- ProShares 比特币策略 ETF (BITO) 的交易量暴跌 75%，从上市首日的 20 亿美元降至仅略高于 5 亿美元。
- 在同一时期，该 ETF 还出现了超过 2.7 亿美元的净流出。
- 11 只直接投资比特币的新现货 ETF 的推出，使 BITO 黯然失色，这些 ETF 在首周的总交易量达 140 亿美元。
加密货币市场以其波动性而闻名，ProShares 比特币策略ETF（BITO）近期交易活动的下降就是明证。ProShares曾是基于BTC期货的ETF的灯塔，但其交易量急剧下降，引起了金融界的关注并引发了广泛讨论。
加密巨头的降温
随着直接投资比特币的ETF于1月11日在美国开始交易，ProShares在市场上的 prominence 受到打击。BITO在纽约证券交易所（NYSE）的交易量暴跌75%，从其上市日创纪录的20亿美元降至仅5亿美元。这一急剧下降伴随着同期超过2.7亿美元的净流出。来自Coinbase和ETF.com的数据清晰地描绘了加密货币ETF领域投资者偏好的转变。
11只直接投资比特币的现货ETF的进入是一个转折点。这些基金在第一周就录得了惊人的140亿美元交易量，远远超过2023年推出的其他ETF。在一周内吸引了超过12亿美元的投资者资金，这些现货ETF超越了像BITO这样的期货选项。现货ETF的优势在于其直接投资方法，为投资者提供了更直接的比特币敞口途径，无需管理资产本身的复杂性。
ETF创建与赎回的动态
尽管对基于期货的ETF的兴趣降温，但它们在市场上的相关性依然稳固。ETF的创建和赎回机制在此起着至关重要的作用。这些过程主要有两种方法：实物创建和现金创建。在实物方法中，授权参与者（AP）获得ETF的基础证券，并将其与发行人交换以获取ETF份额。赎回则逆转这一机制。相比之下，现金创建方法涉及AP提供现金而非证券。
现金创建模式使AP面临比特币价格波动的影响，促使他们寻求像BITO和CME期货这样的受监管产品进行对冲。CEC Capital的加密货币交易顾问、前ETF做市商Laurent Kssis表示，AP经常转向像BITO这样的受监管产品作为对冲，特别是当无法通过CME比特币期货或加密货币本身进行直接执行时。Coinbase机构研究主管David Duong也表达了这一观点，他强调尽管BITO交易量下降，但它仍然是比特币ETF格局中不可或缺的一部分。
这种对受监管对冲方法（如长期CME期货或BITO）的依赖对AP至关重要，特别是在创建或赎回份额时。一些AP甚至通过策略性地购买现货ETF推出前的比特币并出售BITO来管理当天内潜在的客户交易。
比特币ETF领域的动态不仅限于ProShares。最近转型为ETF的Grayscale比特币信托（GBTC）见证了超过20亿美元的销售，其中包括FTX破产遗产的大量抛售。1月11日美国证券交易委员会（SEC）批准的现货比特币ETF的推出，导致投资者偏好从GBTC转移，尽管它作为不太具吸引力的封闭式基金已存在十年。
ETF批准后的比特币价格下跌与许多人的高期望形成鲜明对比。随着FTX——加密货币交易世界的一个知名参与者——清算其大量持仓，抛售压力可能会缓解。然而，Grayscale信托转换为ETF，加上BlackRock和Fidelity等新基金的崛起，标志着加密货币投资格局的转变。
在应对这些不断变化的动态时，有一点是确定的：加密货币市场，包括其ETF和投资策略，仍然是一个复杂且不断变化的庞然大物。ProShares在这段动荡中的旅程清楚地提醒我们，在加密世界中，变化是唯一的常数。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
