IMF警告央行可能在代币化加速中落后

国际货币基金组织（IMF）警告称，随着代币化的增长，中央银行可能面临更大的风险。据该银行称，虽然代币化可以简化金融流程并提高透明度，但它可能会加速危机，超出监管响应的时限。

在最近的一系列报告中，IMF将代币化——即将股票、债券和货币等现实世界资产转换为分布式账本上的数字代币的过程——描述为一种“结构性转变”，而不是边缘性的技术升级。

该机构警告称，如果没有迅速、协调的政策响应，中央银行和监管机构可能难以跟上这一转变的速度和复杂性。

IMF在其最新报告中写道：“代币化对金融稳定的净影响是不确定的。原子结算和提高透明度减少了一些传统风险，但速度和自动化引入了新的风险。” 

Adrian表示监管机构应采用代币化市场的新框架

IMF金融顾问Tobias Adrian 认为 代币化正在从根本上重塑金融体系，而不仅仅是让它运行得更快一点。他指出，数字系统改变了金融产品的管理和发行方式，并加快了交易速度。尽管他警告说 最近，城市部长露西·里格比还强调了 使资本流动更加不可预测，加速货币转移，并削弱货币独立性。

他认为，结算延迟通常为中心银行和监管机构提供在危机期间采取行动的时间窗口。然而，涉及代币化时，结算即时发生，这意味着在监管机构反应之前就会发生追加保证金通知。

因此，他鼓励政策制定者用灵活的新框架取代过时的规则，以监督数字资产而不削弱中央银行的经济作用。IMF金融顾问进一步断言，当局需要新的方法来实时跟踪流动性和杠杆率。 

在他看来，在代币化系统中，控制点可能位于治理密钥、共识机制或跨境连续运行的智能合约中，而在传统系统中，监管机构依赖于其对银行和资产的权威。

截至目前， 贝莱德, 摩根大通和其他金融机构正在试点旨在使股票和债券交易更高效且可能更盈利的技术。纳斯达克也在9月向美国证券交易委员会申请批准在受监管平台上交易代币化股票。此外，纽约证券交易所表示，它计划使用区块链技术创建一个用于连续交易代币化股票的场所，以及 ETF.

目前，RWA.xyz 报告 目前链上约有280亿美元的现实世界资产（不包括稳定币）已被代币化。波士顿咨询集团在2022年预测2030年市场将达到16万亿美元。另一方面，麦肯锡公司预测2024年市场估值仅为2万亿美元。 

Adrian指出，代币化框架将随着时间的推移而实现

Adrian断言，代币化的未来仍然不确定。虽然他指出了一些关于政策变化如何影响市场的预测。他认为，如果监管机构有代币化基础设施可以更多地依赖像央行数字货币（CBDCs）这样的安全资产，它将提高效率而不损害稳定性，公共部门将继续作为最终的信任锚点。

IMF金融顾问还声称，当局可以采取不同的框架方法。然而，他暗示这种方法可能会给跨境金融带来更多风险，尽管效率有所提高。他评论道：“随着监督变得不均匀和危机管理更加复杂，金融稳定风险增加。”

此外，他建议私人稳定币和专有平台可能成为 代币化市场的关键结算资产。

但他坚持认为，该系统可能会越来越依赖私人治理和市场信任。

他进一步表示，“这些情景实现的方式将高度依赖于不同市场和金融基础设施中代币化的采用速度，以及当局之间跨境合作的程度。”