韩国金融监督院院长再次警告杠杆股票押注风险，KOSPI指数剧烈波动

韩国金融监督院院长李灿镇再次警告个人投资者，过度借贷押注股市上涨可能导致破产。当储蓄集中投入少数特定投资或借贷时，财务灾难的风险就会增加。.

李在近期于首尔汝矣岛金融监督院总部举行的消费者风险委员会会议上就此问题发表了讲话。他建议银行和经纪商更好地管理风险，并尽快应对。据报道，李敦促金融公司向投资者强调杠杆风险，并对那些鼓励客户利用借贷资金进行投机的公司采取行动。.

在这一警告发布之际，韩国股市正因各种变革韩国金融体系的因素而蓬勃发展。得益于全球对人工智能数据中心的投资热潮，韩国综合股价指数（KOSPI）表现尤为出色。然而，伴随上涨而来的是剧烈的波动。鉴于上述情况，5月27日至6月22日期间，散户投资者在与权重股挂钩的杠杆型交易所交易基金（ETF）上的投资总额超过8.9万亿韩元（约合58亿美元）。.

债务驱动的投资激增

该警告背后的现象表明，投资者借入资金进行此类交易（俗称“빚투”，即债务投资）的规模显著增加。 据《朝鲜日报》报道，券商的信贷余额在6月份飙升至37.3万亿韩元，高于3月底的32.9万亿韩元。同期，因追缴保证金而强制平仓的数量也翻了一番多，从3月份的262亿韩元增至6月份的527亿韩元。这正是 韩国金融监督院（FSS）所担忧的 ：当杠杆头寸的损失过大时，券商会自动matic，将账面损失转化为实际损失。

杠杆ETF利用衍生品和借贷来放大标的资产每日价值的波动。因此，2倍杠杆ETF旨在在特定时期内实现两倍的回报。 美国证券交易委员会（SEC）指出 ，这些基金的杠杆系数每日重置，因此在数周或数月内，尤其是在市场波动剧烈的情况下，其实际收益可能与杠杆系数存在显著偏差。SEC举例说明，某指数在四个月内上涨了2%，而同期一只2倍杠杆ETF却亏损了高达6%。

以个股ETF为核心

诸多担忧集中在5月27日推出的16只 trac三星tron和SK海力士的单只杠杆和反向ETF上。《韩国时报》报道称，其中14只ETF的目标是追踪这两家芯片制造商每日股价波动的两倍。这些产品被宣传为引导韩国散户资金留在国内而非流入美国股市的一种方式，并已获得韩国金融服务委员会（FSC）和韩国交易所的批准。.

李在镕已公开明确表达了他对此事的看法。他表示，利润“微乎其微”，而“副作用却过于显著”，这完全是“本末倒置”。他认为，这些产品是否适合零售市场一直备受质疑。此外，还有传言称，融资融券交易和信用担保交易可能会受到限制。截至6月22日，三星和SK海力士杠杆ETF的投资额已达14万亿韩元，其中近92%由散户投资者持有。部分基金的规模已较近期高点下跌了24%。.

针对韩国财长发表的这一声明，有人提出了异议。他声称，据估计，这些产品交易产生的资金流动收入将达到10万亿韩元左右。然而，韩国投资协会会长黄成烨反驳了这一说法，他估计自该产品推出以来，收入仅为500亿韩元。韩国金融监督院（FSS）一位官员随后表示，10万亿韩元的数字是基于当前交易额的年化预测。.

韩国金融监督院（FSS）今年早些时候也曾发出过类似的警告。3月份，该机构警告称，杠杆投资和反向投资的交易额预计将从去年的1.6万亿韩元增至今年的5.6万亿韩元。.