随着金价持续飙升，俄罗斯对华金属出口翻倍

俄罗斯只剩下一个仍在开出巨额支票的贸易伙伴：中国。而这些支票的金额刚刚变得大得惊人。

2025年上半年，俄罗斯对华贵金属出口几乎翻倍，达到10亿美元，其中黄金领跑，价格飙升。这一数据直接来自跟踪中国海关申报数据的Trade Data Monitor。

运往中国的俄罗斯黄金、白银和其他矿石的出货量与去年同期相比激增了80%。这一跳跃与金银价格的强劲反弹相吻合，今年以来金银价格已上涨约28%。

央行囤积储备、美国与其伙伴之间的贸易摩擦，以及投资者涌入交易所交易基金以在市场混乱中自保，都为这次反弹提供了助力。

被西方黄金贸易封锁后，俄罗斯转向依赖中国

自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，克里姆林宫被排除在伦敦和纽约等世界顶级交易场所之外。这关上了西方需求的大门，但中国的大门依然敞开。

随着曾是最大黄金买家之一的俄罗斯央行不再以任何主要方式回归市场，俄罗斯矿工现在 heavily 押注亚洲需求。

俄罗斯每年仍生产超过300吨黄金，使其成为世界第二大黄金生产国。这些供应需要归宿。目前，中国正在接收这些供应。而且不仅仅是黄金，由于中国制造业的需求，俄罗斯也在增加钯金和铂金的流动。

该国主要的这两种金属生产商MMC Norilsk Nickel PJSC已将重心完全转向东方。这一策略似乎奏效了。钯金价格今年已上涨38%，铂金上涨59%。中国从容应对，随着西方保持制裁收紧，不断扩大进口。

在俄罗斯国内，矿工们还得到了当地人的额外推动。随着对卢布信任度下降，俄罗斯零售黄金需求在2024年创下历史新高，人们购买硬币、金条和任何可以囤积的实物金属。贵金属基本上已成为俄罗斯家庭在通胀和货币波动中生存下来的储蓄账户。

全球动荡和美元疲软推动金价创新高

金价飙升不仅仅是因为矿业。它们也在对全球政治做出反应。周一早盘，现货黄金升至每盎司3,369.02美元，而美国黄金期货触及3,376.40美元。这一跳跃得益于美元走弱，美元兑其他主要货币下跌0.2%。这一下跌使得非美元持有者更容易入场购买黄金。

KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer清楚地解释了这次反弹：“美元本周初表现平淡，这为黄金在关税截止日期临近之际早期上涨留下了空间。”他 补充道：

"随着我们越来越接近8月1日的关键截止日期，而没有任何新的贸易协议出现，黄金更有可能开始再次冲击3,400美元水平，甚至更高。"

随着美国总统唐纳德·特朗普的关税截止日期仅剩几天，紧张局势高涨。他的商务部长霍华德·卢特尼克仍有望与欧盟达成协议，但截至目前，尚无握手言和。

据传，特朗普还在考虑在APEC峰会（10月30日至11月1日举行）之前访问中国。另一个选项是在韩国举行的APEC集会上与中国国家主席习近平会面。

在欧洲，欧洲央行预计将在近期连续降息后，将利率维持在2.0%不变。在美国，美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示，美联储应在下次会议上推进降息。这两项举措都使黄金更具吸引力，尤其是随着传统收益率下降和不确定性加剧。

在日本，执政联盟在周日的投票中失去了参议院多数席位，在全球贸易谈判陷入停滞之际，这带来了又一次政治冲击。这种不稳定只会为金属市场增添更多燃料。

而且不仅仅是黄金在燃烧。其他金属也在跟进。现货白银上涨0.4%至每盎司38.33美元，铂金上涨1.1%至1,437.53美元，钯金上涨1.3%至1,256.98美元。