纳斯达克上市公司计划花费 300 倍于其价值的资金购买 HYPE，引发争议

总部位于新加坡的 Lion Group Holdings 获得了一笔 6 亿美元的信贷额度，以建立下一代 Layer-1 代币的加密储备。该公司今天在一则新闻稿中披露了这一举动，指出其从 ATW Partners 获得了该额度。

根据 公司的说法，它希望为其加密储备积累 Solana (SOL)、Sui (SUI) 和 Hyperliquid (HYPE) 代币。然而，它选择 HYPE 作为主要储备资产，指出该 Layer-1 去中心化永续合约交易所与其衍生品业务相契合。

该公司首席执行官 Wilson Wang 表示，将 HYPE 作为储备资产使公司能够涉足去中心化衍生品交易，并显示出其对链上金融未来的坚定信念。Wang 说：

“我们将 HYPE 等具有去中心化排序功能的协议视为构建可扩展 DeFi 系统的基础。”

首席执行官还指出，公司可能会将其部分储备分配给 Solana 和 Sui，因为这两个网络是“执行优先协议”。他解释说，Solana 在面向消费者的去中心化应用程序方面处于领先地位，而 Sui 则以可扩展性著称，并最近获得了 World Liberty Financial 的支持。

该公司计划使用其购买的 SOL 和 SUI 代币的质押，并使用 Bitgo 作为托管方。此举将使其能够在不购买更多代币的情况下增加这些山寨币的储备。

宣布消息后，该公司在纳斯达克上市的股票 LGHL 飙升超过 26%，突破 5 美元。然而，它目前已跌至 2.83 美元，表明围绕建立加密国库的热度不足以维持其上涨。

尽管如此，该公司计划在其他交易所进行股票二次上市以扩大其影响力。它正在考虑东京证券交易所（TSE）和新加坡证券交易所（SGX），并指出它可能成为亚洲首家拥有 HYPE 储备的公司。

LGHL 的微市值地位引发对其融资能力的质疑

与此同时，一家公司花费数亿美元建立 HYPE 储备的消息在加密社区中引发了积极情绪，特别是围绕 HYPE 代币。

尽管该代币在过去 24 小时内略有下跌，但它仍然是今年表现最好的代币之一，年初至今涨幅达 47.44%，交易价格接近 39 美元。潜在的积累消息可能促成了其今天的强劲表现。

然而，一些 用户 对 Lion Group 的财务能力提出质疑，指出这是一家市值低于 200 万美元的公司。其 财务表现 也不够强劲，2023 年年收入仅为 2110 万美元，而当年的净亏损为 2745 万美元。

鉴于其财务状况，Lion Group 花费超过其价值 300 倍来收购山寨币的想法似乎令人费解。然而，信贷协议的明细显示，这 6 亿美元是一系列可转换票据，根据以股份还是现金支付，利率分别为 8% 或 12%。

在总额度中，只有 1056 万美元是保证的，预计该公司将至少将其 75% 用于购买 HYPE 代币。从额度中的后续提款以 445 万美元为增量，间隔至少 30 天，并取决于公司是否满足某些条件。

这些条件包括其每个交易日股票交易量超过 50 万美元，且成交量加权平均价格（VWAP）高于可转换票据的转换价格。

大多数观察人士认为，鉴于条款，这笔交易并不像听起来那么可信，同时指出 ATW Partners 已经是 Lion Group Holdings 的主要债权人。

对企业加密国库的担忧日益增加

与此同时，这笔交易凸显了企业在建立加密国库方面的广泛兴趣。虽然大多数公司只是复制了 Strategy 的剧本并选择比特币国库，但其他公司正在探索山寨币，目前至少有四家上市公司拥有 SOL 国库。

然而，一些市场专家对加密国库公司的激增表示担忧，其中许多公司利用债务来筹集资金。

SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 认为，这种由 Strategy 普及的方法可能会在潮流突然转变时反噬 BTC。他并非唯一持有此观点的人，瑞士加密银行 Sygnum 也表达了类似的担忧。