I libri contabili di OpenAI trapelano e i numeri non tornano

Sono emersi nuovi documenti che mostrano il flusso di denaro di OpenAI con Microsoft, offrendo agli osservatori esterni un raro sguardo sulle finanze di una delle aziende più osservate nel mondo della tecnologia, mentre affronta crescenti interrogativi sulle sue operazioni commerciali.

Lo scrittore di tecnologia Ed Zitrontron entrato in possesso di documenti interni che mostrano quanto denaro è passato di mano tra l'azienda di intelligenza artificiale e il suo principale finanziatore , come riportato da TechCrunch. I documenti rivelanoche Microsoftha incassato 493,8 milioni di dollari da OpenAI nel 2024 attraverso il loro accordo di condivisione dei ricavi. Tale cifra è salita a 865,8 milioni di dollari durante i primi nove mesi del 2025, ha scritto Zitrontron settimana.

Flusso di denaro bidirezionale tra giganti della tecnologia

L'accordo tra le due aziende funziona in entrambe le direzioni. OpenAI cede il 20% dei suoi ricavi a Microsoft, come previsto dai termini dell'investimento di oltre 13 miliardi di dollari da parte della società di software nella startup. Nessuna delle due parti ha dichiarato pubblicamente se questa percentuale sia corretta.

Ma il denaro non scorre in una sola direzione. Una persona a conoscenza diretta dell'accordo ha rivelato che Microsoft destina a OpenAI anche circa il 20% dei ricavi provenienti da Bing e Azure OpenAI Service. Il motore di ricerca di Bing si basa sulla tecnologia OpenAI, mentre Azure OpenAI Service permette ad altre aziende e programmatori di utilizzare gli strumenti di OpenAI tramite il cloud a pagamento.

I numeri non raccontano tutta la storia

I pagamenti che Zitrontrontractrac tractractractrac tractracquanto dovuto a OpenAI da Bing e Azure. Ciò significa che le cifre trapelate mostrano l'importo netto, non il totale prima di tali detrazioni. Microsoft non elenca separatamente i guadagni di Bing e Azure OpenAI nei suoi bilanci pubblici, rendendo difficile ricostruire il quadro completo.

Tuttavia, le informazioni trapelate offrono uno spaccato di un'azienda che gli investitori privati ​​stanno osservando con attenzione. I documenti mostrano non solo quanti soldi OpenAI incassa, ma anche quanto spende per mantenersi operativa.

Utilizzando il dato di condivisione dei ricavi del 20%, un semplice calcolo matematico suggerisce che OpenAI ha guadagnato almeno 2,5 miliardi di dollari nel 2024. Per i primi tre trimestri del 2025, tale cifra è stata di almeno 4,33 miliardi di dollari, anche se i numeri reali sono probabilmente più alti.

Il capo di OpenAI, Sam Altman, ha recentemente dichiarato che il fatturato dell'azienda è "ben superiore" ai 13 miliardi di dollari all'anno. Ha aggiunto che entro la fine dell'anno, il fatturato annualizzato supererà i 20 miliardi di dollari e potrebbe raggiungere i 100 miliardi di dollari entro il 2027.

I costi informatici aumentano rapidamente

Il lato della spesa racconta una storia diversa. Tale cifra è balzata a circa 8,65 miliardi di dollari nei primi nove mesi del 2025. L'inferenza si riferisce alla potenza di calcolo necessaria per far funzionare sistemi di intelligenza artificiale addestrati quando rispondono agli utenti.

Microsoft Azure è stata la principale fonte di risorse informatiche di OpenAI, sebbene l'azienda abbia anche stipulato accordi con CoreWeave, Oracle e, più di recente, con AWS e Google Cloud.

Una fonte vicina alla situazione ha spiegato che OpenAI finanzia la formazione principalmente tramite crediti che Microsoft ha concesso come parte del suo investimento, non tramite cashreale. La formazione implica il lavoro di elaborazione per costruire un modello da zero. Ma i costi di inferenza provengono principalmente dal budget aziendale, sotto forma di denaro reale.

Mettendo insieme questi numeri, si può dedurre che OpenAI potrebbe spendere di più solo per l'inferenza di quanto guadagni dalla vendita dei suoi servizi.

Questa possibilità alimenta i dibattiti in corso sulla sopravvalutazione del settore dell'intelligenza artificiale .Se OpenAI, il nome più importante nei modelli di intelligenza artificiale, continua a perdere denaro nella gestione della sua tecnologia, ci si chiede cosa ciò significhi per tutte le altre aziende che ricevono ingenti investimenti a valutazioni altissime.