若美联储独立性受损且投资者抛售美债，金价或触及5,000美元

高盛警告称，如果美联储失去独立性，且投资者仅将部分资金从美国国债撤出并投入金条，黄金价格可能会飙升至每盎司5,000美元。

包括萨曼莎·达特（Samantha Dart）在内的高盛分析师表示，这种情况将引发通货膨胀激增，导致长期债券和股票崩溃，并彻底削弱美元作为世界储备货币的地位。

“但相比之下，黄金是一种不依赖机构信任的价值储存手段，”萨曼莎说。

高盛分析师运行了多种模型，并概述了三种潜在路径。

第一种是到2026年中每盎司4,000美元的基础情况；第二种是更严重的“尾部风险”情景，将价格推至接近4,500美元；第三种（最极端的情景）是仅1%的私人持有的美国国债（约8,500亿美元）流入黄金，将价格推高至接近5,000美元。

截至发稿时，黄金现货价格约为3,540美元，略低于近期创下的3,578美元纪录，据彭博社数据显示。

特朗普对抗美联储，投资者涌入金属市场

幕后，美联储正面临抨击。现已重返白宫的唐纳德·特朗普总统一直在努力加强对央行的控制。他最新的举措旨在罢免美联储理事丽莎·库克，这引发了金融市场对货币政策未来的担忧。

高盛报告并未详细说明这些发展情况，但在特朗普施压运动升级之际发布。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德也对此发表评论，称美联储失去独立性将对全球经济构成“严重危险”。她的言论加剧了人们对政治干预可能扭曲世界上最具影响力的央行决策过程的恐惧。

黄金今年已上涨超过33%，表现优于几乎所有其他主要大宗商品。根据题为《多元化配置大宗商品，尤其是黄金》的报告，该金属是高盛长期配置的首选。“我们估计，如果1%的私人持有的美国国债市场流入黄金，假设其他条件不变，黄金价格将升至接近每盎司5,000美元，”分析师写道。

白银仍然落后，但上行潜力依然存在

虽然黄金一直占据头条新闻，但白银年初至今已上涨40%，但仍远低于2011年每盎司50美元的高点。目前处于86的金银比是另一个危险信号。当白银上次触及50美元时，该比率更接近32。这一差距表明白银可能还有更大的上涨空间。

技术指标支持这两种金属。黄金的相对强弱指数（RSI）高于68，白银的RSI也处于高位，但两者仍低于过去牛市期间触及的83和88阈值。即将到来的美联储决定正受到密切关注，作为可能将这些水平推得更高的下一个主要触发因素。

宏观趋势也在推动势头。利率下降、美元走弱以及庞大的全球债务正推动投资者转向不依赖收益的资产。随着银行预计将降息，资本正从现金和债券中撤出，流向投资者视为更安全、更长期的价值。

另一个因素是心理层面的。对于白银来说，突破50美元大关可能会吸引大量散户买家和短期交易者，因为该水平在整整十年多时间里一直像天花板一样。突破它可能会引发新一轮的投机兴趣。

目前，Bybit x FXStreet TradFi报告将黄金的年底中期目标定为4,000美元，较当前价格上涨14%。如果白银突破50美元大关，可能会迅速成为关注焦点。