首个美国隐私币ETF上市，Grayscale的ZCSH向华尔街开放ZEC。

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米卡·阿比奥顿阅读时间：3分钟发布于 2 小时前

Grayscale 的 Zcash ETF (ZCSH) 于 8 月 25 日在 NYSE Arca 开始交易，使投资者可以通过传统的经纪账户获得 ZEC 的现货敞口。.
此次推出之前， Zcash 价格大幅上涨，ZEC 最近触及 880 美元，期货未平仓合约量攀升至 18 亿美元。.
随着机构对注重隐私的资产的兴趣日益增长，这只 ETF 应运而生，与此同时， Zcash 也正经历着最近的安全升级以及关于未来代币发行的争论。.

Grayscale 的 Zcash ETF（股票代码：ZCSH）上市。据 Grayscale 称，ZCSH 是首只提供 Zcash (ZEC) 现货交易的 ETF，因此，这种注重隐私的加密货币可以通过普通经纪账户进行交易，此前没有任何受监管的产品能够做到这一点。

鉴于机构投资者在2026年利用现货ETF积累 Bitcoin 和以太坊，加密货币市场已经意识到这一趋势的可能走向。隐私货币必须面对与主流货币不同的监管体系；因此，基于 Zcash的基金的推出开辟了新的市场机遇。.

在该基金推出之前， ZEC 的价格曾达到 880 美元，创下近八年来的最高点。据 CoinMarketCap 数据显示，截至周三上午，该加密货币的交易价格为 784 美元。

随着代币价格飙升至八年来的最高点，杠杆率也随之大幅增加。

此轮上涨行情中杠杆效应显著。据 Loris Tools，ZEC 的永续期货未平仓合约从 8 月 19 日的 9.625 亿美元飙升至周一的近 18 亿美元，而当日期货总成交量达到 53 亿美元。

各大交易所的融资情况也令人鼓舞，例如， Binance OKX的利率均为0.0100%，Bybit的利率为0.0180%。整体平均利率为0.0106%。这意味着杠杆交易者需要支付更高的成本才能持有多头头寸。.

根据 CoinMarketCap 周三上午的数据，ZEC 的市值为 132 亿美元，位列加密货币市值榜第 11 位。尽管价值有所上涨，但仍远低于 CoinMarketCap 在 2016 年 10 月创下的 5941.80 美元的历史最高纪录。此外，此次上涨正值加密货币整体复苏之际， Bitcoin 交易价格约为 78500 美元。

为什么资产分配者开始给 Zcash命名

机构调查和市场数据均显示出市场对数字资产的关注。CoinShares 8 月份对 30 位基金经理进行的调查显示，他们管理的资产规模约为 1.16 万亿美元，数字资产配置比例已升至投资组合的 1.2%，这是自 2025 年 10 月开始抛售以来的首次增长。

在所有类别中，“其他”类别的增幅最高。在所有加密货币中，受访dent特别提到了 Zcash，以及 HYPE 和 SUI。.

企业财务部门也在增加对ZEC的持有。Cypherpunk Technologies （纳斯达克股票代码：CYPH）披露，截至8月11日，该公司持有323,394.38枚ZEC，约占流通供应量的1.92%，平均价格为341.83美元。该公司在第二季度财报中确认了4600万美元的未实现收益，该收益源于其ZEC持有量的公允价值变动。

ETF实际包含的内容

2016年， Zcash 进入市场，其发行量上限为2100万枚，与 Bitcoin量上限类似，并采用了工作量证明（PoW）挖矿机制。零知识加密技术有助于隐藏交易双方的身份dent交易金额。

查看密钥允许部分披露与交易相关的信息，以便为审计目的提供必要的数据，而不会泄露太多关于以前发生的事情的信息。.

公开交易工具的推出，使得隐私与信息公开之间的平衡更加受到监管机构的关注。事实上，Grayscale 指数主管 Steve Vanourny 已将该工具的推出与更广泛的隐私概念联系起来，他表示：

“随着人工智能重塑金融活动的监控方式，我们相信对真正金融隐私的需求只会不断增长。”——Steve Vanourny，Grayscale 指数主管

ZCSH 让投资者无需直接持有 ZEC 即可获得价格敞口。其招股说明书也明确指出，该信托未根据 1940 年《投资公司法》注册，因此投资者无法获得与注册共同基金和 ETF 股东相同的保护。

投资者关注的升级背景

时机选择也伴随着技术风险。5月下旬，安全研究员泰勒·霍恩比(Taylor Hornby)发现存在一个严重漏洞 Zcash的Orchard屏蔽池，该漏洞可能允许在池内无限量地伪造ZEC。该漏洞已于6月初修复。

开发人员没有发现未经授权的价值创造的证据，尽管 Orchard 的隐私属性意味着不能通过密码学分析完全排除早期利用的可能性。.

Zcash的长期应对措施是 Ironwood，即 NU6.3 升级，于 2026 年 7 月 28 日在区块高度 3,428,143 处激活。它引入了一个正式验证的屏蔽池，并要求离开原始 Orchard 池的资金通过 Zcash的旋转闸门进入 Ironwood，从而可以独立dent。

NU7上一项独立的代币持有者意见调查于8 月 25 日启动，并将持续到 9 月 14 日 19:00 UTC。调查问题包括 Zcash 应该从周期性减半转向平滑的发行曲线，以及何时从流通中移除的 ZEC 应该重新纳入未来的区块奖励。该调查结果可以影响 NU7 的发展方向，但仅供参考，不具有约束力。是否

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常见问题解答

ZCSH是什么？它何时开始交易？

ZCSH 是 Grayscale 构建的 Zcash ETF，据 Grayscale 称，它于 2026 年 8 月 25 日在 NYSE Arca 开始交易，是世界上第一个提供 ZEC 代币现货敞口的交易所交易产品。.

Zcash的价格在这次上涨行情中最高涨到了多少？

据 Cryptopolitan 报道，ZEC 在几天内上涨超过 55% 后，攀升至 880 美元以上，这是自 2018 年以来的tron水平，之后回落至 814 美元左右。.

机构真的在购买 Zcash吗？

CoinShares 8 月份对管理着约 1.16 万亿美元资产的经理进行的调查显示，受访dent将 Zcash 列为不断增加的资产配置，而 Cypherpunk Technologies 披露，截至 2026 年 8 月 11 日，其国库持有 323,394.38 ZEC，约占流通供应量的 1.92%。.