英国经济自2023以来出现最差月度下跌，GDP 下降0.3%

根据英国国家统计局的数据，英国经济在 4 月遭受重创，萎缩了 0.3%，这是自 2023 年 10 月以来最差的月度表现。

跌幅 比经济学家预期的 0.1% 下跌要深得多，并且紧随 3 月份 0.2% 的温和上涨。损害来自多个方面——唐纳德·特朗普的贸易战、增税和疲软的服务业——所有这些都在错误的时间结合在一起，拖累了增长。

最大的打击来自服务业，该行业占英国 GDP 的大部分。4 月，该行业萎缩了 0.4%。其中很大一部分与政府取消购房税收优惠有关。

这一举措对房地产经纪人和律师事务所造成了沉重打击，大幅削减了房地产领域的商业活动。同时，对美国的商品出口崩溃，创下有记录以来最大的月度跌幅。这一下降紧随在特朗普正式实施的新关税生效之前出口商品的抢购潮之后。

服务业下滑，税收优惠到期，出口暴跌

自 4 月以来，英国 的公司被迫支付更高的国民保险缴款，在需求已经疲软的时候增加了成本压力。家庭也受到了打击。公用事业费用再次攀升，侵蚀了消费支出并拖累了更广泛的经济活动。

这一切都不是孤立发生的。这些数据在财政大臣 Rachel Reeves 公布政府支出审查报告后仅一天发布——她承诺将英国带入她所谓的“国家复兴”。

同一份审查报告向国民医疗服务体系提供了更多资金，但削减了几个主要政府部门的实际支出。回应 4 月的 GDP 数据时，Rachel 没有回避这些数字。“虽然这些数字显然令人失望，但我决心完成这一使命。我们的首要使命是实现增长，让人们口袋里有更多的钱，”她周四说。

但这一使命并不容易实现。4 月的下降紧随 2025 年第一季度 0.7% 的增长之后，但英格兰银行已经预计第二季度增长将降至 0.1%。这不是进步——这基本上是在停滞。

就业市场疲软，投资者押注更多降息

自去年夏天以来，利率已四次大幅下调，但即使英国央行货币政策委员会也无法就5月将利率下调0.25个百分点至4.25%达成一致。委员会内部出现了三种不同的意见。

现在，压力再次积聚。在 4 月的GDP 数据和劳动力市场数据之后，交易员押注央行将在 2025 年底之前再降息两次。下一次降息可能在 9 月落地。

这种情绪的转变紧随数据显示失业率在截至4月的三个月内升至四年来的高点。经济增长停滞，工作岗位流失，市场正在做出调整。

在最新数据公布后，英镑略有下跌，但全天仍上涨0.2%，报1.357美元。对降息预期反应迅速的两年期英国国债收益率下跌0.03个百分点，至3.89%。

与此同时，特朗普预计将签署美英贸易协议的新章节。这是“汽车换农产品”协议的关键部分。该安排将允许英国汽车出口商支付更低的关税，作为交换，英国将向美国牛肉和乙醇开放市场。

双方在一个多月前公布了这项协议，当时特朗普和首相基尔·斯塔默爵士于5月8日在椭圆形办公室举行的电视新闻发布会上共同出席，概述了一份五页的《经济繁荣协议》。

但并非所有事项都已敲定。最敏感的部分——英国钢铁制造商享受零关税准入——仍在谈判中。而且这已经引发了争议。

英国生物乙醇行业警告称，允许美国乙醇生产商进入一个大型免税配额市场可能会使当地企业破产。同时，斯塔默政府因锁定协议耗时过长而受到批评。

尽管如此，官员们表示协议几乎已完成。“公告正放在总统的办公桌上，”一位官员说。另一位补充道，“与其他谈判和协议相比，这项工作的速度堪称闪电般。”这是否足以在今年帮助英国经济还有待观察。