Selon le dernier rapport de Galaxy Digital Research, les sociétés de capital-risque spécialisées dans les cryptomonnaies peinent à lever des fonds malgré la vigueur du marché. Ce rapport, qui analyse les levées de fonds en capital-risque crypto et le nombre de nouveaux fonds, révèle que seulement huit nouveaux fonds ont été créés au troisième trimestre 2024, pour un montant total de 140 millions de dollars, soit le plus faible montant depuis le troisième trimestre 2020.
D'après le rapport , le recul des investissements en capital-risque dans les cryptomonnaies s'inscrit dans une tendance amorcée au troisième trimestre 2023. Depuis, ces investissements diminuent chaque trimestre pour atteindre leur niveau actuel. Le rapport attribue ce phénomène aux événements de 2022 et 2023, qui ont incité de nombreux investisseurs à se retirer du secteur des cryptomonnaies.
Il était écrit :
« Le contexte macroéconomique et les turbulences du marché des cryptomonnaies en 2022 et 2023 ont dissuadé certains investisseurs de s'engager autant auprès des investisseurs en capital-risque crypto qu'en 2021 et début 2022. »
Face à la baisse continue des investissements, 2024 pourrait être la pire année pour le capital-risque crypto en termes de levée de fonds depuis 2020. À ce jour, 39 nouveaux fonds ont levé seulement 1,91 milliard de dollars, et la plupart des sociétés de capital-risque ont levé des montants plus modestes. La taille moyenne et médiane des fonds en 2024 est la plus faible depuis 2017.
Les investissements en capital-risque dans les entreprises de cryptomonnaies chutent de 20 % au troisième trimestre 2024
Parallèlement, alors que de moins en moins de nouveaux fonds de capital-risque se concentrent sur les cryptomonnaies, les fonds de capital-risque existants ont également réduit leurs investissements dans ce secteur. Au troisième trimestre 2024, ces derniers n'ont investi que 2,4 milliards de dollars dans des startups blockchain et crypto, répartis sur 478 opérations. Cela représente une baisse de 20 % en valeur par rapport au trimestre précédent et une diminution de 17 % du nombre d'opérations.
Comme le souligne le rapport, si cette tendance se poursuit, l'année 2024 pourrait se terminer au même niveau, voire légèrement en dessous, de celui de 2023 en ce qui concerne les investissements en capital-risque dans les cryptomonnaies. Cette année a déjà marqué une nette rupture avec la corrélation observée entre la performance Bitcoin et les investissements dans les jeunes entreprises du secteur.
Cela s'explique par de multiples facteurs, notamment le fait que Bitcoin enjactuellement la majeure partie de l'attention, grâce aux ETF (fonds négociés en bourse) au comptant qui ont alimenté la hausse actuelle. Outre le BTC, le memecoin a également été à l'origine de la majeure partie de l'activité on-chain, obligeant de nombreux investisseurs en capital-risque traditionnels à se détourner des cryptomonnaies.
« Le faible intérêt des investisseurs pour les cryptomonnaies et le capital-risque en général, combiné à des discours de marché qui privilégient Bitcoin et ont occulté bon nombre des récits marquants de 2021, peut expliquer en partie cette divergence. »
Malgré tout, les fonds de capital-risque spécialisés dans les cryptomonnaies continuent d'investir massivement dans le secteur, même si les montants ne sont plus aussi élevés qu'auparavant. La plupart des investissements (85 %) ont concerné des entreprises en phase d'amorçage, le reste étant destiné à des entreprises plus établies. Ce désengagement des fonds de capital-risque vis-à-vis des startups crypto est toutefois compréhensible, compte tenu de la chute brutale de la valorisation de ces opérations. La bonne nouvelle est que la valorisation commence à se redresser : la taille moyenne des transactions s'élève désormais à 3,5 millions de dollars au troisième trimestre 2024 et la valorisation médiane pré-monétaire atteint 23 millions de dollars, son plus haut niveau depuis 2022.
DeFi, les réseaux de couche 1 et l'intelligence artificielle (IA) sont les secteurs quitracle plus d'investissements en capital-risque
Malgré une baisse des investissements des sociétés de capital-risque au troisième trimestre, leur répartition est restée inégale. La plupart des levées de fonds en capital-risque privilégient actuellement les startups du secteur de la finance décentralisée, c'est-à-dire les projets axés sur le prêt, le trading, les plateformes d'échange et l'investissement.
Les entreprises de ces secteurs ont levé 462,3 millions de dollars (18,43 %) de l'ensemble des levées de fonds de capital-risque au troisième trimestre 2024. Parmi les autres secteurs les plus performants figurent le secteur Layer-1, avec plus de 400 millions de dollars, et le secteur Web3/ NFT /Gaming/DAO, avec plus de 350 millions de dollars.
Cependant, le secteur du Web3 a enregistré une baisse de 39 % de ses investissements en capital-risque ce trimestre, contre une hausse de 50 % pour le secteur DeFi . Néanmoins, les projets crypto axés sur l'IA ont connu la plus forte augmentation de leurs investissements en capital-risque, avec une progression de 500 % et plus de 250 millions de dollars levés. Cela prouve que les investisseurs en capital-risque s'intéressent de près à l'intelligence artificielle, même dans le secteur des cryptomonnaies.
Il est intéressant de noter que les startups crypto basées aux États-Unis ont bénéficié de la majeure partie des financements provenant de sociétés de capital-risque, puisque 44 % des transactions ont été réalisées auprès d'investisseurs américains. Ce constat, malgré le manque de clarté réglementaire du pays, n'est pas totalement surprenant étant donné que 55 % des investissements provenaient également de sociétés de capital-risque américaines.
