Goldman Sachs prévient que le cours de l'or pourrait grimper jusqu'à 5 000 dollars l'once si la Réserve fédérale perd son indépendance et que les investisseurs retirent une partie de leur argent des bons du Trésor américain pour l'investir dans les lingots.
Selon les analystes de Goldman Sachs, dont Samantha Dart, ce scénario déclencherait une flambée de l'inflation, l'effondrement des obligations et des actions à long terme, et affaiblirait considérablement la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
« Mais à l’inverse, l’or est une réserve de valeur qui ne repose pas sur la confiance institutionnelle », a déclaré Samantha.
Les analystes de Goldman Sachs ont réalisé de nombreuses simulations et ont défini trois scénarios possibles.
Le premier scénario est un scénario de base de 4 000 dollars l’once d’ici mi-2026, le deuxième est un scénario de « risque extrême » plus grave qui place le prix aux alentours de 4 500 dollars, et le troisième (le scénario le plus extrême) est celui où seulement 1 % des bons du Trésor américain , soit environ 850 milliards de dollars, sont convertis en or, ce qui fait grimper le prix à près de 5 000 dollars.
Au moment de la publication, le cours de l'or au comptant se situe autour de 3 540 dollars, en légère baisse par rapport à un record récent de 3 578 dollars, selon les données de Bloomberg .
Trump prend des mesures contre la Fed, les investisseurs se ruent sur les métaux
En coulisses, la Réserve fédérale est sous le feu des critiques. Le président dent Trump, de retour à la Maison-Blanche, s'efforce de renforcer son emprise sur la banque centrale. Sa dernière initiative consiste à tenter de destituer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook , ce qui suscite des inquiétudes sur les marchés financiers quant à l'avenir de la politique monétaire.
Le rapport de Goldman Sachs n'a pas détaillé ces développements, mais il est paru à un moment où la campagne de pression de Trump s'intensifie.
Ladent de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a également pris la parole, affirmant qu'une perte d'indépendance de la Fed constituerait un « grave danger » pour l'économie mondiale. Ses remarques ont renforcé les craintes que des ingérences politiques ne faussent le processus décisionnel au sein de la banque centrale la plus puissante du monde.
L'or a déjà progressé de plus de 33 % cette année, surpassant la quasi-totalité des autres matières premières majeures. Selon un rapport intitulé « Diversifier ses investissements dans les matières premières, notamment l'or », ce métal est le placement de prédilection de Goldman Sachs pour une exposition à long terme. « Nous estimons que si 1 % des obligations du Trésor américain détenues par des investisseurs privés étaient investies dans l'or, son prix atteindrait près de 5 000 dollars l'once, toutes choses égales par ailleurs », écrivent les analystes.
L'argent reste à la traîne, mais son potentiel de hausse demeure
Alors que l'or monopolise l'actualité , l'argent a progressé de 40 % depuis le début de l'année, mais se négocie encore bien en deçà de son sommet de 2011, à 50 dollars l'once. Le ratio or/argent, actuellement à 86, est un autre signal d'alarme. Lorsque l'argent a atteint 50 dollars pour la dernière fois, ce ratio était plus proche de 32. Cet écart laisse penser que l'argent pourrait encore progresser.
Les indicateurs techniques soutiennent les deux métaux. L'indice de force relative (RSI) de l'or dépasse 68, et celui de l'argent est également élevé, mais tous deux restent inférieurs aux seuils de 83 et 88 atteints lors des précédentes phases haussières. La décision imminente de la Fed est scrutée de près, car elle pourrait constituer le prochain élément déclencheur majeur susceptible de propulser ces niveaux à la hausse.
Les tendances macroéconomiques alimentent également cette dynamique. La baisse des taux d'intérêt, la faiblesse du dollar américain et l'endettement mondial massif incitent les investisseurs à privilégier des actifs non dépendants du rendement. Les banques étant susceptibles de baisser leurs taux, les capitaux se détournent des cash et des obligations pour se tourner vers ce que les investisseurs considèrent comme des placements plus sûrs et offrant une meilleure valeur à long terme.
Un autre facteur est d'ordre psychologique. Pour l'argent, le franchissement de la barre des 50 $ pourrait attirer massivement des acheteurs particuliers et des traders à court terme, ce niveau faisant office de plafond depuis plus d'une décennie. Le franchir déclenchera probablement une nouvelle phase d'intérêt spéculatif.
À l'heure actuelle, le rapport Bybit x FXStreet TradFi fixe un objectif de cours à moyen terme pour l'or à 4 000 $ d'ici la fin de l'année, soit une hausse de 14 % par rapport aux cours actuels. Si l'argent franchit la barre des 50 $, il pourrait rapidement devenir le centre de l'attention.
