تضاعف صادرات المعادن الروسية إلى الصين بينما يستمر الذهب في الارتفاع

لدى روسيا شريك تجاري واحد متبقي لا يزال يكتب شيكات كبيرة: الصين. وتلك الشيكات أصبحت أكبر بكثير.

تضاعقت صادرات المعادن الثمينة الروسية إلى الصين تقريباً في النصف الأول من عام 2025، محققة إيرادات بقيمة 1 مليار دولار، مع قيادة الذهب للركب بينما ترتفع الأسعار بشكل حاد. جاء هذا الرقم مباشرة من بيانات التجارة (Trade Data Monitor)، التي تتابع filings الجمارك الصينية.

ارتفعت شحنات الذهب والفضة والخبث الأخرى الروسية المرسلة إلى الصين بنسبة 80% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. ويتوافق هذا القفز مع ارتفاع حاد في أسعار السبائك، التي ارتفعت بنسبة حوالي 28% حتى الآن هذا العام.

يحصل هذا الارتفاع على مساعدة من البنوك المركزية التي تكدس الاحتياطيات، والاحتكاك التجاري بين الولايات المتحدة وشركائها، والمستثمرين الذين يصبون أموالهم في صناديق الاستثمار المتداولة في محاولة للحماية من فوضى السوق.

روسيا تعتمد على الصين بعد عزلها عن تجارة الذهب الغربية

منذ غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022، تم استبعاد الكرملين من أكبر أسواق التداول العالمية مثل لندن ونيويورك. أغلق هذا الباب أمام الطلب الغربي، لكن الصين بقيت مفتوحة.

وبعد أن لم يعد بنك روسيا، الذي كان أكبر مشت للبنك المركزي للذهب، يعود إلى السوق بأي طريقة كبيرة، يعتمد المنجمون الروس الآن بشدة على الطلب الآسيوي.

لا تزال روسيا تنتج أكثر من 300 طن من الذهب سنوياً، مما يجعلها ثاني أكبر منتج للذهب في العالم. يحتاج هذا العرض إلى منزل. وفي الوقت الحالي، يحصل على واحد في الصين. وليس الذهب فقط، بل تنقل روسيا أيضاً المزيد من البلاديوم والبلاتين، بفضل الطلب الصادر من القطاعات التصنيعية في الصين.

شركة إم إم سي نوريلسك نيكل (MMC Norilsk Nickel PJSC)، المنتج الرئيسي للمعدنين في البلاد، حول تركيزه بالكامل نحو الشرق. يبدو أن هذا اللعب ينجح. ارتفعت أسعار البلاديوم بنسبة 38%، وقفز البلاتين بنسبة 59% حتى الآن هذا العام. وتأخذ الصين ذلك على محمل الجد، وتوسع الواردات بينما تحافظ الغرب على عقوباتها المشددة.

داخل روسيا، يحصل المنجمون على دفع إضافي من السكان المحليين. ومع انخفاض الثقة في الروبل، وصل الطلب التجزئة الروسي على الذهب إلى مستويات قياسية في عام 2024، حيث اشترى الناس العملات المعدنية، والسبائك، وأي معدن مادي يمكنهم تخزينه. أصبحت المعادن الثمينة في الأساس حسابات توفير للأسر الروسية التي تحاول البقاء على قيد الحياة في ظل التضخم والعملات المتقلبة.

الدراما العالمية وضعف الدولار تدفعان الذهب إلى مستويات قياسية جديدة

لم ترتفع أسعار الذهب فقط بسبب التعدين. فهي تتفاعل أيضاً مع السياسة العالمية. في صباح يوم الاثنين، ارتفع الذهب الفوري إلى 3369.02 دولار للأونصة، بينما وصل عقود الذهب الأمريكية إلى 3376.40 دولار. ساعد في القفز ضعف الدولار الأمريكي، الذي انخفض بنسبة 0.2% مقابل العملات الرئيسية الأخرى. جعل هذا الانخفاض من الأسهل على حاملي العملات غير الدولار القفز والشراء.

وقال تيم واترير، كبير محللي السوق في شركة كيه سي إم للتجارة، إن التعافي واضح: "بدأ الدولار بأسبوع هادئ، مما فتح الباب أمام الذهب لتحقيق مكاسب في بدايته مع اقتراب المواعيد النهائية للتعريفات الجمركية بشكل كبير." هو أضاف:

"كلما اقتربنا من الموعد النهائي الرئيسي في 1 أغسطس دون ظهور صفقات تجارية جديدة، زادت احتمالية بدء الذهب في التفكير في محاولة أخرى للوصول إلى مستوى 3400 دولار وربما ما وراء ذلك."

التوترات مرتفعة مع اقتراب الموعد النهائي للتعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بعد أيام فقط. لا يزال وزير تجارته، هوارد لوتنيك، متفائلاً بشأن إبرام صفقة مع الاتحاد الأوروبي، ولكن حتى الآن، لا يوجد مصافحة.

يُشاع أيضاً أن ترامب يدرس زيارة إلى الصين قبل قمة مجموعة العشرين (APEC)، التي ستقام من 30 أكتوبر إلى 1 نوفمبر. خيار آخر هو الاجتماع مع الرئيس الصيني شي جين بينغ في تجمع مجموعة العشرين في كوريا الجنوبية.

في أوروبا، من المتوقع أن تحافظ البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة ثابتاً عند 2.0% بعد سلسلة من التخفيضات الأخيرة. في الولايات المتحدة، قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير الأسبوع الماضي إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يواصل خفض الفائدة في اجتماعه القادم. كلا الحركتين يجعلان الذهب أكثر جاذبية، خاصة مع انخفاض العوائد التقليدية وتزايد عدم اليقين.

في اليابان، فقدت الائتلاف الحاكم أغلبيته في مجلس الشيوخ خلال تصويت الأحد، مما أدى إلى صدمة سياسية أخرى في وقت تتعثر فيه محادثات التجارة العالمية. هذا عدم الاستقرار يضيف المزيد من الوقود إلى سوق المعادن.

والأمر لا يتعلق بالذهب المشتعل فقط. المعادن الأخرى تتبع نفس النهج. ارتفع الفضة الفورية بنسبة 0.4% لتصل إلى 38.33 دولار للأونصة، وأضاف البلاتين 1.1% ليصل إلى 1437.53 دولار، وصعد البلاديوم بنسبة 1.3% إلى 1256.98 دولار.