Empresa listada na Nasdaq gera controvérsia com planos de gastar 300 vezes seu valor em HYPE

A Lion Group Holdings, sediada em Cingapura, garantiu uma linha de crédito de US$ 600 milhões para construir uma reserva de criptomoedas de tokens de camada-1 de próxima geração. A empresa divulgou sua movimentação em um comunicado de imprensa hoje, observando que garantiu a linha com a ATW Partners.

De acordo com a empresa, ela deseja acumular tokens Solana (SOL), Sui (SUI) e Hyperliquid (HYPE) para sua reserva de criptomoedas. No entanto, ela escolhe o HYPE como o ativo de reserva principal, observando que a exchange descentralizada de perpétuos da camada-1 está alinhada com seu negócio de derivativos.

O CEO da empresa, Wilson Wang, afirmou que tornar o HYPE um ativo de reserva permite que a empresa se aventure no comércio de derivativos descentralizados e mostra sua forte crença na cadeia de blocos como o futuro das finanças. Wang disse:

“Vemos protocolos como o HYPE, com sequenciamento descentralizado, como fundamentais para a construção de sistemas DeFi escaláveis.”

O CEO também observou que a empresa pode alocar parte de suas reservas para Solana e Sui, pois essas duas redes são “protocolos focados em execução”. Ele explicou que a Solana lidera em aplicações descentralizadas voltadas ao consumidor, enquanto a Sui se destaca pela escalabilidade e recentemente recebeu o apoio da World Liberty Financial.

A empresa planeja usar uma participação nos tokens SOL e SUI que compra e utilizar a Bitgo como custodiante. Este movimento permitirá que aumente sua reserva dessas altcoins sem comprar mais.

Após o anúncio, as ações da empresa na Nasdaq, LGHL, dispararam mais de 26%, ultrapassando US$ 5. No entanto, agora caíram para US$ 2,83, mostrando que o hype em torno da criação de um tesouro de criptomoedas foi insuficiente para sustentar sua alta.

Ainda assim, a empresa planeja ter uma listagem secundária de suas ações em outras bolsas para ampliar seu alcance. Está considerando a Bolsa de Tóquio (TSE) e a Bolsa de Cingapura (SGX), observando que poderia se tornar a primeira empresa na Ásia com uma reserva de HYPE.

O status de microcap da LGHL levanta questões sobre sua capacidade de financiamento

Enquanto isso, a notícia de uma empresa gastando centenas de milhões de dólares em uma reserva de HYPE gerou sentimentos positivos na comunidade de criptomoedas, especialmente em torno dos tokens HYPE.

Embora o token tenha caído ligeiramente nas últimas 24 horas, ele continua sendo um dos melhores desempenhos deste ano, com um aumento de 47,44% no ano até agora, negociando perto de US$ 39. A notícia de possível acumulação provavelmente contribuiu para seu forte desempenho hoje.

No entanto, alguns usuários da comunidade de criptomoedas questionaram a capacidade financeira do Lion Group, observando que esta é uma empresa com uma capitalização de mercado inferior a US$ 2 milhões. Seu desempenho financeiro também não é muito forte, com receita anual de 2023 de apenas US$ 21,1 milhões, enquanto seu prejuízo líquido naquele ano foi de US$ 27,45 milhões.

Dada essa posição financeira, a ideia do Lion Group gastar mais de 300 vezes seu valor na aquisição de altcoins. No entanto, um detalhamento da linha de crédito mostra que os US$ 600 milhões são uma série de notas conversíveis que atraem juros de 8% ou 12%, dependendo se são pagas em ações ou dinheiro.

Apenas os primeiros US$ 10,56 milhões são garantidos fora da linha de crédito total, e espera-se que a empresa gaste pelo menos 75% deles em tokens HYPE. Os saques subsequentes da linha de crédito são em incrementos de US$ 4,45 milhões, que devem ter pelo menos 30 dias de intervalo e dependerão da empresa atender a certas condições.

Essas condições incluem o volume de negociação de suas ações superior a US$ 500.000 para cada dia de negociação e o preço médio ponderado pelo volume (VWAP) superior ao preço de conversão das notas conversíveis.

A maioria dos observadores acredita que o acordo não é tão credível quanto parece, especialmente dados os termos, enquanto observam que a ATW Partners já é um grande credor da Lion Group Holdings.

Preocupações com tesouros corporativos de criptomoedas crescem

Enquanto isso, o acordo destaca o amplo interesse das corporações em criar um tesouro de criptomoedas. Embora a maioria das empresas tenha simplesmente copiado o modelo da Strategy e optado por tesouros em Bitcoin, outras estão explorando altcoins, com pelo menos quatro empresas públicas agora tendo tesouros em SOL.

No entanto, alguns especialistas do mercado levantaram preocupações sobre a proliferação de empresas de tesouros de criptomoedas, muitas das quais alavancam dívidas para gerar capital.

O fundador da SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, acredita que essa abordagem, popularizada pela Strategy, pode voltar para prejudicar o BTC se a maré mudar repentinamente. Ele está sozinho nessa visão, pois o banco de criptomoedas suíço Sygnum também expressou preocupações semelhantes.