As exportações de metais da Rússia para a China duplicam à medida que os preços do ouro continuam a disparar

A Rússia tem apenas um parceiro comercial que ainda faz grandes pagamentos: a China. E esses pagamentos acabaram de ficar muito maiores.

As exportações de metais preciosos da Rússia para a China quase duplicaram no primeiro semestre de 2025, gerando 1 mil milhões de dólares, com o ouro a liderar o movimento à medida que os preços disparam. Esse número veio diretamente da Trade Data Monitor, que rastreia os registos aduaneiros chineses.

Os envios de ouro, prata e outros minérios russos enviados para a China dispararam 80% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O aumento alinha-se com um forte rally nos preços das barras de ouro, que ganharam cerca de 28% até agora este ano.

O rally está a receber ajuda dos bancos centrais a acumular reservas, da fricção comercial entre os EUA e os seus parceiros, e dos investidores a injetarem capital em fundos negociados em bolsa (ETFs) tentando proteger-se do caos do mercado.

A Rússia apoia-se na China após ser excluída do comércio ocidental de ouro

Desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, o Kremlin foi excluído dos principais centros de negociação do mundo, como Londres e Nova Iorque. Isso fechou a porta à demanda ocidental, mas a China manteve-se aberta.

Com o Banco da Rússia, que antes era o maior comprador de ouro entre os bancos centrais, a não retornar ao mercado de forma significativa, os mineradores russos estão agora a apostar fortemente na demanda asiática.

A Rússia ainda produz mais de 300 toneladas de ouro anualmente, tornando-se o segundo maior produtor de ouro do mundo. Essa oferta precisa de um destino. Por enquanto, está a encontrá-lo na China. E não é apenas ouro; a Rússia também está a movimentar mais paládio e platina, graças à demanda proveniente dos setores de manufatura da China.

A MMC Norilsk Nickel PJSC, o principal produtor do país de ambos os metais, voltou totalmente o seu foco para o Oriente. Essa jogada parece estar a funcionar. Os preços do paládio subiram 38%, e a platina saltou 59% até agora este ano. A China está a absorver isso sem problemas, expandindo as importações enquanto o Ocidente mantém as sanções rigorosas.

Dentro da Rússia, os mineradores estão a receber um impulso extra da população local. À medida que a confiança no rublo diminui, a demanda retalhista russa por ouro atingiu máximos históricos em 2024, com as pessoas a comprar moedas, barras e qualquer metal físico que possam guardar. Os metais preciosos tornaram-se basicamente a conta poupança das famílias russas que tentam sobreviver à inflação e a uma moeda volátil.

Drama global e dólar fraco impulsionam o ouro a novos máximos

Os preços do ouro não dispararam apenas devido à mineração. Eles também estão a reagir à política global. Na manhã de segunda-feira, o ouro à vista subiu para 3.369,02 dólares por onça, enquanto os futuros do ouro dos EUA atingiram 3.376,40 dólares. O salto foi ajudado por um enfraquecimento do dólar americano, que caiu 0,2% em relação a outras moedas principais. Essa queda facilitou a entrada de compradores que não detêm dólares para comprar ouro.

Tim Waterer, Analista Chefe de Mercados da KCM Trade, explicou claramente o rally: “O dólar teve um início contido para a semana, o que deixou a porta aberta para que o ouro registasse ganhos no início, com os prazos das tarifas a pairarem sobre nós.” Ele acrescentou:

“À medida que nos aproximamos do prazo-chave de 1 de agosto sem que novos acordos comerciais surjam, é mais provável que o ouro comece a tentar novamente o nível de 3.400 dólares e talvez além.”

As tensões estão elevadas com o prazo das tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, a poucos dias de distância. O seu Secretário de Comércio, Howard Lutnick, ainda está esperançoso em fechar um acordo com a União Europeia, mas até agora, nenhum aperto de mão.

Rumores indicam também que Trump está a considerar uma visita à China antes da cimeira da APEC, que decorre de 30 de outubro a 1 de novembro. Outra opção seria encontrar-se com o presidente chinês Xi Jinping no encontro da APEC na Coreia do Sul.

Na Europa, espera-se que o Banco Central Europeu mantenha a sua taxa de juro estável em 2,0% após uma série de cortes recentes. Nos EUA, o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, disse na semana passada que o Fed deve avançar com um corte de taxa na sua próxima reunião. Ambas as medidas tornam o ouro mais atraente, especialmente com os rendimentos tradicionais a cair e a incerteza a aumentar.

No Japão, a coalizão governante perdeu a maioria na câmara alta durante a votação de domingo, causando outro choque político à medida que as negociações comerciais globais estagnam. Essa instabilidade só adiciona mais combustível ao mercado de metais.

E não é apenas o ouro a arder. Outros metais estão a seguir o exemplo. A prata à vista ganhou 0,4% para atingir 38,33 dólares por onça, a platina adicionou 1,1% para atingir 1.437,53 dólares, e o paládio subiu 1,3% para 1.256,98 dólares.