OpenAI 的账目泄露，而且数字对不上。

最新曝光的文件显示了 OpenAI 与微软之间的资金往来，让外界得以罕见地一窥这家科技界最受关注的公司之一的财务状况，而该公司目前正面临着对其业务运营日益增多的质疑。.

据TechCrunch报道，科技作家 Edtron 获得了微软内部文件，揭示了这家人工智能公司与其最大支持者之间的资金往来。记录显示，微软通过与 OpenAI 的收益分成协议，在 2024 年获得了 4.938 亿美元的收入。Zitron，到 2025 年前九个月，这一数字攀升至 8.658 亿美元tron 撰文指出。

科技巨头之间的双向资金流动

两家公司之间的合作是双向的。OpenAI 将其收入的 20% 上交给微软，这是微软当初向这家初创公司 投资 超过 130 亿美元时约定的条款之一。双方均未公开说明这一比例是否准确。

但资金并非单向流动。一位知情人士 透露 ，微软还会将必应和Azure OpenAI服务收入的约20%分给OpenAI。必应搜索引擎基于OpenAI技术运行，而Azure OpenAI服务则允许其他公司和程序员付费通过云端使用OpenAI的工具。

数字并不能说明全部情况。

这些款项tron 代表了微软在扣除其欠OpenAI的Bing和Azure款项后实际到手的金额trac这意味着泄露的数据显示的是净额，而不是扣除这些款项之前的总金额。微软 并未 单独列出Bing或Azure OpenAI的收益，这使得我们很难了解全貌。

尽管如此，泄露的信息仍然让我们得以一窥这家备受私人投资者关注的公司。这些文件不仅揭示了OpenAI的收入，也揭示了其维持运营所需的巨额支出。.

按照 20% 的收入分成比例，简单的计算表明，OpenAI 在 2024 年至少赚了 25 亿美元。2025 年前三个季度，这个数字至少为 43.3 亿美元，但实际数字可能更高。.

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼近日表示，公司年收入“远超”130亿美元。他还补充说，到今年年底，年化收入将超过200亿美元，到2027年有望达到1000亿美元。.

计算成本快速攀升

支出方面的情况则截然不同。2025年前九个月，这一数字跃升至约86.5亿美元。 推理 指的是训练好的AI系统响应用户操作时所需的计算能力。

微软 Azure 一直是 OpenAI 的主要计算资源来源，尽管该公司也与 CoreWeave、Oracle 以及最近的 AWS 和 Google Cloud 签署了协议。.

一位知情人士解释说，OpenAI 的训练费用主要来自微软投资提供的积分，而非 cash。训练指的是从零开始构建模型所需的计算工作。但推理成本则主要由 OpenAI 自行承担。.

把这些数字放在一起比较，可以看出 OpenAI 在推理方面的支出可能比它销售服务的收入还要多。.

这种可能性加剧了关于人工智能行业是否 估值过高的。如果人工智能模型领域的领军企业OpenAI仍在亏损运营其技术，人们不禁要问，这对其他那些获得巨额投资、 估值高得离谱的？