شركة مدرجة في ناسداك تثير الجدل بخطط لإنفاق 300 ضعف قيمتها على HYPE

حصلت مجموعة Lion Holdings، القائمة في سنغافورة، على مرافق ائتمان بقيمة 600 مليون دولار لبناء احتياطي مشفر من رموز الطبقة الأولى من الجيل القادم. كشفت الشركة عن خطوتها في بيان صحفي اليوم، مشيرة إلى أنها حصلت على المرفق من ATW Partners.

وفقًا لـ الشركة، تريد تراكم رموز Solana (SOL) وSui (SUI) وHyperliquid (HYPE) لخزانتها المشفرة. ومع ذلك، تختار HYPE كأصل احتياطي أساسي، مشيرة إلى أن منصة التبادلات اللامركزية للطرفين على الطبقة الأولى تتماشى مع أعمال المشتقات الخاصة بها.

صرح الرئيس التنفيذي للشركة، ويلسون وانغ، بأن جعل HYPE أصلًا احتياطيًا يسمح للشركة بالدخول في تداول المشتقات اللامركزية ويظهر إيمانها القوي بأن السلاسل الكتل هي مستقبل التمويل. وقال وانغ:

"نعتبر بروتوكولات مثل HYPE، ذات التسلسل اللامركزي، أساسية لبناء أنظمة DeFi قابلة للتوسع."

لاحظ الرئيس التنفيذي أيضًا أن الشركة قد تخصص جزءًا من احتياطياتها لـ Solana وSui لأن هاتين الشبكتين هما "بروتوكولات تركز على التنفيذ". وشرح أن Solana تتصدر في التطبيقات اللامركزية الموجهة للمستهلكين، بينما تفخر Sui بقابليتها للتوسع وحصلت مؤخرًا على دعم World Liberty Financial.

تخطط الشركة لاستخدام حصة في رموز SOL وSUI التي تشتريها واستخدام Bitgo كوكيل حفظ. سيسمح هذا التحرك لها بزيادة احتياطياتها من هذه العملات البديلة دون شراء المزيد.

بعد الإعلان، ارتفع سهم الشركة المدرج في ناسداك، LGHL، بأكثر من 26٪، متجاوزًا 5 دولارات. ومع ذلك، انخفض الآن إلى 2.83 دولار، مما يظهر أن الضجة حول إنشاء خزائن عملات مشفرة لم تكن كافية لاستمرار ارتفاعه.

ومع ذلك، تخطط الشركة لإدراج ثانوي لأسهمها في بورصات أخرى لتعزيز وصولها. وهي تفكر في بورصة طوكيو (TSE) وبورصة سنغافورة (SGX)، مشيرة إلى أنها قد تصبح أول شركة في آسيا لديها احتياطي HYPE.

حالة القيمة المتناهية الصغر لـ LGHL تثير تساؤلات حول قدرتها على التمويل

في الوقت نفسه، أثار خبر إنفاق شركة مئات الملايين من الدولارات على احتياطي HYPE مشاعر إيجابية في مجتمع العملات المشفرة، خاصة حول رموز HYPE.

على الرغم من أن الرمز كان هابطًا قليلاً في آخر 24 ساعة، إلا أنه لا يزال أحد أفضل الأداء هذا العام، بزيادة قدرها 47.44٪ منذ بداية العام، حيث يتداول بالقرب من 39 دولارًا. ساهمت أخبار التراكم المحتمل على الأرجح في أدائه القوي اليوم.

ومع ذلك، تساءل بعض المستخدمين في مجتمع العملات المشفرة عن القدرة المالية لمجموعة Lion، مشيرين إلى أن هذه شركة ذات قيمة سوقية تقل عن 2 مليون دولار. كما أن أدائها المالي ليس قويًا جدًا، حيث بلغت إيراداتها السنوية لعام 2023 فقط 21.1 مليون دولار، بينما كان صافي خسارتها لذلك العام 27.45 مليون دولار.

نظرًا لهذا الوضع المالي، يبدو أن فكرة إنفاق مجموعة Lion أكثر من 300 ضعف قيمتها على شراء العملات البديلة أمرًا غير واقعي. ومع ذلك، يُظهر التفصيل الخاص بمرافق الائتمان أن مبلغ 600 مليون دولار عبارة عن سلسلة من السندات القابلة للتحويل تجذب فائدة بنسبة 8٪ أو 12٪، اعتمادًا على ما إذا كان الدفع يتم بالأسهم أو النقد.

فقط أول 10.56 مليون دولار مضمون من إجمالي المرفق، ومن المتوقع أن تنفق الشركة ما لا يقل عن 75٪ منه على رموز HYPE. يتم سحب السحوبات اللاحقة من المرفق بزيادات قدرها 4.45 مليون دولار ويجب أن تكون متباعدة بفارق 30 يومًا على الأقل وتعتمد على استيفاء الشركة لشروط معينة.

تشمل هذه الشروط حجم تداول أسهمها بأكثر من 500,000 دولار لكل يوم تداول وسعر متوسط مرجح بالحجم (VWAP) أعلى من سعر التحويل للسندات القابلة للتحويل.

يعتقد معظم المراقبين أن الاتفاقية ليست موثوقة كما تبدو، خاصة بالنظر إلى الشروط، مع ملاحظة أن ATW Partners هو بالفعل دائن رئيسي لمجموعة Lion Holdings.

تزايد المخاوف بشأن خزائن العملات المشفرة للشركات

في الوقت نفسه، يسلط الاتفاق الضوء على الاهتمام الواسع بين الشركات بإنشاء خزائن عملات مشفرة. بينما اقتبست معظم الشركات ببساطة منهجية Strategy واختارت خزائن البيتكوين، تستكشف أخرى العملات البديلة، حيث تمتلك الآن أربع شركات مسجلة على الأقل خزائن SOL.

ومع ذلك، أعرب بعض خبراء السوق عن قلقهم بشأن انتشار شركات خزائن العملات المشفرة، حيث تعتمد العديد منها على الديون لتوليد رأس المال.

يعتقد أنثوني سكاراموتشي، مؤسس SkyBridge Capital، أن هذا النهج، الذي شاعته Strategy، قد يعود ليؤذي BTC إذا انقلب المد فجأة. وهو وحيد في هذا الرأي، حيث أعربت مصرف Sygnum السويسري للعملات المشفرة أيضًا عن مخاوف مماثلة.