Die Bücher von OpenAI sind undicht und die Zahlen stimmen nicht

Neue Dokumente, die den Geldfluss von OpenAI zu Microsoft offenlegen, sind aufgetaucht und ermöglichen Außenstehenden einen seltenen Einblick in die Finanzen eines der meistbeachteten Unternehmen der Technologiebranche, das sich mit zunehmenden Fragen zu seinen Geschäftspraktiken auseinandersetzen muss.

der Tech-Journalist Ed Zitrontron gelangte interne Dokumente, die die Geldflüsse zwischen dem KI-Unternehmen OpenAI und seinem größten Geldgeber berichtete, TechCrunch Die Unterlagen zeigen,dassMicrosoft im Jahr 2024 über die Umsatzbeteiligungsvereinbarung 493,8 Millionen US-Dollar von OpenAI erhielt. Diese Summe stieg in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf 865,8 Millionen US-Dollar, schrieb Zitrontron Woche.

Gegenseitiger Geldfluss zwischen Technologiegiganten

Die Vereinbarung zwischen den beiden Unternehmen ist beidseitig. OpenAI gibt 20 % seiner Einnahmen an Microsoft ab – eine der Bedingungen, als der Softwarekonzern investierte . Beide Seiten haben sich bisher nicht öffentlich dazu geäußert, ob diese Prozentzahl korrekt ist.

Doch das Geld fließt nicht nur in eine Richtung. Eine mit dem Deal vertraute Person berichtete , dass Microsoft OpenAI auch etwa 20 % der Einnahmen von Bing und dem Azure OpenAI Service zukommen lässt. Die Bing-Suchmaschine basiert auf der Technologie von OpenAI, während der Azure OpenAI Service es anderen Unternehmen und Programmierern ermöglicht, die Tools von OpenAI über die Cloud zu nutzen.

Die Zahlen erzählen nicht die ganze Geschichte

Dietrontractrac tractractractrac tractracDie durchgesickerten Zahlen zeigen also den Nettobetrag, nicht den Gesamtbetrag vor diesen Abzügen. Da Microsoft nicht die Einnahmen von Bing und Azure OpenAI in seinen öffentlichen Finanzberichten

Die durchgesickerten Informationen bieten dennoch einen Einblick in ein Unternehmen, das von privaten Investoren genau beobachtet wird. Die Dokumente zeigen nicht nur die Einnahmen von OpenAI, sondern auch die laufenden Kosten.

Unter Verwendung der 20%igen Umsatzbeteiligung lässt sich durch einfache Mathematik feststellen, dass OpenAI im Jahr 2024 mindestens 2,5 Milliarden Dollar verdient hat. Für die ersten drei Quartale des Jahres 2025 belief sich diese Summe auf mindestens 4,33 Milliarden Dollar, wobei die tatsächlichen Zahlen wahrscheinlich höher liegen.

OpenAI-Chef Sam Altman erklärte kürzlich, der Umsatz des Unternehmens liege „deutlich über“ 13 Milliarden US-Dollar jährlich. Er fügte hinzu, dass die annualisierte Umsatzrate bis Ende des Jahres 20 Milliarden US-Dollar übersteigen und bis 2027 sogar 100 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.

Die Rechenkosten steigen rasant

Die Ausgabenseite zeichnet ein anderes Bild. Diese Summe stieg in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf rund 8,65 Milliarden US-Dollar. Inferenz bezeichnet die Rechenleistung, die benötigt wird, um trainierte KI-Systeme auszuführen, wenn diese auf Nutzer reagieren.

Microsoft Azure war bisher die wichtigste Quelle für Rechenressourcen von OpenAI, das Unternehmen hat aber auch Verträge mit CoreWeave, Oracle und in jüngerer Zeit mit AWS und Google Cloud abgeschlossen.

Eine mit der Situation vertraute Quelle erklärte, dass OpenAI die Trainingskosten größtenteils über Gutschriften von Microsoft im Rahmen seiner Investition und nicht über cashbegleicht. Training bezeichnet die Rechenarbeit, die zum Aufbau eines Modells von Grund auf erforderlich ist. Die Kosten für die Inferenz hingegen werden größtenteils aus eigener Tasche bezahlt.

Wenn man diese Zahlen zusammennimmt, legen sie nahe, dass OpenAI möglicherweise mehr für die Inferenz allein ausgibt, als es durch den Verkauf seiner Dienstleistungen einnimmt.

Diese Möglichkeit befeuert die anhaltenden Debatten darüber, ob die KI-Branche überbewertet. Wenn OpenAI, der größte Name im Bereich KI-Modelle, mit dem Betrieb seiner Technologie immer noch Verluste macht, fragen sich viele, was das für all die anderen Unternehmen bedeutet, die massive Investitionen zu astronomischen Bewertungen.