摩根大通第四季度利润未达华尔街预期，苹果卡成本拖累业绩

摩根大通今日收盘后公布了第四季度业绩，并表示2025年第四季度利润下降7%，至130亿美元，或每股4.63美元，低于FactSet预期的每股4.85美元。

截至发稿时，JPM股价已暴跌4.15%。与此同时，摩根大通季度营收增长7%，至458亿美元，尽管这仍低于华尔街462亿美元的预期。

全年营收达到1824亿美元，高于2024年的1776亿美元。全年利润总计570亿美元，低于前一年报告的585亿美元，但这仍然是任何美国银行——更不用说其中最大的一家——所创下的最高年度利润纪录。

苹果卡收购拖累摩根大通Q4盈利

根据财报，摩根大通记录了与约200亿美元苹果信用卡余额相关的潜在未来贷款损失有关的额外22亿美元拨备，这导致每股收益减少60美分。

摩根大通还表示，其投资银行费用未达其一个月前发布的预测。一些预计在今年年底前完成的交易未能如期推进。尽管盈利承压，分析师仍认为该季度整体表现稳健，但股价在周二早盘交易中仍下跌了2.4%。

在商业和投资银行部门，季度总营收增长10%，至193.8亿美元。投资银行费用降至23亿美元，低于一年前的25亿美元。这一下降源于交易活动疲软、债务交易减少以及股权承销疲软。

摩根大通交易收入攀升，交易活动发生变化

摩根大通的市场部门表现更强，银行交易收入在该季度增长17%，至82亿美元，股票交易收入激增40%。

2025年初，许多华尔街银行预计并购、收购和资本市场活动将迎来强劲反弹，但这一反弹直到年底才发生，而且仅限于能产生更高费用的大型交易。

到年底，2025年记录了史上第二高的并购量。全年的波动性也提振了交易台，客户从某些行业撤出，转而投入他们认为被低估的资产。

全年投资银行费用总计97亿美元，高于前一年的91亿美元。全年交易收入增长19%，至358亿美元。

摩根大通第四季度的净核销额为25亿美元，而一年前为24亿美元，表明信用状况轻微恶化。

消费者活动保持强劲，摩根大通总借记卡和信用卡支出较2024年增长7%。逾期90天以上的信用卡余额比率降至1.10%，低于一年前的1.14%。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在财报电话会议上表示：“消费者有钱，就业市场依然强劲，尽管地缘政治风险使其略有减弱。但我们应对的是我们拥有的世界，而不是我们想要的世界。”

摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆还暗示，银行业可能会反对特朗普总统提出的将信用卡利率上限设定为一年10%的提议。

高盛股价下跌1%，Visa和万事达卡各下跌约4%，而银行ETF XLF和KBWB随之暴跌。