I conti di OpenAI sono trapelati e i numeri non tornano

Nuovi documenti che mostrano il flusso di denaro di OpenAI con Microsoft sono emersi, offrendo agli esterni uno sguardo raro sulle finanze di una delle aziende più seguite del mondo della tecnologia mentre affronta crescenti interrogativi sulle sue operazioni aziendali.

Lo scrittore tech Ed Zitron è entrato in possesso di documenti interni che mostrano quanto denaro sia passato tra l'azienda di intelligenza artificiale e il suo principale sostenitore, come riportato da Tech Crunch. I documenti rivelano che Microsoft ha incassato 493,8 milioni di dollari da OpenAI nel 2024 attraverso il loro accordo di condivisione dei ricavi. Questa cifra è salita a 865,8 milioni di dollari durante i primi nove mesi del 2025, ha scritto Zitron questa settimana.

Flusso di denaro bidirezionale tra i giganti della tecnologia

L'accordo tra le due aziende funziona in entrambi i sensi. OpenAI versa il 20% di quanto guadagna a Microsoft, parte dei termini quando l'azienda software ha investito più di 13 miliardi di dollari nella startup. Nessuna delle due parti ha dichiarato pubblicamente se quella percentuale sia accurata.

Ma i soldi non fluiscono solo in una direzione. Una persona con conoscenza diretta dell'accordo ha dichiarato che Microsoft fornisce anche a OpenAI circa il 20% di quanto proviene da Bing e dal servizio Azure OpenAI. Il motore di ricerca di Bing funziona con la tecnologia di OpenAI, mentre il servizio Azure OpenAI permette ad altre aziende e programmatori di pagare per utilizzare gli strumenti di OpenAI tramite il cloud.

I numeri non raccontano tutta la storia

I pagamenti visti da Zitron rappresentano ciò che Microsoft trattiene dopo aver sottratto quanto deve a OpenAI da Bing e Azure. Questo significa che i numeri trapelati mostrano l'importo netto, non il totale prima di quelle deduzioni. Microsoft non elenca i guadagni di Bing o Azure OpenAI separatamente nei suoi report finanziari pubblici, rendendo difficile capire il quadro completo.

Tuttavia, le informazioni trapelate offrono una finestra su un'azienda che gli investitori privati stanno osservando da vicino. I documenti mostrano non solo quanto denaro genera OpenAI, ma anche quanto spende per mantenere le operazioni.

Utilizzando la percentuale di condivisione dei ricavi del 20%, un calcolo semplice suggerisce che OpenAI abbia guadagnato almeno 2,5 miliardi di dollari nel 2024. Per i primi tre trimestri del 2025, quella cifra era di almeno 4,33 miliardi di dollari, sebbene i numeri reali siano probabilmente più alti.

Il capo di OpenAI, Sam Altman, ha recentemente dichiarato che i ricavi dell'azienda sono "ben oltre" i 13 miliardi di dollari annui. Ha aggiunto che entro la fine dell'anno, il tasso di ricavi annualizzato supererà i 20 miliardi di dollari e potrebbe raggiungere i 100 miliardi di dollari entro il 2027.

I costi di calcolo salgono rapidamente

Il lato della spesa racconta una storia diversa. Quel numero è salito a circa 8,65 miliardi di dollari per i primi nove mesi del 2025. L'inferenza indica la potenza di calcolo necessaria per eseguire sistemi di IA addestrati quando rispondono agli utenti.

Microsoft Azure è stata la fonte principale di risorse di calcolo per OpenAI, sebbene l'azienda abbia anche firmato accordi con CoreWeave, Oracle e, più recentemente, con AWS e Google Cloud.

Una fonte vicina alla situazione ha spiegato che OpenAI paga l'addestramento principalmente attraverso crediti che Microsoft ha fornito come parte del suo investimento, non denaro contante effettivo. L'addestramento significa il lavoro di calcolo per costruire un modello da zero. Ma i costi di inferenza provengono principalmente di tasca propria come denaro reale.

Mettendo insieme questi numeri, si suggerisce che OpenAI possa spendere di più per la sola inferenza di quanto guadagni dalla vendita dei suoi servizi.

Questa possibilità sta alimentando i dibattiti in corso sul fatto che l'industria dell'intelligenza artificiale sia sovravalutata. Se OpenAI, il nome più grande nei modelli di IA, sta ancora perdendo denaro gestendo la sua tecnologia, le persone si chiedono cosa significhi questo per tutte le altre aziende che ricevono investimenti massicci a valutazioni alle stelle.