中国公司偏好香港而非美国市场进行IPO

随着北京和华盛顿之间紧张局势的加剧以及美国监管审查的增加，中国公司今年已从美国上市中撤出。数据提供商Dealogic指出，今年香港的IPO数量有所增加。

根据Dealogic的数据，2025年美国中国首次公开募股的交易价值同比下降了4%。该数据提供商还透露，今年23笔交易仅筹集了8.757亿美元，比2021年同期130亿美元的上市金额下降了93%。

香港旨在成为 2025 年全球领先的上市目的地

中国IPO 飙升 在2021年接近创纪录的高点。尽管如此，随着北京发起加强对国内公司的监督，IPO数量放缓，尤其是在全球领先的交通平台滴滴出行不顾中国反对坚持在纽约上市之后。这家网约车运营商在首次公开募股后不到六个月就启动了退市程序。

Dealogic数据 显示 显示，香港的中国IPO同比增长了164%。上市公司共从56次首次公开募股中筹集了184亿美元。

“自滴滴出行在美国不幸的IPO以来，中国公司在美国的上市几乎变得不存在。获得绿灯[从中国批准在美国上市]将越来越具有挑战性，特别是对于那些属于中国政府策划的战略行业的企业。”

- Mergemarkate亚太区股权资本市场主管Perris Lee。

Lee表示，中国公司在美国上市的挑战促使它们转向在香港上市。

香港有望成为今年全球最大的上市目的地，见证了 增长 IPO的激增，这得益于一系列十亿美元交易的推动。在新上市的公司中，包括宁德时代53亿美元的IPO和紫金矿业32亿美元的上市。

麦格理中国股票策略主管Eugene Hsiao表示，由于多种因素，亚洲金融中心对IPO的兴趣增加，包括香港支持措施后更好的融资条件 在巴西 在去年9月。

他还将对香港上市的兴趣增加归因于技术和人工智能行业的繁荣，这由中国初创公司的意外崛起所驱动 DeepSeek.

香港还在5月推出了科技企业通道，以促进专业科技和生物技术公司的IPO批准，特别是那些已经在该国上市的公司。 普华永道 预测 表示，香港今年将看到多达100次IPO，预计总融资额 将超过 25.5 十亿美元。 

摩根大通认为IPO将在 4 季度至 1 半年期间激增，在 2026 年

摩根大通亚太区股权资本市场主管Peihao Huang承认，人们期望势头 继续 将进入第四季度。Huang补充说，该行也预计2026年上半年将非常繁忙，因为在香港上市的中国公司加速追求在大陆的双重上市和新的IPO。 

他还承认，投资者对大中华区的机会变得乐观，这得益于北京选择性技术的实力，如生物技术和先进制造业。Huang表示，选择性技术吸引了中国股票的估值，也促使全球基金进行谨慎的重新定位，这些基金多年来一直低配。

中国对其IPO流程有严格控制，这导致有兴趣在美国上市的中国公司出现拥堵。2020年，中国叫停了蚂蚁集团计划中的香港和上海上市，距离这可能成为迄今为止全球最大的IPO不到48小时。 

Lee表示，Shein在美国上市失败的尝试揭示了北京对其公司应在哪里上市的监管参数。Shein未能上市纽约，但在其拟议的伦敦IPO未获得北京批准后，将重点转向香港上市。