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日本2026财年预算将达到122.3万亿日元，较上一年增长6.3%。
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政府计划发行29.6万亿日元的新债券，同时略微降低对债务的依赖。
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社会保障和国防支出的增加，以及持续的通货膨胀，是推动预算增长的主要原因。
日本将推出2026年4月开始的财政年度有史以来最大的预算，首相高市早苗确认总额将达到122.3万亿日元，比2025年的115.2万亿日元增长6.3%。
为了筹集资金，高市表示政府计划通过发行新债券筹集29.6万亿日元。即使有这一数字，债务融资也将略有下降，占预算的24.2%，而当前财政年度为24.9%。
高市在会见执政党官员和内阁成员后表示：“我相信这一预算在加强经济和确保财政可持续性之间取得了平衡。”
这是一件大事，因为日本拥有地球上最沉重的债务负担，因此全球投资者对首相的支出风格感到不安。长期债券收益率今年一直在攀升，而预算失控只会增加压力。
伊藤忠综合研究所高级研究员竹内浩二表示，预算规模是一个危险信号。
“初始预算的规模创纪录，这对收益率来说是负面的，”Koji说。“但与此同时，政府债券发行一直受到控制，”他补充道，指出长期债券供应不会增加，中期到长期发行甚至可能缩减。
支出增长由通胀、社会需求和国防驱动
这一创纪录的预算是在日本成本持续上升的背景下推出的，因为通胀率连续三年多保持在2%以上。必需品价格仍在飙升，但预算增加的大部分将用于社会保障，社会保障将从38.3万亿日元增加到39.1万亿日元。
高市内阁表示，这一增长与日本人口老龄化以及日益增长的老年护理和支持服务需求直接相关。
高市还优先考虑国防支出。随着该地区地缘政治紧张局势和国家安全压力，这些成本也在上升。她的团队认为这是导致其余预算增长的人口统计和全球现实的一部分。
上个月，她的政府推出了官员所称的自解除COVID-19限制以来最大的经济一揽子计划，旨在缓解高物价的压力并帮助资助军事升级。
尽管推行扩张性政策，高市仍反复表示她正在负责任地行事。财务大臣片山皋月本周早些时候承认，该计划可能会在短期内损害财政健康，但表示这是为了推动未来增长所必需的。
市场目前对预算新闻反应不大。但政府的借贷成本正在加重。据彭博社从官员处获悉，财务省将在2026财年使用3%的利率进行债务服务。这是自1997年以来的最高水平。
日本央行着眼于更多加息，随着收入和实际利率变动
高市预计明年将征收83.7万亿日元的税收收入，这有助于抵消借款需求。Koji表示这是市场没有过度反应的原因之一。
“税收收入相当稳固，这可能帮助高市应对市场担忧，”他说。但他警告政府需要找到更好的方式来确保现金，如果它计划在未来减少债券销售的话。
与此同时，日本银行行长植田和男周四发表了他今年的最后一次演讲，表示越来越有信心央行将实现2%的通胀目标。“在工资增长的伴随下，实现2%的价格稳定目标正在稳步接近，”植田在圣诞节期间由经团联举办的商业活动上说。
植田的评论是在日本银行将借贷成本提高到自1995年以来的最高水平几天后作出的。交易员已经在押注更多加息。植田没有给出日期，但明确表示如果经济保持正轨，银行将再次加息。
他指出，实际利率仍然很低，大多数观察员预计从明年开始每六个月加息一次。
“明年及以后，工资和价格温和上涨的机制很可能得以维持，”植田说。“因此，实现银行基准情景的可能性似乎正在增加。”
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
