تطير المشاريع المشفرة المركزة على الذكاء الاصطناعي مع ارتفاع التمويل بنسبة 500% في الربع الثالث وسط تراجع عام في رأس المال المخاطر

تواجه شركات رأس المال المخاطر المركزة على العملات المشفرة صعوبة في جمع الأموال رغم الأسواق المشفرة الصعودية، وفقاً لأحدث تقرير من غالاكسي ديجيتال ريسيرش. يوضح التقرير، الذي يفحص جمع رأس المال المخاطر للعملات المشفرة وعدد الصناديق الجديدة، أنه كان هناك ثمانية صناديق جديدة فقط في الربع الثالث من عام 2024، وجمعوا معاً 140 مليون دولار، وهو أقل رقم منذ الربع الثالث من عام 2020.

وفقاً للتقرير، يستمر انخفاض تخصيص رأس المال لشركات رأس المال المخاطر في مجال العملات المشفرة في اتجاه بدأ في الربع الثالث من عام 2023. منذ ذلك الحين، انخفض التخصيص من ربع إلى آخر (QoQ) إلى مستواه الحالي. يعزو التقرير ذلك إلى أحداث عامي 2022 و2023، والتي تسببت في انسحاب العديد من المستثمرين من قطاع العملات المشفرة.

وقالت:

"لقد أدى البيئة الاقتصادية الكلية والاضطرابات في سوق العملات المشفرة من عامي 2022 و2023 إلى ردع بعض المخصصين عن اتخاذ نفس مستوى الالتزامات لمستثمري رأس المال المخاطر في العملات المشفرة كما فعلوا في عام 2021 وأوائل عام 2022."

مع الانخفاض المستمر في تخصيص رأس المال، قد يكون هذا أسوأ عام لشركات رأس المال المخاطر في مجال العملات المشفرة من حيث جمع الأموال منذ عام 2020. حتى الآن، جمعت 39 صندوقاً جديداً فقط 1.91 مليار دولار، وجمعت معظم شركات رأس المال المخاطر رأس مالاً أصغر. متوسط وأحجام الصناديق في عام 2024 هي الأدنى منذ عام 2017.

انخفضت استثمارات رأس المال المخاطر في شركات العملات المشفرة 20% في الربع 3 2024

في الوقت نفسه، تماماً كما تركز عدد أقل من صناديق رأس المال المخاطر الجديدة على العملات المشفرة، فقد سحبت شركات رأس المال المخاطر الحالية أيضاً استثماراتها في العملات المشفرة. في الربع الثالث من عام 2024، استثمرت شركات رأس المال المخاطر فقط 2.4 مليار دولار في شركات ناشئة في مجال البلوك تشين والعملات المشفرة عبر 478 صفقة. يمثل هذا انخفاضاً بنسبة 20% من الربع إلى الربع في القيمة وانخفاضاً بنسبة 17% في عدد الصفقات.

كما لاحظ التقرير، يمكن أن يؤدي استمرار هذا الاتجاه إلى نهاية عام 2024 عند نفس المستوى أو أقل قليلاً من عام 2023 من حيث الاستثمار في رأس المال المخاطر في العملات المشفرة. بالفعل، شهد هذا العام انحرافاً حاداً عن الارتباط بين أداء بيتكوين والاستثمار في شركات ناشئة في مجال العملات المشفرة.

يعود ذلك إلى عوامل متعددة، بما في ذلك أن بيتكوين تستمتع الآن بمعظم الاهتمام، بفضل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) التي غذت هذا الصعود الحالي. بالإضافة إلى بيتكوين، كانت عملة الميم أيضاً مسؤولة عن معظم النشاط على السلسلة، مما أجبر العديد من شركات رأس المال المخاطر التقليدية على تحويل انتباهها بعيداً عن العملات المشفرة.

"ضعف اهتمام المخصصين برأس المال المخاطر في العملات المشفرة، ورأس المال المخاطر على نطاق واسع، مقترناً بسرد السوق الذي يفضل بيتكوين وترك العديد من السرديات الساخنة من عام 2021 يمكن أن يفسر جزئياً هذا التباين."

ومع ذلك، فإن شركات رأس المال المخاطر المركزة على العملات المشفرة تصب الأموال في الصناعة، حتى لو لم تكن بمستويات سابقة. كانت معظم الاستثمارات (85%) في شركات في مرحلة مبكرة، بينما كانت الباقي في شركات أكثر رسوخاً. ومع ذلك، فإن انسحاب شركات رأس المال المخاطر من شركات ناشئة في مجال العملات المشفرة قابل للفهم أيضاً، نظراً لأن تقييمات هذه الصفقات انخفضت بشكل حاد. الأخبار الإيجابية هي أن التقييمات بدأت في التعافي، حيث وصل متوسط حجم الصفقة بحلول الربع الثالث من عام 2024 إلى 3.5 مليون دولار والقيمة السوقية قبل التمويل الوسيطة إلى 23 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ عام 2022.

التمويل اللامركزي، وشبكات الطبقة الأولى، وفئات الذكاء الاصطناعي تجذب أكبر قدر من استثمار رأس المال المخاطر

رغم انخفاض تخصيص رأس المال المخاطر في الربع الثالث، كان التوزيع غير متساوٍ. يميل جمع رأس المال المخاطر حالياً نحو الشركات الناشئة في قطاع التمويل اللامركزي، وهي مشاريع تركز على الإقراض والتداول والبورصات والاستثمار.

جمعت الشركات في هذه القطاعات 462.3 مليون دولار (18.43%) من إجمالي جمع رأس المال المخاطر في الربع الثالث من عام 2024. تشمل القطاعات الأخرى ذات الأداء الجيد قطاع الطبقة الأولى، بأكثر من 400 مليون دولار، وقانون الويب3/إن إف تي/الألعاب/المنظمة المستقلة اللامركزية، بأكثر من 350 مليون دولار.

ومع ذلك، شهد قطاع الويب3 انخفاضاً بنسبة 39% في تمويل رأس المال المخاطر هذا الربع، مقارنة بقطاع التمويل اللامركزي، الذي شهد زيادة بنسبة 50%. ومع ذلك، شهدت المشاريع المشفرة المركزة على الذكاء الاصطناعي أكبر زيادة في تمويل رأس المال المخاطر، بارتفاع بنسبة 500% أدى إلى أكثر من 250 مليون دولار في جمع الأموال. هذا يثبت أن شركات رأس المال المخاطر مهتمة بالذكاء الاصطناعي، حتى في صناعة العملات المشفرة.

ومن المثير للاهتمام، أن الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة القائمة في الولايات المتحدة شهدت أكبر تمويل من شركات رأس المال المخاطر، حيث كان 44% من الصفقات لها مستلمون في الولايات المتحدة. حدث هذا رغم عدم وضوح التنظيم في البلاد، لكنه لا يأتي كصدمة كاملة نظراً لأن 55% من استثمارات رأس المال كانت أيضاً من شركات رأس المال المخاطر القائمة في الولايات المتحدة.