Прибыль JPMorgan за 4-й квартал не достигла оценок Уолл-стрит из-за затрат по Apple Card

JPMorgan опубликовал свои результаты за четвертый квартал сегодня после закрытия торгов и сообщил, что прибыль упала на 7% в четвертом квартале 2025 года, составив $13 млрд, или $4,63 на акцию, пропустив оценки FactSet в размере $4,85 на акцию.

На момент подготовки материала акции JPM упали на 4,15%. Тем временем квартальная выручка JPMorgan выросла на 7% до $45,8 млрд, хотя даже это все еще не достигло оценки Уолл-стрит в $46,2 млрд.

За полный год выручка достигла $182,4 млрд, по сравнению с $177,6 млрд в 2024 году. Прибыль за полный год составила $57 млрд, что ниже $58,5 млрд, сообщенных годом ранее, что остается самой высокой годовой прибылью, когда-либо показанной любым американским банком, не говоря уже о крупнейшем из них.

Покупка Apple Card оказывает давление на прибыль JPMorgan за 4-й 4 квартал

Согласно отчету о прибылях и убытках, JPMorgan зафиксировал дополнительный резерв в размере $2,2 млрд, связанный с потенциальными будущими убытками по кредитам, связанными с примерно $20 млрд балансов по кредитным картам Apple, что снизило квартальную прибыль на 60 центов на акцию.

JPMorgan также сообщил, что не выполнил прогноз, который он выпустил всего месяц назад, по комиссиям за инвестиционный банкинг. Некоторые сделки, ожидавшиеся к закрытию до конца года, не были реализованы во время. Аналитики охарактеризовали квартал в целом как прочный, несмотря на давление на прибыль, но акции все равно упали на 2,4% на ранних торгах во вторник.

Внутри подразделения коммерческого и инвестиционного банкинга общая квартальная выручка выросла на 10% до $19,38 млрд. Комиссии за инвестиционный банкинг снизились до $2,3 млрд по сравнению с $2,5 млрд годом ранее. Снижение произошло из-за ослабления активности по сделкам, снижения долговых транзакций и более мягкого андеррайтинга акций.

Торговая выручка JPMorgan растет на фоне изменения активности по сделкам

Дивизион рынков JPMorgan показал более сильные результаты: торговая выручка банка выросла на 17%, достигнув 8,2 млрд долларов за квартал, а выручка от торговли акциями подскочила на 40%.

В начале 2025 года многие банки Уолл-стрит ожидали сильного восстановления активности в сфере слияний и поглощений, а также на рынках капитала, но этого не произошло до конца года, причем лишь в сегменте крупных сделок, приносящих более высокие комиссии.

К концу 2025 года объем сделок M&A стал вторым по величине в истории. Волатильность на протяжении года также способствовала росту активности торговых отделов, поэтому клиенты выводили средства из некоторых секторов и перераспределяли их в активы, которые считались недооцененными.

За полный год комиссии инвестиционно-банковских услуг составили 9,7 млрд долларов, что выше показателя предыдущего года в 9,1 млрд долларов. Торговая выручка за год выросла на 19%, достигнув 35,8 млрд долларов.

Чистые списания по кредитам JPMorgan в четвертом квартале составили 2,5 млрд долларов по сравнению с 2,4 млрд долларов годом ранее, что свидетельствует о легком ухудшении кредитного качества.

Потребительская активность оставалась устойчивой: общие расходы по дебетовым и кредитным картам JPMorgan выросли на 7% по сравнению с 2024 годом. Доля просроченных более чем на 90 дней кредитных балансов снизилась до 1,10% с 1,14% годом ранее.

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон заявил на конференции по итогам отчетности: «У потребителей есть деньги, рабочие места сохраняются, хотя их количество немного сократилось из-за геополитических рисков. Но мы имеем дело с миром, который есть, а не с миром, каким мы его хотим видеть».

Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнам также указал, что банковская отрасль может выступить против предложенного президентом Трампом годового ограничения в 10% на процентные ставки по кредитным картам.

Акции Goldman Sachs упали на 1%, Visa и Mastercard снизились примерно на 4% каждая, а биржевые фонды банковского сектора XLF и KBWB рухнули вместе с ними.