ナスダック上場企業が、HYPEに自社の価値の300倍を費やす計画で論争を巻き起こす

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Cryptopolitanニュース 3分で読了公開 19月 2025日

ナスダック上場企業が、HYPEにその価値の300倍を投じる計画を発表し、物議を醸しています。

ナスダック上場のLion Group Holdingが、6億ドルの資金調達枠を設けたHYPEトレーザリー開始計画を発表。
同社の時価総額は200万ドル未満であり、その信頼性について懸念が高まっている。
暗号資産 reserve の購入のために負債を負う企業が増えていることへの懸念が強まっている。

シンガポール拠点のLion Group Holdingsは、次世代レイヤー1トークンの暗号資産 reserve を構築するために6億ドルのクレジットファシリティを確保しました。同社は本日プレスリリースで、ATWパートナーズからこのファシリティを確保したと明らかにしました。

会社によると、暗号資産 reserve としてSolana（SOL）、Sui（SUI）、Hyperliquid（HYPE）トークンを蓄積したいと考えています。しかし、HYPEを主要な reserve 資産として選択しており、レイヤー1の分散型パープス取引所が同社のデリバティブ事業と一致していると指摘しています。

同社CEOのWilson Wang氏は、HYPEを reserve 資産にすることで、同社が分散型デリバティブ取引に進出でき、オンチェーンが金融の未来であるという強い信念を示していると述べています。Wang氏は次のように述べています：

「分散型シーケンシングを備えたHYPEのようなプロトコルは、スケーラブルなDeFiシステムを構築するための基盤であると見なしています。」

CEOはまた、同社が reserve の一部をソラナとSuiに割り当てる可能性があると述べ、これら2つのネットワークが「実行ファーストのプロトコル」であると説明しました。ソラナは消費者向け分散型アプリケーションで首位を走り、Suiはスケーラビリティを誇り、最近World Liberty Financialの支援を得たと彼は説明しました。

同社は、購入したSOLおよびSUIトークンのステーキングを活用し、Bitgoをカストディアンとして使用します。この動きにより、さらに購入することなくこれらのアルトコインの reserve を増やすことができます。

発表後、ナスダック上場の同社の株式LGHLは26%以上上昇し、5ドルを超えました。しかし、現在は2.83ドルまで下落しており、暗号資産 treasury を作成することへの熱狂がその上昇を持続させるには不十分だったことを示しています。

それでも同社は、到達範囲を拡大するために他の取引所での二次上場を計画しています。東京証券取引所（TSE）やシンガポール証券取引所（SGX）を検討しており、HYPE reserve を持つアジア初の企業になる可能性があるとしています。

LGHLのマイクロキャップ地位は資金調達能力について疑問を投げかける

一方、HYPE reserve に数億ドルを費やすというニュースは、特にHYPEトークンを中心に暗号資産コミュニティでポジティブなセンチメントを生み出しています。

トークンは過去24時間でわずかに下落していますが、年初来47.44%上昇し、約39ドルで取引されていることから、今年最高のパフォーマンスの一つであり続けています。潜在的な蓄積のニュースは、今日の強力なパフォーマンスに寄与した可能性があります。

しかし、暗号資産コミュニティの一部のユーザーは、Lion Groupの財務能力に疑問を呈しています。これは時価総額が200万ドル未満の会社であり、その財務実績もそれほど強力ではありません。2023年の年間収益はわずか2,110万ドルで、同年の純損失は2,745万ドルでした。

このような財務状況において、Lion Groupが自社の価値の300倍以上を費やしてアルトコインを取得するという考えは疑問視されます。それでも、クレジットファシリティの内訳によると、6億ドルは株式または現金での支払いに応じて8%または12%の利息が付く一連の転換社債です。

総ファシリティのうち保証されるのは最初の1,056万ドルのみで、同社は少なくとも75%をHYPEトークンに費やすと予想されます。ファシリティからのその後の引き出しは445万ドル刻みで、少なくとも30日以上空けなければならず、同社が特定の条件を満たすことに依存します。

そのような条件には、各取引日で50万ドル以上の株式取引量と、転換社債の転換価格よりも高い出来高加重平均価格（VWAP）が含まれます。

多くの観察者は、特に条件を考慮すると、この取引は聞こえるほど信頼性がないと考えており、ATWパートナーズがすでにLion Group Holdingsの主要債権者であることに言及しています。

企業暗号資産 treasury への懸念が高まる

同時に、この取引は、企業が暗号資産の treasury を作成することに対する広範な関心を浮き彫りにしています。ほとんどの企業が単にStrategyのプレイブックをコピーしてビットコイン treasury を選択する一方で、他の企業はアルトコインを探っており、少なくとも4つの公開会社がSOL treasury を保有しています。

しかし、一部の市場専門家は、多くの企業が資本を生成するために負債を活用しているため、暗号資産 treasury 企業の蔓延について懸念を表明しています。

SkyBridge Capitalの創設者であるAnthony Scaramucci氏は、Strategyが普及させたこのアプローチは、状況が突然変化した場合にBTCに害を及ぼす可能性があると信じています。この見解は彼一人ではなく、スイスの暗号資産銀行Sygnumも同様の懸念を表明しています。

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