特朗普可能导致10.4万亿美元的投资者撤离美国市场

总统dent ·特朗普 对 欧洲采取强硬立场，但他可能正在疏远一些美国股市的最大买家，即便他仍在庆祝股市创下历史新高并预测股市将进一步上涨。

特朗普表示，他预计美国股市将从目前的历史高位翻一番，而他将股市的上涨归功于自己。.

但问题在于 ，近年来，外国投资者，尤其是欧洲投资者，一直是美国股市的大买家。他们的资金推动市场指数屡创新高，而特朗普也乐于提及这些纪录。如今，他 对 欧洲国家的强硬言论和威胁可能会吓跑这些投资者。

(Vincent Mortier) 是 欧洲 最大的 资产管理公司 Amundi SA 的首席投资官，该公司管理的资产规模达 2.3 万亿欧元（2.7 万亿美元）。 他告诉彭博社， 客户 正要求 将 资金从美国投资中撤出。 “我们看到越来越多的客户希望分散投资，减少对美国的依赖。我们预计这一趋势将在 2025 年 4 月开始出现， 但本周有所加速，”莫蒂埃解释道。

他指出，撤出美国投资需要时间和周密的计划。投资者需要决定如何从主要基准指数中转移投资，并保护自己免受美元波动的影响。.

周二，特朗普宣布对八个欧洲国家加征关税后，标普500指数下跌2.1%。这关系到 欧洲投资者持有的价值，其中超过一半的股票来自这八个目前面临关税威胁的国家。

据加拿大丰业银行策略师雨果·圣玛丽称，欧洲投资者持有外国投资者持有的所有美国股票的49%。这足以对市场产生影响。.

平心而论，欧洲各国可能不会联手同时抛售美国资产。真正令人担忧的并非政府行为。但随着特朗普 不断发出威胁 和发表侮辱性言论，从伦敦到柏林再到马德里，各地的基金经理都收到了越来越多客户关于减持美国资产的咨询。

美国股票不再是 唯一的赢家

多年来，减持美国股票一直是个错误。美国股市的表现远胜于其他发达市场。但自从特朗普上任以来，情况发生了变化。.

随着美元走软和欧洲消费支出回升，全球股市远超美国股市。去年表现最佳的股市包括：韩国综合股价指数（KOSPI）上涨80%，欧洲斯托克600指数上涨32%，日本东证指数上涨23%，以及加拿大基准股指上涨28%。而美国标普500指数仅上涨16%。加拿大股市的涨幅是20年来最大的。

过去三年，欧洲投资者增持美国股票价值4.9万亿美元，增幅高达91%。如今抛售美股将标志着一项重大的战略转变。 根据美联储1月9日发布的涵盖至9月份的数据，这既包括新买入，也包括从股价上涨中获利。

格陵兰岛的SISA养老基金管理着约70亿丹麦克朗（约合11亿美元）的资产，其中约50%投资于美国，主要为股票。该基金董事会曾讨论过出售部分资产。目前为止，股票抛售并不多见，不过一些养老基金，例如丹麦的AkademikerPension，正在抛售美国国债。.

特朗普警告称，大规模抛售将招致“严厉报复”，并始终保留着对欧洲国家实施经济制裁的威胁。对一些欧洲人来说，他的威胁已经到了难以容忍的地步。.

“随着投资者为新周期重新布局，我们认为今年对欧洲资产的配置可能会加速，”总部位于巴黎的Tikehau Capital SCA资本市场策略主管Raphael Thuin表示。该公司管理的资产超过500亿欧元（590 亿美元）。 他指出，欧洲和亚洲的客户提及这一 话题。

目前来看，欧洲股市回调对美国股市的威胁有限。 但这 无疑给本已估值过高的市场增添了新的担忧。

“在这种环境下，你真的不应该全部投资于美国股票或美国资产，尤其是美元，”瑞士宝盛集团（Julius Baer & Co.）股票策略主管马蒂厄·拉切特（Mathieu Racheter）表示，该公司管理着 5200 亿瑞士法郎（6620 亿美元）。.

加拿大开创了dent

这并非空穴来风。去年，特朗普扬言要动用“经济力量”让加拿大成为美国第51个州后，加拿大人敦促其养老基金经理减持美国股票。在达沃斯论坛上，加拿大总理马克·卡尼表示，鉴于特朗普已将与美国的经济关系变成了一种武器，各国需要重新审视与美国的金融联系。.

“如果你问经济学家，教科书上说关税会带来什么后果，他们会说这对出口国不利，但我们现在看到的，至少在金融市场上，情况恰恰相反，”管理着近1.8万亿美元资产的T. Rowe Price首席投资官塞巴斯蒂安·佩奇表示。“关税刺激了国内投资，也促使企业寻求贸易伙伴多元化。”

摩根大通策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁 (Nikolaos Panigirtzoglou) 领导的团队周三撰文指出，每日 ETF 资金流动数据显示，迄今为止，外国投资者对美国股票基金的需求“几乎没有变化”。.