF-Modellportfolios, in einem Investitionskommentar vom 27. Februar.

BlackRock folgt seiner eigenen Bitcoin-Ratschlag

Die Preisschwankungen von Bitcoin waren ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung, wie viel davon in ein Portfolio gehört. Ein Bericht des BlackRock Investment Institute aus dem Dezember beschrieb eine Allokation von 1 % bis 2 % als angemessenen Bereich. Der Bericht warnte davor, dass eine Allokation von mehr als 2 % das Risikoprofil von Krypto zu hoch machen würde.

IBIT, das im Januar 2024 gestartet wurde, hatte einen der stärksten ETF-Debüts in der Geschichte und verzeichnete im vergangenen Jahr Zuflüsse von über 37 Milliarden US-Dollar. In letzter Zeit hat das Anlegerinteresse jedoch nachgelassen. In der vergangenen Woche wurden 900 Millionen US-Dollar aus IBIT abgezogen. Trotz allem sagt BlackRock, dass Finanzberater weiterhin eine Exposure zu Bitcoin in ihren Portfolios wünschen. „Alle wollen mehr in Alternative Investments investieren, aber sie benötigen Leitfäden, wie sie die Position dimensionieren, skalieren und rebalancieren sollen“, sagte Eve Cout, Leiterin des Portfolio-Designs und der Lösungen für US Wealth bei BlackRock, in einem Interview.

Die IBIT-Allokation war nicht die einzige Änderung, die BlackRock an seinen Portfolios vorgenommen hat. Das Unternehmen reduzierte seine Übergewichtung bei Aktien von 4 % auf 3 %, passte seine Haltung gegenüber Wachstumsstrategien im Vergleich zu Value-Trades an und reduzierte seine Exposure in langfristigen Anleihen. Diese Maßnahmen führten zu Milliarden von Dollar, die zwischen BlackRocks Produkten verschoben wurden. Am Donnerstag flossen 2,3 Milliarden US-Dollar in den iShares 10-20 Year Treasury Bond ETF (TLH), während 1,8 Milliarden US-Dollar den iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) verließen.

Ein BlackRock-Sprecher bestätigte die Änderungen und fügte hinzu, dass das Unternehmen zwar weiterhin Aktien gegenüber Anleihen, US-Investments gegenüber internationalen Investments und Growth gegenüber Value bevorzugt, aber die Stärke, mit der es auf diese Ansichten setzt, anpasst.

Bitcoin-ETF-Abflüsse erreichen Rekordniveau angesichts der Marktunruhe

Der breitere Bitcoin-ETF-Markt steht vor Herausforderungen. Im Februar zogen Anleger einen Rekord von 3,3 Milliarden US-Dollar aus US-Spot-Bitcoin-ETFs ab, was den größten monatlichen Abfluss seit dem Start dieser Produkte darstellt. Dies geschah, als Bitcoin um 28 % von seinem Allzeithoch fiel, was seinen größten monatlichen Rückgang seit Juni 2022 markierte.

Auch andere Kryptowährungen haben Schwierigkeiten. Ein Index, der die wichtigsten digitalen Token verfolgt, fiel auf das niedrigste Niveau seit dem US-Wahltag im November. Insgesamt verlor der Kryptomarkt während des Ausverkaufs etwa 1 Billion US-Dollar an Wert.

Unter den Bitcoin-ETFs hatte der Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) den größten Abfluss und verlor über 1,4 Milliarden US-Dollar. Der Verkauf wurde durch mehrere Faktoren getrieben. Donald Trumps Handelspolitik hat die wirtschaftliche Unsicherheit wieder entfacht, während die Inflation weiterhin hartnäckig hoch ist, was Anleger zu sichereren Assets treibt.

Die Kryptomärkte erlitten auch einen Einbruch, nachdem Hacker 1,5 Milliarden US-Dollar von der Bybit-Börse stahlen, was den größten Krypto-Diebstahl der Geschichte markierte. Gleichzeitig verzeichneten Händler enorme Verluste bei spekulativen Memecoins, was das Vertrauen weiter erschütterte.

Trotz der Schwierigkeiten von Bitcoin fließen Anlegerkapital in andere Märkte. In diesem Monat flossen 18 Milliarden US-Dollar in den SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), das höchste Niveau seit Dezember 2023. Weitere 6 Milliarden US-Dollar flossen in den Invesco QQQ Trust (QQQ). Diese Zuflüsse geschahen, selbst als der Nasdaq-100-Index um 7,3 % von seinem letzten Rekordhoch am 19. Februar fiel.

Strategen der Bank of America Corp. schrieben, dass die Unfähigkeit von Bitcoin, über der Marke von 97.000 US-Dollar zu bleiben, das erste Anzeichen dafür war, was sie das Platzen der „großen Blase“ nennen. Vor seinem jüngsten Crash hatte Bitcoin den Großteil des Monats bei rund 95.000 US-Dollar gehandelt. Paul Howard, Senior Director bei Market Maker Wincent, glaubt, dass Bitcoin weiter fallen könnte, möglicherweise in den Bereich von 70.000 US-Dollar. Er verwies auf enttäuschende kryptobezogene Politikankündigungen von Trump und Bedenken hinsichtlich der Inflation als Gründe für den Rückgang.

„Getrieben wurde dies durch das Fehlen positiver Nachrichten zu Executive Orders, auf die einige Kommentatoren warteten, sowie durch die US-Inflationszahlen“, sagte Howard.

Nicht alle ETF-Abflüsse stammen von Langzeitanlegern. Ein Teil davon ist damit verbunden, dass Hedgefonds eine Strategie namens Basis-Trading verlassen, die Preisunterschiede zwischen Spot- und Futures-Märkten ausnutzt. Andere haben ETFs genutzt, um ihre Krypto-Exposure abzusichern oder von der Volatilität zu profitieren.

„Die ETF-Abflüsse bei Bitcoin werden hauptsächlich von Arbitrage-Spielern wie Hedgefonds getrieben, die einen Basis-Trade über Futures und/oder Optionen spielen“, sagte Mark Connors, Gründer und Chief Investment Strategist bei Risk Dimensions. „Natürlich gibt es auch reine Verkäufer, aber wir sehen die Mehrheit aus profitablen Arbitrage-Möglichkeiten, die in dieser jüngsten Talfahrt angesprungen sind.“

Während Anleger aus Bitcoin-ETFs abziehen, verzeichnet Gold einen Anstieg der Nachfrage. Im Februar flossen mehr als 6,3 Milliarden US-Dollar in Gold-Investmentprodukte. Daten von Bloomberg News zeigen, dass Anleger Gold als sicherer Hafen wählen, trotz des Rufs von Bitcoin als „digitales Gold“.

Einige Analysten glauben, dass dies zeigt, dass Bitcoin noch nicht bereit ist, Gold zu ersetzen. Alex Saunders, Strategist bei Citigroup, sagte, Bitcoin verhalte sich eher wie ein Tech-Aktie als wie ein Wertspeicher.

„Krypto ist immer noch ein aufstrebendes Asset“, schrieb Saunders in einer Notiz. „Und daher denken wir, dass die Renditetreiber eine höhere Korrelation zu Aktien als zu Gold und folglich eine geringere Portfolio-Diversifikation bedeuten.“

Für jetzt hält BlackRock an seiner Allokation von 1 % bis 2 % in Bitcoin fest. Ob diese erhöht wird, hängt davon ab, wie Krypto die wirtschaftliche Unruhe, ETF-Abflüsse und die anhaltende Marktvolatilität übersteht.