يحذر بنك غولدمان ساكس من أن سعر الذهب قد يرتفع إلى 5000 دولار للأونصة إذا فقد الاحتياطي الفيدرالي استقلاليته وسحب المستثمرون جزءًا صغيرًا فقط من أموالهم من سندات الخزانة الأمريكية إلى الذهب.
ووفقاً لمحللي غولدمان ساكس، بمن فيهم سامانثا دارت، فإن هذا السيناريو سيؤدي إلى ارتفاع حاد في التضخم، وانهيار السندات والأسهم طويلة الأجل، وإضعاف مكانة الدولار تماماً كعملة احتياطية عالمية.
"لكن على النقيض من ذلك، فإن الذهب هو مخزن للقيمة لا يعتمد على الثقة المؤسسية"، قالت سامانثا.
قام محللو غولدمان بإجراء العديد من النماذج وحددوا ثلاثة مسارات محتملة.
أولاً، هناك سيناريو أساسي يبلغ 4000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2026، وثانياً، هناك سيناريو "مخاطرة الذيل" الأكثر حدة والذي يضع السعر بالقرب من 4500 دولار، وثالثاً (السيناريو الأكثر تطرفاً) هو عندما يتحول 1% فقط من سندات الخزانة الأمريكية ، أي ما يقرب من 850 مليار دولار، إلى ذهب، مما يدفع السعر إلى ما يقرب من 5000 دولار.
في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر الذهب الفوري حوالي 3540 دولارًا، بانخفاض طفيف عن الرقم القياسي الأخير البالغ 3578 دولارًا، وفقًا لبيانات بلومبرج .
ترامب يتخذ موقفاً ضد الاحتياطي الفيدرالي، والمستثمرون يتهافتون على المعادن
في الخفاء، يتعرض الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات حادة. فالرئيس dent ترامب، الذي عاد إلى البيت الأبيض، يسعى جاهداً لتعزيز قبضته على البنك المركزي. وتتمثل أحدث خطواته في محاولة إقالة ليزا كوك، محافظ الاحتياطي الفيدرالي ، مما أثار مخاوف في الأسواق المالية بشأن مستقبل السياسة النقدية.
لم يتطرق تقرير غولدمان ساكس إلى تفاصيل هذه التطورات، ولكنه صدر في وقت تتصاعد فيه حملة الضغط التي يشنها ترامب.
أدلتdent البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، بتصريح مماثل، قائلةً إن فقدان الاحتياطي الفيدرالي لاستقلاليته سيشكل "خطراً جسيماً" على الاقتصاد العالمي. وقد زادت تصريحاتها من المخاوف من أن التدخل السياسي قد يشوه عملية صنع القرار داخل أقوى بنك مركزي في العالم.
ارتفع سعر الذهب بأكثر من 33% هذا العام، متفوقًا على أداء جميع السلع الرئيسية الأخرى تقريبًا. ووفقًا لتقرير بعنوان "التنويع في السلع، وخاصة الذهب"، يُعدّ الذهب الخيار الأمثل لدى غولدمان ساكس للاستثمار طويل الأجل. وكتب المحللون: "نُقدّر أنه في حال استثمار 1% من سوق سندات الخزانة الأمريكية المملوكة للقطاع الخاص في الذهب، سيرتفع سعره إلى ما يقارب 5000 دولار للأونصة، بافتراض ثبات جميع العوامل الأخرى".
لا يزال سعر الفضة متأخراً، لكن إمكانات الارتفاع لا تزال قائمة
بينما تصدّر الذهب عناوين الأخبار ، ارتفع سعر الفضة بنسبة 40% منذ بداية العام، لكنه لا يزال أقل بكثير من أعلى مستوى له في عام 2011 عند 50 دولارًا للأونصة. وتُعدّ نسبة الذهب إلى الفضة، التي تبلغ حاليًا 86، مؤشرًا سلبيًا آخر. فعندما بلغ سعر الفضة 50 دولارًا آخر مرة، كانت النسبة أقرب إلى 32. ويشير هذا الفارق إلى أن الفضة قد يكون أمامها مجال أكبر للارتفاع.
تدعم المؤشرات الفنية كلا المعدنين. فمؤشر القوة النسبية (RSI) للذهب أعلى من 68، وللفضة أيضاً مرتفع، لكنهما لا يزالان دون عتبتي 83 و88 اللتين تم بلوغهما خلال فترات الصعود السابقة. ويترقب الجميع قرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب باعتباره المحفز الرئيسي التالي الذي قد يدفع هذه المستويات إلى مزيد من الارتفاع.
تساهم الاتجاهات الاقتصادية الكلية أيضاً في تعزيز هذا الزخم. فانخفاض أسعار الفائدة، وضعف الدولار الأمريكي، وتضخم الديون العالمية، كلها عوامل تدفع المستثمرين نحو الأصول التي لا تعتمد على العائد. ومع توقعات بخفض البنوك لأسعار الفائدة، يتجه رأس المال بعيداً عن cash والسندات نحو ما يعتبره المستثمرون استثماراً أكثر أماناً وقيمة طويلة الأجل.
هناك عامل آخر ذو طبيعة نفسية. بالنسبة للفضة، قد يؤدي تجاوز مستوى 50 دولارًا إلى جذب أعداد هائلة من المشترين الأفراد والمتداولين على المدى القصير، نظرًا لأن هذا المستوى كان بمثابة سقف سعري لأكثر من عقد من الزمان. ومن المرجح أن يؤدي اختراقه إلى إطلاق موجة جديدة من المضاربة.
حتى الآن، يتوقع تقرير Bybit x FXStreet TradFi أن يصل سعر الذهب إلى 4000 دولار بنهاية العام، أي بزيادة قدرها 14% عن الأسعار الحالية. أما الفضة، فإذا تجاوزت مستوى 50 دولارًا، فقد تصبح محط الأنظار سريعًا.
