- ProShares 비트코인 전략 ETF(BITO)는 상장 첫날 20억 달러에서 5억 달러 초반으로 거래량이 75% 감소했습니다.
- 동일 기간 동안 해당 ETF는 2억 7천만 달러 이상의 순 유출을 기록했습니다.
- 비트코인에 직접 투자하는 11개의 새로운 스팟 ETF의 등장으로 BITO가 가려졌으며, 이들은 첫 주에 총 140억 달러의 거래량을 기록했습니다.
암호화폐 시장은 그 변동성으로 유명하며, ProShares 비트코인 전략 ETF(BITO)의 최근 거래 활동 감소는 이를 증명합니다. 한때 BTC 선물 기반 ETF들의 등대였던 ProShares는 거래량이 급감하여 금융 부문 전반에 걸쳐 의아함과 논의를 촉발했습니다.
암호화폐 거인의 냉각
1월 11일 비트코인에 직접 투자하는 ETF들의 거래가 미국에서 시작된 후, ProShares의 시장에서의 중요성은 타격을 입었습니다. NYSE에서 BITO 주식의 거래량은 출시 당일 기록된 20억 달러에서 불과 5억 달러로 75% 급감했습니다. 이 극적인 감소는 같은 기간 동안 2억 7,000만 달러 이상의 순 유출을 동반했습니다. Coinbase와 ETF.com에서 출처한 데이터는 암호화폐 ETF 공간에서 투자자 선호도의 변화를 명확하게 보여줍니다.
비트코인에 직접 투자하는 11개의 스팟 ETF의 등장은 게임 체인저였습니다. 이러한 펀드들은 첫 주에만 놀라운 140억 달러의 거래량을 기록하여 2023년에 출시된 다른 ETF들의 수치를 압도했습니다. 일주일 동안 12억 달러 이상의 투자자 자금을 유치한 이러한 스팟 ETF들은 BITO와 같은 선물 기반 옵션을 능가했습니다. 스팟 ETF의 장점은 자산 자체를 관리하는 복잡성 없이 투자자에게 비트코인 노출을 더 간단한 경로로 제공하는 직접 투자 접근 방식에 있습니다.
ETF 생성 및 상환의 역학
선물 기반 ETF에 대한 관심 냉각에도 불구하고, 그들의 시장에서의 관련성은 흔들리지 않습니다. ETF의 구성 및 상환 메커니즘은 이에 중요한 역할을 합니다. 이러한 과정에는 두 가지 주요 방법이 있습니다: 인--kind(현물) 및 현금 생성. 인-kind 접근 방식에서 승인된 참여자(AP)는 ETF의 기초 증권들을 획득하고 발행인과 교환하여 ETF 주식을 받습니다. 이 메커니즘은 상환 시 반대로 작동합니다. 반면, 현금 생성 방법은 AP들이 증권 대신 현금을 제공하는 것을 포함합니다.
현금 생성 모델은 AP들이 비트코인 가격의 변동성에 노출되게 하며, 그들은 헤지를 위해 BITO와 CME 선물과 같은 규제된 제품을 찾습니다. CEC Capital의 암호화폐 거래 고문이자 전 ETF 시장 메이커인 Laurent Kssis에 따르면, AP들은 CME 비트코인 선물이나 암호화폐 자체와의 직접 실행이 불가능할 때 특히 BITO와 같은 규제된 제품을 헤지로 자주 사용합니다. Coinbase의 기관 연구 책임자인 David Duong도 이 의견에 동의하며, BITO의 거래량이 감소했음에도 불구하고 비트코인 ETF 환경에서 여전히 중요한 부분이라고 강조합니다.
CME 선물 장기 포지션 또는 BITO와 같은 규제된 헤징 방법에 대한 이러한 의존은 AP들에게, 특히 주식을 생성하거나 상환할 때 중요합니다. 일부 AP들은 심지어 잠재적인 고객 거래를 당일 관리하기 위해 스팟 ETF 출시 전에 비트코인을 구매하고 BITO를 매도하는 전략을 세웠습니다.
비트코인 ETF 공간의 역학은 ProShares를 넘어 확장됩니다. 최근 ETF로 전환한 Grayscale 비트코인 신탁(GBTC)은 FTX의 파산 재산의 상당한 매각을 포함하여 20억 달러 이상의 판매를 목격했습니다. 1월 11일 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 받은 스팟 비트코인 ETF의 도입은 10년 이상 존재해 온 덜 매력적인 종단형 펀드임에도 불구하고 투자자 선호도를 GBTC에서 멀어지게 했습니다.
비트코인 가격의 ETF 승인 이후 하락은 많은 이들이 가졌던 높은 기대와 극명하게 대비됩니다. 암호화폐 거래 세계의 주요 플레이어인 FTX가 상당한 보유량을 청산하면서 매도 압력이 완화될 수 있습니다. 그러나 그레이스케일 신탁의 ETF 전환과 블랙록 및 피델리티의 신규 펀드 부상은 암호화폐 투자 환경의 변화를 의미합니다.
이러한 진화하는 역학 관계를 탐색하는 동안 한 가지 확실한 것은, ETF와 투자 전략을 갖춘 암호화폐 시장이 여전히 복잡하고 끊임없이 변화하는 존재라는 점입니다. ProShares의 이 혼란 속 여정은 암호화폐 세계에서 변화만이 유일한 상수임을 명확히 일깨워줍니다.
이 글을 읽고 계신다면, 이미 앞서 나가고 있습니다. 뉴스레터로 그 위치를 유지하세요.
면책 조항: 제공된 정보는 거래 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com은 이 페이지에 제공된 정보를 바탕으로 이루어진 어떠한 투자에 대해서도 책임을 지지 않습니다. 어떠한 투자 결정을 내리기 전에 반드시 독자적인 조사나 자격을 갖춘 전문가의 상담을 강력히 권장합니다.
Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
