El jefe de la FSS de Corea del Sur vuelve a advertir sobre las apuestas apalancadas en bolsa mientras el índice KOSPI fluctúa
- La FSS de Corea del Sur advirtió a los inversores minoristas sobre el endeudamiento excesivo ("빚투"), afirmando que el apalancamiento puede provocar graves pérdidas financieras a medida que el mercado de valores se vuelve más volátil.
- Los préstamos con margen de las corredurías aumentaron a 37,3 billones de wones, mientras que las liquidaciones forzadas se duplicaron con creces, lo que refleja los crecientes riesgos derivados de las operaciones apalancadas.
- Los ETF apalancados sobre acciones individuales vinculados a Samsungtrony SK Hynix hantracuna fuerte inversión minorista, lo que ha generado preocupación entre los reguladores sobre la protección de los inversores.
Lee Chan-jin, director del Servicio de Supervisión Financiera (FSS) de Corea del Sur, reiteró su advertencia a los inversores individuales que se endeudan excesivamente para apostar por la subida de las acciones: esto podría llevarlos a la ruina. El riesgo de un desastre financiero aumenta cuando los ahorros se concentran en unas pocas inversiones selectas o cuando se contraen préstamos.
Lee abordó el tema en la reciente reunión del consejo de riesgo al consumidor de la FSS, celebrada en la sede de la agencia en Yeouido, Seúl. Aconsejó a bancos y corredores que gestionen mejor los riesgos y respondan a ellos lo antes posible. Según se informó, Lee instó a las entidades financieras a destacar los riesgos del apalancamiento para los inversores y a tomar medidas contra aquellas que inciten a sus clientes a especular con dinero prestado.
Esta advertencia llega en un momento en que el mercado bursátil local experimenta un auge gracias a diversos factores que están transformando el sistema financiero coreano. El índice de referencia KOSPI ha tenido un desempeño excelente gracias a una ola de inversión global en centros de datos de IA. Sin embargo, junto con las ganancias, ha surgido una mayor volatilidad. Ante esta situación, entre el 27 de mayo y el 22 de junio, los inversores minoristas invirtieron más de 8,9 billones de wones (5.800 millones de dólares) en fondos cotizados (ETF) apalancados vinculados a acciones de grandes empresas.
Aumento de la inversión financiada con deuda
El fenómeno que motiva la recomendación indica un aumento significativo en los fondos prestados por los inversores que realizan este tipo de operaciones, conocidas popularmente como "빚투", que significa invertir en deuda. Según Chosun, los saldos de crédito y préstamos en las firmas de corretaje aumentaron a 37,3 billones de wones en junio, frente a los 32,9 billones de wones de finales de marzo. Durante el mismo período, el número de liquidaciones forzadas resultantes de las llamadas de margen se duplicó con creces, pasando de 26,2 mil millones de wones en marzo a 52,7 mil millones de wones en junio. Esto es precisamente lo que preocupa a la FSS: cuando las pérdidas en una posición apalancada son demasiado grandes, la firma de corretajematicautomáticamente la posición, convirtiendo las pérdidas teóricas en reales.
Un ETF apalancado utiliza derivados y préstamos para amplificar las fluctuaciones diarias del valor del activo subyacente. Por lo tanto, un ETF 2x busca ofrecer el doble de rentabilidad en un período determinado. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) indica que estos fondos se reajustan diariamente y pueden desviarse significativamente del factor multiplicador en semanas o meses, especialmente en mercados volátiles. En un ejemplo de la SEC, el rendimiento de un índice fue de un 2 % de ganancia en cuatro meses, pero un fondo 2x perdió hasta un 6 % en el mismo período.
Los ETF de acciones individuales en el centro de atención
Gran parte de la preocupación se centra en 16 ETF apalancados e inversos sobre acciones individuales traceltronde Samsung Electronics y SK Hynix, lanzados el 27 de mayo. Catorce de ellos buscan duplicar el movimiento diario de los fabricantes de chips, según informó el Korea Times. Estos productos se promocionaron como una forma de mantener el capital minorista coreano en el país en lugar de invertirlo en acciones estadounidenses, y fueron aprobados por la Comisión de Servicios Financieros (FSC) y la Bolsa de Corea.
Lee ha dejado clara su postura pública al respecto. Ha declarado que las ganancias fueron mínimas, mientras que los efectos secundarios se volvieron demasiado significativos, y que se trataba de una situación en la que la cola movía al perro. Según él, se ha cuestionado con suficiente claridad si estos productos son adecuados para el mercado minorista. También se habló de posibles restricciones a las operaciones con margen y a las operaciones respaldadas por crédito. Al 22 de junio, el monto invertido en el ETF apalancado de Samsung y SK Hynix alcanzó los 14 billones de wones, con inversores minoristas que controlaban casi el 92 %. Varios de los fondos ya habían caído hasta un 24 % desde sus máximos recientes.
Esta declaración del gobernador ha generado controversia. Él afirmó que estima que los ingresos generados por la comercialización de estos productos rondarán los 10 billones de wones. Sin embargo, Hwang Seong-yeop, presidente de la Asociación de Inversiones de Corea, refutó esta afirmación, estimando los ingresos en 50 mil millones de wones desde el lanzamiento del producto. Posteriormente, un funcionario del Servicio de Estadística de Corea (FSS) declaró que la cifra de 10 billones de wones era una proyección anualizada basada en el volumen de negocios actual.
El FSS también dio la voz de alarma a principios de este año. En marzo, la organización advirtió sobre el aumento del volumen de operaciones de inversión apalancada y inversa a 5,6 billones de wones este año, frente a los 1,6 billones de wones del año pasado.
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Preguntas frecuentes
¿Quién advierte sobre las inversiones en acciones apalancadas en Corea?
Según informaron Yonhap y el Chosun Ilbo, Lee Chan-jin, gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, hizo esta advertencia en la tercera reunión del consejo de riesgos para el consumidor del organismo regulador.
¿Cuánto dinero han invertido los inversores minoristas coreanos en ETF apalancados?
Entre el 27 de mayo y el 22 de junio, los inversores minoristas compraron un total neto de 8,9 billones de wones (5.800 millones de dólares) en ETF apalancados de acciones individuales, y los activos de los fondos apalancados de Samsung y SK hynix habían superado los 14 billones de wones para el 22 de junio, con inversores minoristas que poseían alrededor del 92 por ciento.
¿Por qué le preocupa al FSS (Servicio de Estabilidad Financiera) los ETF apalancados sobre acciones individuales?
Según la FSS, los fondos, vinculados a Samsungtrony SK Hynix, ofrecen beneficios limitados al tiempo que concentran las operaciones y aumentan el riesgo de pérdidas. La creciente volatilidad ha provocado que varios de ellos caigan hasta un 24 por ciento desde sus máximos recientes, mientras que las liquidaciones forzadas se duplicaron con creces entre marzo y junio.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar es periodista especializado en criptomonedas y finanzas, con ocho años de experiencia en redacciones. Cubre la actualidad de los mercados de criptomonedas, la regulación, DeFiy los ecosistemas de intercambio. Ha colaborado con Coingape, Todayq y Newsroompost. Ashish cuenta con un posgrado en Periodismo en Inglés del IIMC. También ha entrevistado a figuras destacadas del sector, como Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa y otros.
