انخفاض التضخم في أستراليا إلى 4.9%، مما يعزز الحجة لإطالة فترة التوقف

في يوليو، انخفض التضخم في أستراليا إلى أدنى مستوى له في 17 شهراً عند 4.9%، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض تكاليف السفر العطلات ووقود السيارات. حتى مقياس التضخم الأساسي، الذي ينظر إلى التغيرات في الأسعار الأساسية، أظهر انخفاضاً، مما يشير إلى أنه قد لا تكون هناك حاجة لزيادة أسعار الفائدة.

وبالتالي، عدلت الأسواق توقعاتها وتؤمن الآن باحتمال بنسبة 99.5% بأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لن يرفع أسعار الفائدة للشهر الثالث على التوالي في سبتمبر. علاوة على ذلك، انخفض احتمال رفع الفائدة النهائي إلى 35% فقط، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي انتهى في الغالب من إجراءات التشديد.

التضخم في أستراليا يتباطأ 

في يوم الأربعاء، كشفت البيانات التي أصدرتها المكتب الإحصائي الأسترالي (ABS) أن مؤشر أسعار المستهلك الشهري في البلاد ارتفع بنسبة 4.9% على أساس سنوي حتى يوليو. وقد شكل ذلك انخفاضاً من 5.4% التي شوهدت في الشهر السابق، ولم تصل إلى توقعات السوق البالغة 5.2%.

في الوقت نفسه، كان هناك تطور إيجابي حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.3% في يوليو كل شهر. وهذا رفع معدل التضخم السنوي على مدى ثلاثة أشهر إلى 2.8%، وهو ما يقع ضمن نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3%. ومن الجدير بالذكر أن زيادة أسعار السلع القابلة للتداول تباطأت إلى 1.7% في يوليو مقارنة بالعام الماضي، وهو انخفاض كبير من الارتفاع الذي بلغ نحو 10% المسجل في نهاية العام السابق، مما يشير إلى أن اتجاهات التضخم العالمي تؤثر على أستراليا.

ونتيجة لذلك، انخفض الدولار الأسترالي إلى نقطة 0.6450 دولار، وشهدت عقود سندات الخزانة ثلاثية السنوات ارتفاعاً بمقدار 8 نقاط، لتصل إلى 96.26. علّق شون أوليفر، كبير الاقتصاديين في AMP، على الموقف، قائلاً إن أرقام التضخم كانت أقل من المتوقع، جزئياً بسبب دعم الطاقة. لاحظ أن معدل التضخم السنوي ينخفض عبر جميع فئات الأسعار باستثناء الإيجار، الذي شهد زيادة بنسبة 6% في يوليو مقارنة بـ يونيو.

ذكرت ميشيل ماركواردت، رئيسة إحصاءات الأسعار في المكتب الإحصائي الأسترالي، أن أسعار الكهرباء كانت قد ترتفع بنسبة 19.2% في شهر واحد دون تعويضات الحكومة. بالإضافة إلى ذلك، تسارع تضخم الإيجار إلى 7.6% في يوليو من 7.3%، مما يشير إلى إمكانية استمرار تضخم الخدمات.

بنك الاحتياطي الأسترالي سيؤجل زيادة أسعار الفائدة

بعد زيادة أسعار الفائدة بمقدار 400 نقطة أساس للوصول إلى أعلى مستوى في 11 عاماً عند 4.1% منذ مايو من العام السابق، يواجه بنك الاحتياطي الأسترالي الآن قراراً أكثر دقة. 

اختار البنك المركزي تعليق إجراءاته مؤقتاً لتقييم آثار حملته لزيادة أسعار الفائدة هذا الشهر. جاء القرار في ضوء وضع اقتصادي معقد: فقد تباطأ الإنفاق الاستهلاكي بسبب الحاجة المتزايدة لتخصيص جزء أكبر من أرباحهم لسداد الديون، بينما يظل ثقة الأعمال مستقرة نسبياً. ومع ذلك، حذر الحاكم القادم ميشيل بولوك من أنه قد تكون هناك حاجة لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مشدداً على المراقبة الدقيقة من قبل صانعي السياسات للبيانات.

دعمت اتجاهات البيانات الحالية بشكل عام فكرة التوقف المطول عن زيادة أسعار الفائدة. على الرغم من أن مبيعات التجزئة أظهرت بعض المرونة في يوليو، كان الأداء العام متواضعاً، ونمو الأجور كان مخيباً للآمال، وكانت هناك مؤشرات على تحول محتمل في سوق العمل الذي كان قوياً في السابق. وتراجع مقياس رئيسي للتضخم الأساسي، وهو المتوسط المقطوع، من 6.0% إلى 5.6%، بينما ارتفعت الأسعار باستثناء العناصر المتقلبة مثل الفواكه والخضروات والوقود والسفر العطلات بنسبة 5.8% على أساس سنوي حتى يوليو، مقارنة بـ 6.1% في يونيو.

أشار ديفيد باسانيزي، الاقتصادي التابع لشركة بيتا شيرز، إلى أن بيانات التضخم لشهر يوليو رسحت الحجة أمام بنك الاحتياطي الأسترالي للحفاظ على أسعار الفائدة الحالية خلال اجتماعه القادم للسياسة النقدية. وتوقع أن تتضمن الخطوة التالية للبنك المركزي خفض أسعار الفائدة حول أبريل من العام التالي، يليها خفضان آخران لأسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2024.

أكد باسانيزي أنه طالما استمر انخفاض التضخم الإجمالي، قد لا تضطر أستراليا إلى تحمل فترة ممتدة من النمو الاقتصادي دون المتوسط أو حتى مواجهة ما يُعرف بـ "ركود الفرد". وأوضح أن معدل البطالة اللازم لمواءمة التضخم مع الهدف المطلوب قد يكون أقل بكثير من افتراضات بنك الاحتياطي الأسترالي الحالية التي تشير إلى ذروة تبلغ 4.5%.

لخص شاني أوليفر من شركة إم بي بي (AMP) الوضع، مشيراً إلى أن الجهود الرامية إلى خفض التضخم تسير قدماً. ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن خطر الدخول في ركود، وهو قلق لا يزال يراود الجميع.