Le chef de la FSS en Corée du Sud met de nouveau en garde contre les paris actions levés alors que le KOSPI oscille
- La Financial Supervisory Service (FSS) de Corée du Sud a mis en garde les investisseurs particuliers contre l’endettement excessif (« 빚투 »), soulignant que l’effet de levier peut entraîner des pertes financières graves alors que le marché boursier devient plus volatil.
- Les prêts sur marge des courtiers ont atteint 37,3 billions de won, tandis que les liquidations forcées ont plus que doublé, reflétant les risques croissants liés au trading à effet de levier.
- Les ETF à effet de levier sur actions individuelles liés à Samsung Electronics et SK Hynix ont attiré un investissement massif de la part des particuliers, suscitant des préoccupations réglementaires concernant la protection des investisseurs.
Le chef du Service de supervision financière (FSS) de Corée du Sud, Lee Chan-jin, a réitéré son avertissement aux investisseurs particuliers qui empruntent excessivement pour parier sur la hausse des actions, car cela pourrait mener à la ruine. Le risque de désastre financier augmente lorsque les épargnes sont canalisées vers quelques investissements sélectionnés ou lorsque de l'argent est emprunté.
Lee a abordé cette question lors de la récente réunion du conseil du risque des consommateurs de la FSS au siège de l'agence à Yeouido, Séoul. Il a conseillé aux banques et aux courtiers de mieux gérer les risques et d'y répondre dès que possible. Lee aurait exhorté les entreprises financières à souligner les risques de la levier auprès des investisseurs et à prendre des mesures contre celles qui encouragent les clients à spéculer avec de l'argent emprunté.
Cet avertissement survient alors que le marché boursier local connaît un boom grâce à divers facteurs qui transforment le système financier coréen. L'indice de référence KOSPI performe extrêmement bien grâce à une vague mondiale de dépenses pour les centres de données IA. Cependant, à ces gains s'ajoute une volatilité plus marquée. Dans ce contexte, entre le 27 mai et le 22 juin, les investisseurs de détail ont investi au total plus de 8,9 billions de wons (5,8 milliards de dollars) dans des fonds négociés en bourse (ETF) levés liés à des actions individuelles de poids.
L'investissement alimenté par la dette explose
Le phénomène derrière cet avertissement indique une augmentation significative des fonds empruntés par les investisseurs poursuivant ce type de trades, populairement connu sous le nom de « 빚투 » (bijju), qui signifie investir avec de la dette. Selon Chosun, les soldes de prêts au crédit dans les sociétés de bourse ont bondi à 37,3 billions de wons en juin, contre 32,9 billions de wons fin mars. Pendant la même période, le nombre de liquidations forcées résultant d'appels de marge a plus que doublé, passant de 26,2 milliards de wons en mars à 52,7 milliards de wons en juin. C'est exactement ce qui inquiète la FSS : lorsque les pertes sur une position levée deviennent trop importantes, la société de bourse ferme automatiquement la position, transformant les pertes virtuelles en pertes réelles.
Un ETF levier utilise des dérivés et l'emprunt pour amplifier les variations quotidiennes de la valeur de l'actif sous-jacent. Par conséquent, un ETF 2x vise à offrir un rendement deux fois supérieur pour la période donnée. La Commission des opérations et des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) indique que ces fonds sont réinitialisés quotidiennement et peuvent s'écarter significativement du facteur multiplicateur sur plusieurs semaines ou mois, en particulier sur les marchés volatils. Dans un exemple de la SEC, la performance d'un indice a été une hausse de 2 % sur quatre mois, mais un fonds 2x a perdu jusqu'à 6 % sur la même période.
Les ETF actions individuelles au centre
Une grande partie des préoccupations porte sur 16 ETF levés et inversés sur actions individuelles suivant Samsung Electronics et SK Hynix, lancés le 27 mai. Quatorze d'entre eux visent à offrir deux fois le mouvement quotidien des fabricants de puces, a rapporté le Korea Times. Ces produits ont été présentés comme un moyen de garder l'argent de détail coréen sur le territoire national plutôt que de le faire affluer vers les actions américaines, et ont été approuvés par la Commission des services financiers (FSC) et la Bourse de Corée.
Lee a clairement exprimé son opinion sur le sujet en public. Il a déclaré qu'il y avait un profit « minimal » tandis que les « effets secondaires sont devenus trop importants » et qu'il s'agissait d'un cas où « la queue fait aboyer le chien ». Selon lui, la question de savoir si ces produits conviennent au marché de détail est légitime. On a également évoqué la possibilité d'imposer des restrictions sur le trading à marge et le trading adossé au crédit. Au 22 juin, le montant investi dans les ETF levés Samsung et SK Hynix a atteint 14 billions de wons, les investisseurs de détail en détenant près de 92 %. Plusieurs fonds avaient déjà chuté de jusqu'à 24 % par rapport à leurs sommets récents.
Il y a eu un rejet de cette déclaration faite par le gouverneur. Il a affirmé avoir estimé que les revenus générés par le turnover de l'argent issu du trading de ces produits se situeraient quelque part dans la fourchette de 10 billions de wons. Cette affirmation a été réfutée par Hwang Seong-yeop, président de l'Association coréenne des investissements, qui a estimé les revenus à 50 milliards de wons depuis le lancement de ce produit. Un responsable de la FSS a ensuite déclaré que le chiffre de 10 billions de wons était une projection annualisée basée sur le turnover actuel.
La FSS a également soulevé cette alarme plus tôt cette année. En mars, l'organisation a mis en garde contre le niveau de turnover pour les investissements levés et inversés, qui a atteint 5,6 billions de wons cette année contre 1,6 billion l'année dernière.
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FAQ
Qui met en garde contre les investissements actions à effet de levier en Corée ?
Selon Yonhap et le Chosun Ilbo, Lee Chan-jin, gouverneur de la Financial Supervisory Service, a formulé cet avertissement lors de la troisième réunion du conseil des risques consommateurs du régulateur.
Combien d’argent les investisseurs particuliers coréens ont-ils investi dans les ETF à effet de levier ?
Les investisseurs particuliers ont acheté nettement pour 8,9 billions de won (5,8 milliards de dollars) d’ETF à effet de levier sur actions individuelles entre le 27 mai et le 22 juin, et les actifs des fonds à effet de levier sur Samsung et SK Hynix ont dépassé les 14 billions de won au 22 juin, les particuliers détenant environ 92 % de ces positions.
Pourquoi la FSS s’inquiète-t-elle des ETF à effet de levier sur actions individuelles ?
La FSS indique que les fonds, liés à Samsung Electronics et SK hynix, offrent des avantages limités tout en concentrant le trading et en augmentant le risque de perte ; la volatilité croissante a fait chuter plusieurs d'entre eux jusqu'à 24 % par rapport à leurs sommets récents, tandis que les liquidations forcées ont plus que doublé entre mars et juin.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Ashish Kumar
Ashish Kumar est un journaliste spécialisé dans la crypto et la finance, avec huit ans d'expérience en rédaction. Il couvre l'actualité des marchés cryptographiques, de la réglementation, de la DeFi et des écosystèmes d'échanges. Il a travaillé pour Coingape, Todayq et Newsroompost. Ashish détient un PGDP en journalisme anglais de l'IIMC. Il a également interviewé des personnalités du secteur telles qu'Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa, et bien d'autres.
