شهدت مشاريع العملات المشفرة التي تركز على الذكاء الاصطناعي ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة 500% في التمويل خلال الربع الثالث، وسط تراجع عام في استثمارات رأس المال المخاطر

تواجه شركات رأس المال الاستثماري المتخصصة في العملات الرقمية صعوبة في جمع التمويل رغم ازدهار أسواق العملات الرقمية، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن شركة "جالاكسي ديجيتال ريسيرش". ويشير التقرير، الذي يتناول عمليات جمع التمويل في مجال رأس المال الاستثماري للعملات الرقمية وعدد الصناديق الجديدة، إلى أنه لم يتم إنشاء سوى ثمانية صناديق جديدة في الربع الثالث من عام 2024، وجمعت مجتمعةً 140 مليون دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ الربع الثالث من عام 2020.

بحسب التقرير، فإن انخفاض تخصيص رأس المال لرأس المال الاستثماري في العملات المشفرة يُمثل استمرارًا لاتجاه بدأ في الربع الثالث من عام 2023. ومنذ ذلك الحين، انخفض التخصيص ربعًا تلو الآخر حتى وصل إلى مستواه الحالي. ويعزو التقرير ذلك إلى أحداث عامي 2022 و2023، التي دفعت العديد من المستثمرين إلى الانسحاب من قطاع العملات المشفرة.

وجاء فيه:

"لقد تضافرت الظروف الاقتصادية الكلية والاضطرابات التي شهدها سوق العملات المشفرة في عامي 2022 و2023 لثني بعض المستثمرين عن تقديم نفس مستوى الالتزامات لمستثمري رأس المال المشفر التي قدموها في عام 2021 وأوائل عام 2022."

مع التراجع المستمر في تخصيص رأس المال، قد يكون هذا العام الأسوأ بالنسبة لشركات رأس المال المخاطر في مجال العملات الرقمية من حيث جمع التمويل منذ عام 2020. حتى الآن، لم تجمع 39 صندوقًا جديدًا سوى 1.91 مليار دولار، وقد جمعت معظم شركات رأس المال المخاطر رؤوس أموال أصغر. ويُعدّ متوسط ​​حجم الصناديق ووسيطها في عام 2024 الأدنى منذ عام 2017.

انخفضت استثمارات رأس المال المخاطر في شركات العملات المشفرة بنسبة 20% في الربع الثالث من عام 2024

في غضون ذلك، ومع انخفاض تركيز صناديق رأس المال المخاطر الجديدة على العملات الرقمية، قلّصت صناديق رأس المال المخاطر القائمة استثماراتها في هذا المجال. ففي الربع الثالث من عام 2024، لم تستثمر هذه الصناديق سوى 2.4 مليار دولار في الشركات الناشئة العاملة في مجال تقنية البلوك تشين والعملات الرقمية، وذلك عبر 478 صفقة. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 20% على أساس ربع سنوي في القيمة، وانخفاضًا بنسبة 17% في عدد الصفقات.

كما أشار التقرير، فإن استمرار هذا الاتجاه قد يؤدي إلى انتهاء عام 2024 عند نفس مستوى عام 2023 أو أقل منه بقليل فيما يتعلق باستثمارات رأس المال المخاطر في العملات المشفرة. وقد شهد هذا العام بالفعل تحولاً جذرياً في العلاقة بين أداء Bitcoin والاستثمار في الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة.

يعود ذلك إلى عوامل متعددة، منها استحواذ Bitcoin enjمعظم الاهتمام حاليًا، بفضل صناديق المؤشرات المتداولة الفورية التي غذّت هذا الارتفاع الكبير في سعره. إلى جانب البيتكوين، كان لعملة ميمكوين دورٌ بارزٌ في معظم النشاط على سلسلة الكتل، مما أجبر العديد من شركات رأس المال المخاطر التقليدية على تحويل تركيزها بعيدًا عن العملات الرقمية.

"إن ضعف اهتمام المستثمرين بمشاريع العملات المشفرة، والمشاريع بشكل عام، بالإضافة إلى روايات السوق التي تفضل Bitcoin وتتجاهل العديد من الروايات الرائجة من عام 2021، يمكن أن يفسر جزئياً هذا التباين."

مع ذلك، لا تزال شركات رأس المال المخاطر المتخصصة في العملات الرقمية تضخ أموالاً طائلة في هذا القطاع، وإن لم تكن بنفس مستوياتها السابقة. وقد تركزت معظم الاستثمارات (85%) في شركات ناشئة، بينما وُجهت النسبة المتبقية إلى شركات أكثر رسوخاً. إلا أن تراجع استثمارات رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية أمرٌ مفهوم، نظراً للانخفاض الحاد في قيمة هذه الصفقات. لكن الخبر السار هو أن قيمة هذه الصفقات بدأت بالتعافي، حيث بلغ متوسط ​​حجم الصفقة 3.5 مليون دولار أمريكي بحلول الربع الثالث من عام 2024، بينما بلغ متوسط ​​قيمة الصفقة قبل التمويل 23 مليون دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2022.

تُعدّ فئات التمويل DeFiوشبكات الطبقة الأولى والذكاء الاصطناعي من بين الفئات التيtracأكبر قدر من استثمارات رأس المال المخاطر.

على الرغم من انخفاض مخصصات صناديق رأس المال المخاطر في الربع الثالث، إلا أن التوزيع كان غير متكافئ. وتفضل معظم حملات جمع التمويل من قبل شركات رأس المال المخاطر حاليًا الشركات الناشئة في قطاع التمويل اللامركزي، وهي مشاريع تركز على الإقراض والتداول والبورصات والاستثمار.

جمعت الشركات في هذه القطاعات 462.3 مليون دولار (18.43٪) من إجمالي تمويل رأس المال الاستثماري في الربع الثالث من عام 2024. وتشمل القطاعات الأخرى ذات الأداء المتميز قطاع الطبقة الأولى، بأكثر من 400 مليون دولار، وقطاع Web3/NFT/Gaming/DAO، بأكثر من 350 مليون دولار.

مع ذلك، شهد قطاع Web3 انخفاضًا بنسبة 39% في تمويل رأس المال المخاطر خلال هذا الربع، مقارنةً بقطاع التمويل DeFi الذي شهد زيادة بنسبة 50%. في المقابل، حققت مشاريع العملات الرقمية التي تركز على الذكاء الاصطناعي أعلى نسبة زيادة في تمويل رأس المال المخاطر، حيث ارتفعت بنسبة 500%، ما أدى إلى جمع أكثر من 250 مليون دولار أمريكي. يثبت هذا أن شركات رأس المال المخاطر مهتمة بشدة بالذكاء الاصطناعي، حتى في قطاع العملات الرقمية.

ومن المثير للاهتمام أن الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها حظيت بأكبر قدر من التمويل من شركات رأس المال المخاطر، حيث بلغت نسبة المستفيدين من هذه الصفقات 44%. وقد حدث هذا على الرغم من عدم وضوح اللوائح التنظيمية في البلاد، إلا أنه ليس بالأمر المفاجئ تماماً بالنظر إلى أن 55% من الاستثمارات الرأسمالية كانت أيضاً من شركات رأس المال المخاطر الأمريكية.