FRBの独立性が崩壊し、投資家が米国債を離れる場合、金価格は5,000ドルに到達する可能性

ゴールドマン・サックスは、FRBの独立性が失われ、投資家が米国債からわずか一部でも金塊へ資金を移せば、金価格が1オンスあたり5,000ドルまで急騰する可能性があると警告している。

ゴールドマン・サックスのアナリスト、サマンサ・ダート氏らによると、このシナリオはインフレの急増、長期債券と株式の暴落、そして世界基軸通貨としての米ドルの地位の完全な弱体化を引き起こすという。

「しかし対照的に、金は制度的信頼に依存しない価値保存手段です」とサマンサ氏は述べた。

ゴールドマン・サックスのアナリストは多数のモデルを実行し、3つの潜在的なシナリオを提示した。

第一は2026年半ばまでにオンスあたり4,000ドルというベースケース、第二はより深刻な「テールリスク」シナリオで価格が約4,500ドルに近づくもの、第三（最も極端なシナリオ）は民間保有の 米国国債 のわずか1%（約8,500億ドル）が金に流入し、価格が5,000ドル近くに達するものです。

報道時点での金のスポット価格は約3,540ドルで、直近の記録高である3,578ドルからわずかに下落しています（ ブルームバーグのデータによる ）。

トランプ氏のFRBへの攻撃、投資家の貴金属への殺到

裏側では連邦準備制度理事会（FRB）が激しい批判にさらされています。ホワイトハウスに戻ったドナルド・トランプ大統領は中央銀行に対する支配を強めるべく活動しており、その最新の一環として FRB理事のリサ・クック氏 の解任を図っています。これにより金融市場では金融政策の行方への懸念が高まっています。

ゴールドマン・サックスのレポートはこの動向の詳細には言及していないが、トランプ氏の圧力キャンペーンがエスカレートしている時期に発表された。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーン・ラガルド総裁も発言し、FRBの独立性が失われることは世界経済にとって「深刻な危険」になると警告しました。彼女の発言は、政治的な介入が世界で最も強力な中央銀行であるFRB内の意思決定を歪める可能性への懸念をさらに高めました。

金価格は今年すでに33%以上上昇し、ほぼすべての主要商品を上回るパフォーマンスを示しています。「特に金を含む商品への分散投資」と題されたレポートによると、ゴールドマン・サックスはこの金属を長期投資の最優先銘柄として推奨しています。「米国国債市場のうち民間保有分の1%が金に流れた場合、他の条件はすべて一定と仮定すると、金価格はオンスあたり約5,000ドルまで上昇すると推計します」とアナリストらは記述しています。

銀はまだ遅れをとっていますが、上昇余地は残っています

金が 注目を集めている間、銀も年初来で40%上昇しましたが、依然として2011年のオンスあたり50ドルの高値には遠く及んでいません。現在の金銀比率は86ですが、これも警戒信号です。銀が過去に50ドルに到達した際、金銀比率は32程度でした。この乖離は、銀にはまだ上昇余地があることを示唆しています。

テクニカル指標は両金属の上昇を支持しています。金の相対力指数（RSI）は68を超えており、銀も同様に高い水準ですが、過去の上昇相場で見られた83および88の閾値にはまだ達していません。次回のFRBの決定は、これらの水準をさらに押し上げる次の主要なトリガーとして注目を集めています。

マクロトレンドも勢いを後押ししています。金利の低下、米ドルの弱体化、そして巨額の世界的債務が、利回りに依存しない資産へと投資家を駆り立てています。銀行による利下げが予想される中、資金は現金や債券から離れ、投資家にとってより安全で長期的な価値を持つ資産へと移動しています。

もう一つの要因は心理的なものです。銀において50ドルラインを突破することは、過去10年以上にわたり天井として機能してきたこの水準を越えることで、大量の小口投資家や短期トレーダーを引きつける可能性があります。これを突破すれば、投機的関心の新段階が触发されるでしょう。

現時点では、BybitとFXStreetの共同レポート「TradFi Report」は、ゴールドについて年末までに4,000ドルという中期目標を設定しており、現在の価格から14%の上昇となります。銀については、50ドルラインを突破すればすぐに注目の的となる可能性があります。