日本は2026年4月から始まる会計年度に過去最大の予算を導入する予定で、高市早苗首相は総額が122.3兆円に達することを確認した。これは2025年の115.2兆円から6.3%の増加となる。.
高市氏は、この財源確保のため、政府は新規国債発行により29.6兆円を調達する計画だと述べた。この額でも、国債による資金調達は若干減少し、今年度の予算の24.9%から24.2%に減少する見込みだ。.
高市氏は与党幹部や閣僚らと会談後、「今回の予算は経済の強化と財政の持続可能性の確保のバランスが取れていると考えている」と述べた。.
これは大きな問題です。日本は世界で最も重い債務を抱えているため、世界中の投資家は首相の支出スタイルに不安を抱いているからです。長期債利回りは今年すでに上昇傾向にあり、過大な予算は圧力をさらに高めるだけです。
伊藤忠経済研究所主任研究員の竹内幸治氏は、予算規模は危険信号だと指摘した。.
「当初予算の規模は過去最高であり、利回りにとってはマイナスだ」と小路氏は述べた。「しかし同時に、国債の発行は抑制されている」と付け加え、長期国債の供給は増加せず、中長期の発行はむしろ減少する可能性もあると指摘した。.
この記録的な予算は、インフレ率が3年以上2%を超えているため、日本全体で物価が上昇し続けている中で計上されたものです。生活必需品の価格はまだ高騰していますが、増額された予算の大部分は社会保障費に充てられ、38.3兆円から39.1兆円に増加します。.
高市内閣によると、この増加は日本の人口高齢化と高齢者介護・支援サービスの需要増加に直接関係している。.
高市氏は防衛費も優先している。地域における地政学的緊張と国家安全保障への圧力により、防衛費も増加している。高市氏のチームは、これも人口動態と世界経済の現実によるものであり、予算増額の残りの部分もその影響を受けていると見ている。
先月、彼女の政権は、物価高騰の圧力を緩和し、軍事力向上のための資金援助を目的として、当局者らが言うところの新型コロナウイルス対策制限解除以来最大規模の経済対策
高市氏は拡張政策を推進しているにもかかわらず、責任ある行動をとっていると繰り返し主張している。片山さつき財務大臣は今週初め、この計画は短期的には財政健全性を損なう可能性があると認めたものの、将来の成長を促進するためには必要だと述べた。.
市場は今のところ予算発表に大きな反応を示していない。しかし、政府の借入コストは増加している。財務省は26年度の債務返済金利を3%に設定する予定だ。ブルームバーグが当局者から得た情報によると、これは1997年以来の高水準となる。.
日銀は歳入と実質金利の動向を受け、さらなる利上げを検討
高市氏は来年83.7兆円の税収を見込んでおり、これが借入需要の相殺に寄与すると見込んでいる。小路氏は、これが市場が過剰反応していない理由の一つだと述べた。.
「税収は比較的堅調で、高市財務相が市場の懸念に対処する上で有利に働いた可能性が高い」と高市氏は述べた。しかし、将来的に国債発行を削減する計画であれば、政府はより効果的な cash 調達方法を見つける必要があると警告した。.
一方、日本銀行の上田一男総裁は木曜日、年内最後の講演を行い、日銀が2%の物価安定目標を達成できるという確信が高まっていると述べた。「賃金上昇を伴う2%の物価安定目標の達成は着実に近づいています」と、経団連主催のクリスマス商談会で上田総裁は述べた。.
上田氏の発言は、日銀が1995年以来の高水準に金利を引き上げてからわずか数日後になされた。トレーダーらはすでに追加利上げを予想している。上田氏は具体的な日程は明らかにしなかったものの、経済が tracに乗れば日銀は再び利上げを行うと明言した。.
同氏は、実質金利は依然として低く、ほとんどの観測者は来年から6か月に1回の利上げを予想していると指摘した。.
上田氏は、「賃金と物価がともに緩やかに上昇するメカニズムは、来年以降も維持される可能性が高い」と述べ、「その結果、日銀の中心的なシナリオが実現する蓋然性が高まっているようだ」と指摘した。
