Les exportations de métaux russes vers la Chine doublent tandis que les prix de l'or continuent de grimper en flèche

Il ne reste plus qu'un seul partenaire commercial à la Russie qui signe encore de gros chèques : la Chine. Et ces chèques viennent de devenir considérablement plus importants.

Les exportations russes de métaux précieux vers la Chine ont quasiment doublé au premier semestre 2025, atteignant 1 milliard de dollars, l'or étant en tête de cette croissance, les prix s'envolant. Ce chiffre provient directement de Trade Data Monitor, qui tracles déclarations douanières chinoises.

Les exportations d'or, d'argent et d'autres minerais russes vers la Chine ont bondi de 80 % par rapport à la même période l'an dernier. Cette hausse coïncide avec une forte progression des cours des métaux précieux, qui ont augmenté d'environ 28 % depuis le début de l'année.

La reprise boursière est favorisée par l'accumulation de réserves des banques centrales, les frictions commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires, et l'afflux d'investisseurs vers les fonds négociés en bourse qui tentent de se protéger du chaos des marchés.

La Russie se tourne vers la Chine après avoir été exclue du commerce de l'or occidental

Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, le Kremlin est exclu des principales places financières mondiales, comme Londres et New York. Cette exclusion a bloqué la demande occidentale, mais la Chine, elle, est restée ouverte.

La Banque de Russie, qui était autrefois le plus grand acheteur d'or par banque centrale, ne revenant pas de manière significative sur le marché, les mineurs russes misent désormais beaucoup sur la demande asiatique.

La Russie produit encore plus de 300 tonnes d'or par an, ce qui en fait le deuxième producteur mondial. Ces ressources doivent être exportées. Pour l'instant, c'est en Chine qu'elles le sont. Et ce n'est pas tout : la Russie exporte également davantage de palladium et de platine, grâce à la demande émanant du secteur manufacturier chinois.

MMC Norilsk Nickel PJSC, principal producteur chinois de ces deux métaux, a entièrement réorienté sa stratégie vers l'Est. Cette stratégie semble porter ses fruits. Les prix du palladium ont augmenté de 38 % et ceux du platine de 59 % depuis le début de l'année. La Chine encaisse bien cette hausse et accroît ses importations tandis que l'Occident maintient des sanctions strictes.

En Russie, les mineurs bénéficient d'un soutien accru de la population locale. Face à la chute de la confiance dans le rouble, la demande d'or au détail a atteint des niveaux records en 2024, les Russes achetant des pièces, des lingots et tout métal physique qu'ils peuvent stocker. Les métaux précieux sont devenus, en quelque sorte, l'épargne de base des ménages russes qui tentent de survivre à l'inflation et à la volatilité de leur monnaie.

Les tensions internationales et la faiblesse du dollar propulsent l'or vers de nouveaux sommets

La flambée des prix de l'or n'est pas uniquement due à l'activité minière. Elle est également influencée par la situation géopolitique mondiale. Lundi matin, le cours de l'or au comptant a atteint 3 369,02 dollars l'once, tandis que les contrats à terme sur l'or américain se sont établis à 3 376,40 dollars. Cette hausse a été favorisée par l'affaiblissement du dollar américain, qui a reculé de 0,2 % face aux principales devises. Ce repli a facilité l'achat d'or pour les investisseurs ne détenant pas de dollars.

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a clairement expliqué cette hausse : « Le dollar a connu un début de semaine timide, ce qui a permis à l’or d’enregistrer des gains dès le début, alors que les échéances tarifaires approchent à grands pas. » Il a ajouté:

« Plus on approche de l’échéance cruciale du 1er août sans qu’aucun nouvel accord commercial ne soit conclu, plus l’or risque de se lancer dans une nouvelle course vers le niveau des 3 400 dollars, voire au-delà. »

La tension est palpable à quelques jours de l'échéance fixée par ledent américain Donald Trump concernant les droits de douane. Son secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, espère toujours conclure un accord avec l'Union européenne, mais pour l'instant, aucune poignée de main n'a été faite.

Selon certaines rumeurs, Trump envisagerait également une visite en Chine avant le sommet de l'APEC, qui se tiendra du 30 octobre au 1er novembre. Une autre option serait de rencontrer ledent chinois Xi Jinping lors de la réunion de l'APEC en Corée du Sud.

En Europe, la Banque centrale européenne devrait maintenir son taux directeur à 2,0 % après une série de baisses récentes. Aux États-Unis, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré la semaine dernière que la Fed devrait procéder à une baisse de taux lors de sa prochaine réunion. Ces deux décisions rendent l'or plustrac, d'autant plus que les rendements traditionnels sont en baisse et que l'incertitude s'accroît.

Au Japon, la coalition au pouvoir a perdu sa majorité à la chambre haute lors des élections de dimanche, provoquant un nouveau choc politique alors même que les négociations commerciales internationales sont au point mort. Cette instabilité ne fait qu'alimenter davantage la volatilité du marché des métaux.

Et l'or n'est pas le seul métal à s'envoler. D'autres métaux suivent la même tendance. L'argent au comptant a gagné 0,4 % pour atteindre 38,33 dollars l'once, le platine a progressé de 1,1 % à 1 437,53 dollars et le palladium a grimpé de 1,3 % à 1 256,98 dollars.