영국 경제, 2023 이후 가장 낮은 월간 성장률 기록, GDP 0.3% 하락

영국 경제는 4월에 급격한 타격을 받아 0.3% 축소되었으며, 이는 영국 통계청(OFFICE FOR NATIONAL STATISTICS) 자료에 따르면 2023년 10월 이후 가장 나쁜 월간 성과다.

하락은 경제학자들이 예상한 0.1% 하락보다 훨씬 깊었으며, 이는 3월의 소폭인 0.2% 상승 이후 나타난 것이다. 도널드 트럼프의 무역 전쟁, 세금 인상, 그리고 약화되는 서비스 부문 등 여러 요인이 결합하여 성장률을 정확히 잘못된 시기에 끌어내렸다.

가장 큰 타격은 영국 GDP의 대부분을 차지하는 서비스 부문에서 왔다. 4월, 해당 부문은 0.4% 축소되었다. 그 중 상당 부분은 주택 구매를 위한 정부 세금 감면 종료와 관련이 있었다.

이 조치는 부동산 중개업자와 법률 사무소에 큰 타격을 주어 부동산 전반의 사업 활동을 급감시켰다. 동시에 미국으로의 재화 수출은 급감하여 역사상 가장 큰 월간 하락률을 기록했다. 이 감소는 트럼프가 그 달에 공식적으로 발효된 새로운 관세를 부과하기 전에 재화를 수출하기 위한 급박한 움직임 이후 발생했다.

세금 감면 만료 및 수출 급감으로 서비스 부문 하락

4월부터 영국 전역의 기업들은 이미 부진한 수요 시기에 비용 압력을 가중시키는 더 높은 국민보험 기여금을 지불해야 했다. 가계도 타격을 입었다. 전기 및 가스 요금이 다시 상승하여 소비자 지출을 잠식하고 더 넓은 경제 활동을 저하시켰다.

그리고 이러한 일이 공백 상태에서 발생한 것은 아니다. 이 수치들은 레이첼 리브스 총재가 정부 지출 검토 결과를 발표한 하루 후, 즉 그녀가 ‘국가적 갱신’이라고 부르는 것을 영국에 약속한 지출 검토 결과가 발표된 직후 나왔다.

동일한 검토는 국립보건서비스(NHS)에 더 많은 자금을 배정했지만 여러 주요 정부 부처의 실질 지출을 삭감했다. 4월 GDP 수치에 대한 응답으로 레이첼은 수치를 피하지 않았다. “이 수치들은 분명히 실망스럽지만, 나는 그 사명을 달성하기 위해 결의되어 있다. 우리의 최우선 사명은 사람들의 주머니에 더 많은 돈을 넣을 성장을 달성하는 것이다,”라고 그녀는 목요일에 말했다.

하지만 그 사명은 쉽지 않을 것이다. 4월의 감소는 2025년 1분기의 0.7% 성장 이후 나타난 것이지만, 영국 중앙은행(BOE)은 이미 2분기에 성장이 0.1%로 떨어질 것으로 예상한다. 이는 진전이 아니다. 사실상 정체 상태다.

고용 시장 약세로 인해 투자자들은 추가 금리 인하에 베팅

금리는 지난 여름 이후 이미 네 차례 인하되었지만, BOE의 통화정책위원회조차 5월의 0.25%p 인하를 4.25%로 결정하는 데 동의하지 못했다. 세 가지 의견으로 갈렸다.

이제 다시 압력이 높아지고 있다. 4월의 GDP 수치와 노동 시장 지표 이후, 트레이더들은 연준이 2025년 말까지 추가로 두 차례 금리를 인하할 것이라고 보고 있다. 다음 금리 인하는 9월에 이루어질 수 있다.

이러한 심리 변화는 4월까지의 3개월간 실업률이 4년 만에 최고치로 상승했다는 데이터에 이어 나타났다. 성장이 정체되고, 일자리가 사라지고 있으며, 시장은 조정 중이다.

최신 수치 이후 파운드는 약간 하락했지만 여전히 하루 종일 0.2% 상승한 $1.357로 마감했다. 금리 인하 기대에 빠르게 반응하는 2년물 국채 수익률은 0.03%p 하락하여 3.89%가 되었다.

한편, 트럼프는 미국-영국 무역 협정의 새로운 조항에 서명할 것으로 예상된다. 이는 ‘자동차 대 농업’ 합의의 핵심 부분이다. 이 arrangement은 영국 자동차 수출업체가 관세를 낮게 지불하는 대가로 영국이 미국 소고기와 에탄올 시장에 개방하는 것을 허용할 것이다.

양측은 트럼프와 키어 스터머 총리가 5월 8일 백악관 오벌 오피스 내에서 텔레비전으로 중계된 기자회견을 함께하고 5페이지 분량의 경제 번영 협정을 outlining한 지 한 달 이상 전에 이 합의를 공개했다.

하지만 모든 것이 finalized된 것은 아니다. 가장 민감한 부분인 영국 제철업체들의 관세 제로 접근은 여전히 협상 중이다. 그리고 이미 논란이 일고 있다.

영국 바이오에탄올 산업은 미국 에탄올 생산자들에게 대규모 무관세 할당량에 대한 접근을 허용하면 현지 기업들이 파산할 수 있다고 경고한다. 동시에 스터머 정부는 협정을 확정하는 데 걸리는 시간에 대해 비판을 받고 있다.

그럼에도 불구하고 관리들은 거의 완료되었다고 말한다. “선언문이 대통령의 책상 위에 놓여 있다,”라고 한 관리가 말했다. 다른 관리도 “다른 협상과 합의에 비해 이는 번개 속도로 진행되고 있다”고 덧붙였다. 그것이 올해 영국 경제를 돕기에 충분히 빠른지 여부는 지켜봐야 한다.